В предстоящую пятницу Центробанк опять вернется к ключевой ставке. Одни эксперты полагают, что в России, наконец-то, найдутся силы, чтобы остановить уничтожение отечественной экономики, другие «верят» в «мудрость» Набиуллиной. А между тем, практически все они сходятся во мнении: за последние два года российской экономике нанесен такой ущерб, что его придется компенсировать более десяти лет.
Для начала затронем важнейший маркер состояния экономики — положение дел на железной дороге. Если там есть рост погрузки, это значит, что промышленность работает хорошо, экономика растет.
Что же на самом деле? Погрузка на сети РЖД в мае сократилась почти на 10%! Еше раз прочтите внимательно — на десять процентов!
Основные потери в объемах в мае связаны с внутрироссийскими перевозками строительных грузов (-19,4%). В связи с плановыми ремонтами на ряде НПЗ уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (-8,9%). Из-за сокращения внутреннего спроса на продукцию металлургического сектора снизилась погрузка черных металлов (-29,1%) и металлолома (-40%).
Стройка и металлургия — базовые отрасли промышленности! И они падают быстрее всех.
Последние 3-4 месяца демонстрируют устойчивое ухудшение ключевых экономических показателей, что в ЦБ предпочитают не замечать, настырно следуя методичкам заокеанских «мыслителей.
Давайте взглянем на макроэкономические индикаторы, например, на общий рост экономики.
Росстат транслирует нам индекс выпуска товаров и услуг, который вырос всего на +0,9% год к году. Иными словами, арифметическая погрешность. Если даже и поверить Росстату, то такой рост никак не обеспечит прорыва.
За 1 квартал 2025 года рост составил +1,4% - минимальный показатель за два года. А вот сезонно очищенные данные показывают стагнацию с октября-ноября 2024 года. При этом в эти показатели включены «достижения» банков, сферы услуг. А что с промышленностью?
Общий спад промышленного производства составил -2,9% г/г за первые 4 месяца 2025 года:
•Электроэнергетика сократилась на -2,8%.
•Коммунальный сектор показал снижение на -0,9%.
•Обрабатывающие производства формально сохраняют небольшой рост (+1,1%), но исключительно за счет приоритетных отраслей, финансируемых из бюджета.
Гражданский сектор промышленности падает быстрее всего. Без учета приоритетных отраслей, финансируемых из бюджета, падение достигает 3-4% г/г.
Наибольшее сокращение:
•Металлургия -4,2%.
• Автомобилестроение -10,7%.
•Производство стройматериалов -5,8%.
Но самое печальное для ЦБ то, что финансовый сектор, бывший драйвером роста в предыдущие годы, демонстрирует резкое замедление:
• С ноября 2024 года наблюдается самое сильное сжатие кредитной активности за 10 лет.
• Особенно значительно сократилось розничное кредитование.
• Корпоративное кредитование замедлилось до минимальных темпов с 2016 года.
А если не доступных кредитов, то у промышленности нет оборотных средств не то что для увеличения выпуска, а для поддержания текущих темпов производства. А у населения нет денег, чтобы покупать товары длительного спроса и недвижимость, обеспечивая промышленности постоянный спрос.
Круг замкнулся.