Государственные облигации постепенно теряют способность эффективно страховать риски в инвестиционных портфелях, что создаёт новые вызовы для мировых инвесторов и стимулирует поиск альтернативных стратегий диверсификации. К такому выводу пришли аналитики KKR & Co. в своём последнем исследовании.
Рост бюджетного дефицита и устойчивость инфляционного давления могут нарушить традиционную обратную корреляцию между облигациями и акциями, отмечает Генри МакВей, глава подразделения глобальной макроаналитики KKR. По его мнению, в периоды рыночной волатильности госдолг больше не выполняет роль «амортизатора» для традиционных портфельных стратегий.
Эксперты компании также указывают на риски структурного ослабления доллара США на фоне изменений в международной торговой политике. По оценкам KKR, американская валюта сейчас переоценена примерно на 15%, достигнув третьего по величине показателя за последние четыре десятилетия.
Совместное падение котировок акций, облигаций и курса доллара в начале апреля 2025 года, спровоцированное торговыми ограничениями, заставило инвесторов пересмотреть отношение к казначейским обязательствам как к защитному активу. Хотя напряжённость позднее снизилась, вопросы о перспективах притока иностранного капитала в активы США остаются актуальными.
Аналитики KKR подчёркивают, что диверсификация портфелей через сокращение доли американских активов выглядит более реалистичной на рынке облигаций, где корреляция между бумагами США и других стран снижается. Это связано с растущим госдолгом США и возможным перенасыщением портфелей инвесторов казначейскими обязательствами.
Ознакомиться с полной версией статьи и ИИ анализом рынка, а также курсами валют и других активов в реальном времени Вы можете по следующей ссылке: https://mktdt.ru/news/4847