Продолжим про «опционный вечный двигатель

Продолжим про «опционный вечный двигатель».

Часть 3

🚨Во второй части закончил на том, что при покрытом колле , когда цена идет не в нашу сторону и мы продаем еще один колл , в результате чего получаем короткий стрэддл.

Количество купленных акций может быть разное, следовательно если короткий стрэддл это продажа опциона PUT и CALL с одним и тем же страйком, то можно предположить, что если у нас было 20 акций в лонг и для создания покрытого колла мы продали 20 опционов колл, и цена пошла не туда или нас что-то не устраивает и мы решили сделать из покрытого колла короткий стрэддл, то для этого нам нужно продать еще 20 опционов колл.

Можно конечно сделать и оставить так, но однако, не плохо было бы обратить внимание на грек под названием Дельта.

📍Мы все же говорим о хеджировании с помощью опционов, а дельта используется для динамического хеджирования

💡Дельта показывает на сколько единиц изменится цена (премия) опциона при изменении цены базового актива на 1 единицу. Она имеет значения от 0 до 1 для опционов колл и в интервале от -1 до 0 для опционов пут. Чем ближе опцион колл в деньгах, тем ближе его дельта к +1, и зеркально для путов.

Как было написано чуть выше, Дельта используется для динамического хеджирования, она помогает понять, какое количество базового актива надо купить или продать, чтобы сделать позицию нейтральной к изменению базового актива.

✅На примере Роснефти если дельта равна 20, значит на 100 проданных коллов надо купить 60 контрактов базового актива.

В целом параметр дельта и соотношение БА и проданных коллов можно моделировать в опционном калькуляторе.

✅Если у нас имеется 20 акции БА, и после того как из покрытого колла мы хотим сделать дельта-нейтральный проданный стрэддл , то нам надо продать 48 коллов.

💡Формула такова:

Общая дельта = (Дельта опционов × количество опционов × количество акций в одном опционе) + (Дельта акций × Количество акций).

Собственно эта формула говорит о том, что при создании дельта-нейтральной позиции не плохо бы внимательно следить за соотношением количества базового актива и количества опционов.

В результате мы получили позицию с Дельтой которая почти равна нулю, что должно бы говорить о том, что позиция будет нейтральна к изменению цены БА, но то не совсем так.

Даже если у нам получилась дельта-нейтральная позиция, то это не значит, что у нас есть необходимая защита от убытков.

🔊Надеюсь, что это было интересно и/или полезно.

👍Лайк если зашло ))

В продолжении будет еще как минимум один пост.

#опцион #опционсес