Сейчас крепкий курс рубля обеспечивают в том числе жесткая денежно-кредитная политика и высокая ключевая ставка в России, но ослабление рубля неизбежно.
В интервью РИАМО председатель Комиссии по финансовым рынкам Московского отделения «ОПОРЫ РОССИИ», генеральный директор инвестиционной компании «ДИАЛОТ» Егор Диашов рассказал, что рубль может начать терять свои крепкие позиции уже во второй половине 2025 года, начиная с летнего сезона.
В настоящее время устойчивость рубля зависит от нескольких факторов. Дисбаланс между спросом и предложением на валютном рынке выступает одной из главных причин – экспортеры активно реализуют валютную выручку согласно президентскому указу, в то время как импортеры демонстрируют низкую заинтересованность в покупке валюты, предпочитая использовать зарубежные счета.
Санкционные ограничения также затрудняют приобретение товаров гражданами внутри страны. Жесткая денежно-кредитная политика с высоким уровнем ключевой ставки способствует снижению потребительского кредитования и делает рублевые активы, включая депозиты, более привлекательными для инвесторов.
«Процесс ослабления рубля неизбежен, и, по нашим предположениям, он начнется во второй половине года. В июне прогнозируется колебание рубля в диапазоне 83-86 рублей за доллар, и к концу лета вероятно ослабление в районе 95 рублей за доллар. А к концу года может достигнуть трехзначного уровня», – пояснил эксперт.
На сегодняшний день все еще сохраняются риски охлаждения мировой экономики и снижения цен на нефть на мировых рынках в будущем. Также сохраняются риски глобального экономического спада и представляют серьезную угрозу.
Снижение мировой экономической активности неизбежно приведет к сокращению спроса на российские экспортные товары, что негативно скажется на поступлении валютной выручки и, соответственно, на курсе рубля. Это особенно актуально для сырьевой экономики России, сильно зависимой от внешнего спроса.
Влияние будет разниться в зависимости от сектора экономики. Замедление укрепления курса рубля или его ослабление может стать благоприятным фактором для российских компаний, работающих на экспорт и добывающих сырье. Это в первую очередь коснется нефтегазовой отрасли, металлургии, угольной промышленности и производителей удобрений. Курс ранее негативно влиял на их прибыль, так как экспортная выручка в рублях уменьшалась при конвертации в иностранную валюту. Потенциально ослабление приведет к росту доходов экспортеров в рублях, но любые колебания валютного курса несут в себе риски.
«Российским компаниям необходимо заранее подготовиться к возможной волатильности рубля», – сказал эксперт.