BofA сохраняет «медвежий» прогноз по курсу доллара

Недавнее временное перемирие между США и Китаем, безусловно, принесло некоторое облегчение на финансовые рынки, однако аналитики Bank of America (BofA) сохраняют свой «медвежий» прогноз по курсу доллара США.

По мнению экспертов банка, текущий отскок доллара следует рассматривать как тактический, а не структурный, поскольку фундаментальные факторы, оказывающие давление на валюту, никуда не исчезли.

BofA* подчеркивает, что, несмотря на передышку в торговой войне, долгосрочные перспективы для доллара остаются негативными из-за целого ряда факторов, которые, по их мнению, будут продолжать оказывать давление на американскую валюту в ближайшие месяцы.

Ключевые факторы, определяющие «медвежий» прогноз по курсу доллара BofA:

• Политическая неопределённость сохраняется: Пауза в торговых конфликтах между США и Китаем носит временный характер. Направление политики остается нестабильным и непредсказуемым, что может вновь привести к волатильности на рынках уже в конце лета, когда истекут сроки действия текущих договоренностей и приостановки действия тарифов. Эта неопределенность сдерживает долгосрочные инвестиции и создает нервозность среди инвесторов.
• Продолжающееся экономическое торможение: Даже после деэскалации торговой напряженности, экономическая ситуация в США ухудшилась по сравнению с периодом до начала торговой войны. Задержка инвестиций, снижение деловой активности и общая неопределенность в отношении будущего продолжают оказывать негативное влияние на экономический рост.
• Сокращение профицита счёта текущих операций США: Сокращение профицита счёта текущих операций США приводит к снижению притока инвестиций в страну. Это, в свою очередь, подрывает поддержку доллара, поскольку меньше иностранных инвесторов нуждаются в американской валюте для приобретения активов.
• Перераспределение иностранных активов: Институциональные инвесторы все чаще пересматривают свои позиции в отношении активов США и доллара. Это приводит к постоянному оттоку капитала из американских активов, что оказывает дополнительное давление на доллар. Инвесторы ищут более привлекательные возможности в других странах и валютах.
• Финансовая неопределённость: Непредсказуемый финансовый курс, проводимый правительством США, повышает риски и может негативно повлиять на долгосрочные казначейские облигации, инфляционные ожидания и общее настроение инвесторов. Неопределенность в отношении будущей фискальной политики создает дополнительную волатильность на рынках.
• Склонность политиков к ослаблению доллара: Администрация Трампа продолжает открыто выступать за снижение процентных ставок и ослабление доллара, считая это способом стимулировать экономический рост и повысить конкурентоспособность американских товаров. Эта позиция усиливает долгосрочное давление на валюту, поскольку инвесторы опасаются дальнейших мер, направленных на ослабление доллара.

Вывод:

Несмотря на временное облегчение, вызванное перемирием в торговой войне, BofA считает, что фундаментальные факторы, оказывающие давление на доллар, остаются в силе. Политическая неопределенность, экономическое торможение, сокращение профицита счёта текущих операций, перераспределение иностранных активов, финансовая неопределенность и склонность политиков к ослаблению доллара – все эти факторы, по мнению аналитиков BofA, будут продолжать оказывать негативное влияние на американскую валюту в долгосрочной перспективе.

*Американский финансовый конгломерат, оказывающий широкий спектр финансовых услуг частным и юридическим лицам.

Сообщение BofA сохраняет «медвежий» прогноз по курсу доллара появились сначала на Апостолиди.