Друзья, слышали новость? Кредитный рейтинг США лишился легендарного уровня AAA: теперь Moody's ставит Америке отметку ➡️ Aa1. Причина? Всё тот же старый сюжет: рост госдолга и бюджетный дефицит. А теперь давайте разбираться к каким последствиям это может привести для глобальных рынков.
В чём суть:
▪️ Впервые США лишились рейтинга AAA ещё в 2011 году от S&P, затем Fitch повторило это летом 2023-го. Moody’s держалось дольше всех, НО и оно (рейтинговое агентство) не выдержало. Moody’s объясняет понижение рейтинга растущим государственным долгом США, дефицитом бюджета и слабой политической волей к сокращению этих дисбалансов.
▪️ Теперь США обладают тем же рейтингом по шкале Moody’s, что и Австрия и Финляндия.
▪️ Госдолг страны достиг $36,86 трлн., а расходы на его обслуживание в 2024 году оценены в $1,13 трлн — это почти в два раза больше, чем всего несколько лет назад.
▪️ В прогнозах агентства дефолта не ожидается, поэтому статус новой оценки – «стабильный».
▪️ Госдолг США к 2035 году, по прогнозу, достигнет 134% ВВП против 98% сегодня.
▪️ При том покупки американских облигаций иностранными инвесторами в марте достигли — $233 млрд., после $257 млрд в феврале, что стало двумя крупнейшими месяцами подряд для покупок за всю историю.
▪️ Интересно, что Китай уступил второе место в списке держателей американского долга Великобритании, оставив Японию на первом. Азия делает шаг назад — и это показатель.
А вот потенциальные ключевые последствия:
🔼 Рост доходности по казначейским облигациям.
Инвесторы могут потребовать повышенную премию за риск, укрепляя тренд на удорожание заимствований для правительства.
💵 Давление на доллар.
Хотя валюта США остается ключевой мировой резервной единицей, снижение рейтинга может уменьшить спрос на доллар в долгосрочной перспективе.
📉 Коррекция фондового рынка.
При переоценке рисков индексы вполне могут испытать коррекцию особенно после бурного роста акций в апреле–мае. Фьючерсы на американские индексы сегодня УЖЕ в красной зоне.
🌍 Риски для глобальных рынков.
Дело в том, что США долго были «бенчмарком» для оценки риска всех остальных суверенных долгов. И изменение этого эталона затрагивает все страны.
Что ж, эта история с понижением рейтинга на какое-то время переориентирует внимание рынка на фискальную политику и законопроект, который в настоящее время обсуждается в Конгрессе США. При этом торговые переговоры, особенно с Китаем, вряд ли на долго отойдут на дальний план.
👉 На мой взгляд, текущее понижение рейтинга — это не катастрофа, но тревожный знак. США всё ещё остаются доминирующей экономикой с глубочайшим рынком капитала. НО мир всё чаще позволяет себе сомневаться в американской «безальтернативности». А для инвесторов это сигнал: переоцените риски. Это при том, что американские акции с конца апреля продемонстрировали мощный подъем, а S&P 500 и Dow Jones отыграли потери 2025 года на прошлой неделе. Так что помимо новых-старых рисков с госдолгом скрывается одна из былых проблем рынка — акции снова стали дорогими...