Рынок акций девелоперов переживает настоящий подъем, но можно ли говорить о начале устойчивого восстановления или это всего лишь краткосрочная эйфория? ПИК, Самолет и другие компании продемонстрировали рост, но проблемы сектора всё еще остаются. Что стоит за этим скачком?
Акции девелоперов внезапно оказались на гребне волны. Только за последнюю неделю: ПИК почти +17%, Самолет более 8%, подтягиваются и другие.
Началось восстановление сектора или это краткосрочная эйфория?
На наш взгляд, причины скачка следующие:
- все ждут снижения ключевой ставки на заседании ЦБ в ближайшую пятницу;
- а еще — расширения льготной ипотеки (включая ставку 2% для военных).
Всё это может подстегнуть спрос на новостройки и вдохнуть новую жизнь в продажи.
Но давайте не забывать, что сам сектор не в лучшей форме
- 59% застройщиков ждут ухудшения ситуации уже во 2-м квартале 2025;
- только 44% девелоперов выполнили план продаж в 1-м;
- 77% компаний уверены, что рентабельность проектов будет снижаться;
- рост стройки почти остановился: ввод жилья в ряде округов пошёл вниз, несмотря на высокие ожидания.
Поэтому текущий всплеск — это не оптимизм, а скорее «спекуляции надеждой». Проблемы сектора никуда не делись.
- ставки всё ещё высоки;
- покупательская способность падает;
- льготные программы точечны, а не системны;
- застройщики перегружены долгами.
Да, ставка — это важно. Но сама по себе она не вытащит рынок и не переломит тренд
Пока рано говорить о «новом строительном цикле» — скорее, мы наблюдаем, как застройщики пытаются адаптироваться и выжить.
Возможно ли устойчивое восстановление? Только если ЦБ действительно начнёт цикл снижения ставок, а ипотека вновь станет массово доступной.