Индекс импорта ISM в США упал до уровня 2009 года О чем это говорит?
По состоянию на 2 июня 2025 года индекс импорта ISM для обрабатывающей промышленности упал до 39,9 - самого низкого уровня с момента начала мирового финансового кризиса в 2009 году. Для контекста, любое показание ниже 50 сигнализирует о сокращении. Показатель ниже 40 в данном контексте является серьезным тревожным сигналом.
Что это значит:
-Такое резкое падение указывает на то, что американские производители импортируют значительно меньше товаров, что обычно сигнализирует о падении спроса, сокращении маржи или резком сокращении запасов.
-Это также может отражать усиление решоринга, деглобализации или разрыва цепочки поставок, но темпы и масштабы больше соответствуют рецессионному сокращению, чем здоровой развязке.
Перекрестные сигналы:
-Окончательный индекс PMI для производственной сферы США составил 52,0 (по сравнению с предварительным значением 52,3), что свидетельствует об умеренном росте, но этот обвал импорта указывает на будущую слабость.
-Объемы грузоперевозок, запасы и новые заказы ISM сейчас демонстрируют аналогичные изменения.
-Главный показатель ISM за май составил 48,7, подтвердив более широкое сокращение производства.
Стратегическая интерпретация:
Это не просто замедление темпов роста производства, это сигнал о снижении спроса и потенциальной дезинфляции. В 2008-09 годах аналогичный обвал импорта предшествовал не только промышленному спаду, но и более широкому дефляционному шоку.
За чем следить:
-Цепочки поставок и акции, чувствительные к затратам.
-Товары, зависящие от промышленного спроса в США (например, медь, дизельное топливо)
-Доходность казначейских облигаций - следите за крутизной бычьего тренда в случае повышения риска дефляции
-Пересмотр ВВП США и прогнозов по прибыли за II квартал
Это не просто циклический спад. Обвал импорта такого масштаба предполагает нечто более системное. Если это не временное явление (например, задержки в поставках или запреты, обусловленные политикой), то, возможно, за этим кроется более широкий кризис спроса, который рынки еще не успели полностью оценить.
