Курс рубля весной 2025 года неожиданно укрепился‚ даже несмотря на снижение цен на нефть — ключевой экспортный товар России. Разбираемся‚ каким будет курс рубля в мае — июне 2025 года и какие факторы будут на него влиять.
Почему рубль может укрепиться в мае и июне 2025 года
Улучшение геополитической ситуации
К середине мая курс доллара по отношению к рублю опустился до самых низких значений за последний год — примерно 80–81 ₽. Это произошло на фоне снижения цены на нефть марки Brent до $65 за баррель. Для сравнения: в начале года доллар стоил около 109 ₽, нефть тогда продавалась дороже — примерно по $80 за баррель, объясняет аналитик инвестиционной компании «Финам» Александр Потавин. По его словам, весной 2025 года на укрепление рубля сильно повлияли ожидания улучшения геополитической обстановки.
«С самого начала текущего года рубль укрепляется в ожидании деэскалации военного конфликта в Восточной Европе и всех последствий, которые могут за этим последовать, — например, смягчения санкций», — говорит аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов Чернов.
По его словам, если появятся хотя бы какие-то позитивные сигналы, курс доллара может снизиться в мае до 76–78 ₽. Но если ситуация, наоборот, ухудшится, то доллар может снова вырасти до 86–88 ₽.
Политика Центробанка
Курс рубля сейчас во многом зависит от жёсткой денежно-кредитной политики, которую проводит Центробанк. По словам аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина, это приводит к двойному эффекту.
С одной стороны, из-за высоких процентных ставок по вкладам снижается потребительское кредитование, а вместе с ним — и спрос на импорт. В результате уменьшается потребность в иностранной валюте у импортёров.
С другой стороны, высокие ставки по рублёвым вкладам и кредитам побуждают тех, у кого есть запасы валюты, активнее продавать её, в том числе чтобы разместить деньги на вкладах под выгодные проценты и получить дополнительный доход.
Вклад — самый простой тип инвестиций
На сайте и в приложении Сравни можно сравнить условия банков и открыть вклад по ставке до 20% годовых.
Активность валютных спекулянтов
Весной приток валюты от экспортёров сократился из-за снижения цен на нефть. Но этот спад частично компенсировал приток валюты от бизнеса и частных инвесторов.
Рубль уже несколько месяцев подряд стабильно укрепляется. Это стало привлекать спекулянтов, которые начали активно играть на понижение доллара. «Это дополнительное давление на валюту, которое ещё сильнее укрепляет рубль», — говорит аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин.
Однако всё может измениться, если Центральный банк начнёт снижать ключевую ставку. Как только ставки по рублям начнут заметно снижаться, это может привести к оттоку денег из рублёвых инструментов — инвесторы начнут искать более доходные варианты.
Центробанк уже летом может снизить ключевую ставку, считает Александр Потавин. В 2024 году фаза ослабления рубля также началась в августе, хотя с февраля по июль рубль тоже почти непрерывно укреплялся. Если на июньском заседании ЦБ даст понять, что будет снижать ставку, это может привести к росту курсов иностранных валют по отношению к рублю.
Больше текстов о ключевой ставке и как она влияет на курс рубля, читайте в телеграм-канале журнала Сравни.
Низкий спрос на валюту
Спрос на иностранную валюту в России остаётся слабым — покупают её сейчас мало, а объёмы импорта по-прежнему невысокие, говорит главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Фёдоров. Совокупные покупки валюты в апреле почти вдвое ниже, чем в среднем во втором полугодии прошлого года: 1,8 триллиона ₽ против 3,4 триллиона ₽. При этом почти половина этих операций приходится на китайский юань — его доля приближается к 50%. То есть именно юань сегодня стал основной валютой для внешнеэкономических расчётов.
По словам Фёдорова, в марте и апреле 2025 года спрос на валюту начал резко снижаться, причина — в сокращении импорта. Когда товаров и услуг из-за рубежа заказывают меньше, бизнесу и населению требуется меньше валюты, чтобы за них платить. Это автоматически снижает общий спрос на иностранную валюту, что, в свою очередь, помогает рублю оставаться стабильным и даже укрепляться. Сейчас на рынке просто нет такого давления, которое могло бы ослабить российскую валюту.
Почему рубль может упасть в мае и июне 2025 года
Ухудшение геополитической ситуации
Пока перспектив устранения конфликта в Восточной Европе практически нет, говорит Александр Потавин.
По его словам, хотя прямых событий пока не происходит, на рынке всё определяют ожидания. Вероятность достижения мирного соглашения остаётся низкой, и это создаёт негативный фон для рубля — инвесторы заранее закладывают в курс возможные риски.
Если переговоры окончательно сорвутся и последуют новые санкции, курс доллара может снова подняться выше 90 ₽, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. По его словам, при подготовке федерального бюджета на 2025 год был заложен среднегодовой курс доллара на уровне 96,5 ₽. В этом контексте текущий уровень доллара в районе 80 ₽ говорит о том, что рубль сейчас переукреплён примерно на 17%.
Основной причиной, по его мнению, остаются высокие процентные ставки по вкладам, которые по-прежнему поддерживают национальную валюту даже при ухудшении внешнеэкономических показателей.
Каким будет курс рубля в мае — июне 2025 года
Прогнозы аналитиков на начало лета показывают, что значительных изменений на валютном рынке ждать не стоит.
Так, по мнению Александра Потавина, доллар, скорее всего, останется в диапазоне 80–85 ₽, евро — на уровне 90–95 ₽, а юань будет торговаться за 11,0–11,6 ₽. Однако многое дальше будет зависеть от того, как скоро и насколько сильно Центробанк начнёт снижать ключевую ставку. При этом, как подчёркивает Потавин, годовой прогноз пока остаётся без изменений: ожидается, что доллар вырастет до 98–100 ₽, евро — до 102–106 ₽, а юань — до 13,0–13,5 ₽.
Многое будет зависеть от позиции западных инвесторов, говорит аналитик ИК «Цифра брокер» Иван Ефанов. В частности, по его словам, если на рынок снова допустят представителей Евросоюза и США, это может привести к притоку иностранного капитала. В этом случае курс рубля может временно укрепиться примерно до 74 ₽ за доллар.
Вместе с тем Иван Ефанов напоминает, что в федеральном бюджете на 2025 год среднегодовой курс рубля заложен на уровне около 100 ₽ за доллар.
А значит, чем дольше фактический курс остаётся ниже этого значения, тем выше риски его резкого роста во втором полугодии.
Читайте также:
Подпишитесь на наш канал, если статья была полезной