Инвестирование в облигации — это не только способ приумножения капитала, но и искусство принятия взвешенных решений: таких, как выбор надежных бумаг, формирование устойчивого инвестиционного портфеля, а главное, умение избегать заманчивых, но рискованных предложений. Это я понял не сразу, а только после полученного мною горького опыта в начале моей карьеры недоученного инвестора. И сейчас я о нём расскажу.
Когда я решил купить свои первые облигации, мне казалось, что будет очень просто. Выбрал высокий купон, красивый процент — нажал кнопку «Купить». И вся прибыль в кармане. 14% годовых, ммм... «оферта через год» — звучало слишком уверенно и правдоподобно. Ну тут я и зашел, так сказать, на всю «котлету».
Через полгода эмитент обанкротился. Выплаты остановились, облигации обесценились. А я остался с убытками и ощущением, что меня «кинули на своей же территории». Так что вместо прибыли в кармане я ощутил здоровенный «болт», последствия которого стали мне уроком на всю жизнь.
Дорогая ошибка, не правда ли? Она и стала для меня отправной точкой в реальный мир инвестиций, где правят цифры и холодный расчёт. Я начал с упорством разбираться, как устроен сам рынок облигаций, как считать реальную доходность, почему важно смотреть не только на купон, но и на ликвидность, срок и кредитный рейтинг.
Теперь мне хочется поделиться с вами всем тем, что я извлёк из своей ошибки и применил на своей практике. В статье вы найдёте чёткую стратегию, которая поможет вам при выборе надежных облигаций с минимальными рисками.
Я глубоко надеюсь, что мой опыт поможет вам избежать тех же ошибок. А это значит, что всё было не зря. Итак, поехали!
Облигации: надёжные или всё же миф ?
Про облигации часто говорят как про «тихую гавань» для инвестора. Дескать, вложил — и спи спокойно. Но давайте честно: не все облигации одинаково полезны. По факту это просто долговая расписка — вы даёте деньги в долг компании или государству, а они обещают вернуть с процентами. А вот выполнят ли они свои обещания — тут уже важно смотреть, кому именно вы одолжили.
Инвестиции в облигации действительно могут быть спокойными. Но только если вы понимаете, что покупаете, и умеете отличить нормальные бумаги от мусорных.
Как не нарваться: с чего начать новичку
Первое, что стоит взять на вооружение — это ОФЗ и кредитные рейтинги. ОФЗ — это облигации федерального займа. Проще говоря, государство занимает у вас деньги под проценты. Выглядит надёжно, правда? У государства, в отличие от многих компаний, есть печатный станок и армия. Поэтому ОФЗ в России считаются эталоном надёжности: ликвидность хорошая, выплаты по расписанию, рейтинг высокий.
Теперь о главном — рейтингах. Это такая оценка, которая показывает, насколько вообще можно доверять тому, кто выпустил облигацию. Чем выше рейтинг, тем выше шансы, что вам вернут деньги и заплатят купоны вовремя. Логика простая: ААА — красавцы, ССС — сами бы себя спасли.
Кто ставит оценки и где их смотреть
В России за рейтингами следят АКРА, Эксперт РА и НРА. Их сайты легко гуглятся. Для мировых игроков есть большие ребята вроде Moody’s, Fitch и S&P. У них тоже свои системы, но суть одна: чем выше буквы, тем крепче спится инвестору.
Как работает система ранжирования
Кредитные рейтинги делятся на два уровня.
- Инвестиционный уровень — от AAA до BBB–. Это надежные заемщики, облигации которых подходят консервативным инвесторам и новичкам.
- Спекулятивный уровень — от BB+ и ниже. Риски дефолта выше, даже если купоны кажутся привлекательными. Новичкам не рекомендовано.
Примеры:
- ruAAA — наивысшая надежность (Минфин (ОФЗ) , Сбербанк, РЖД).
- ruA– — средняя стабильность (крупные корпорации,но не настолько надежны как Минфин ).
- ruBB+ — рискованный сегмент с возможными сбоями выплат.(Это могут быть совсем незнакомые компании, такие как ,,Хинкальная у Толика”, и ей подобные)
Где смотреть рейтинг перед покупкой облигации
Я смотрю на сайте ДОХОД — удобно настроить фильтрацию по рейтингу, доходности и ликвидности. Также полезно заглянуть на smart-lab.ru. Там найдете больше информации об эмитенте, который вас заинтересовал.
Важно понимать: если у облигации нет рейтинга — это уже тревожный сигнал. Обычно это значит, что эмитент либо не хочет, либо не может пройти независимую проверку. Для новичка — это весомый повод не связываться.
Доходность облигаций:на сколько она важна и где её смотреть
Допустим, вы нашли облигацию с купонным доходом 12% годовых и решили: вот оно, счастье! Купили, довольны. А по факту получили всего 8% годовых. Почему так? Потому что взяли её дороже номинала.
Пример. Номинал бумаги — 1000 рублей, а вы купили её за 1010. Вот это и называется «выше номинала». Разница вроде мелочь, а на доходности сказывается ощутимо.
Совет из личного опыта: всегда смотрите не на купон, а на доходность к погашению (YTM). Это как итоговый счет в квитанции — учитывает всё: и цену бумаги сейчас, и срок до погашения, и купоны в будущем. Именно он показывает, сколько вы реально заработаете.
Чтобы не гадать, загляните в приложение брокера. В разделе «О выпуске» обычно пишут все нужные цифры, включая ту самую доходность к погашению. Листайте, ищите — там всё есть.
И последнее. Увидели облигацию с доходностью выше средней? Не спешите радоваться. Лучше подумайте: а с чего вдруг такая щедрость? Может, рынок чего-то опасается, и вам стоит разобраться, в чём подвох.
Следите за ключевой ставкой: она управляет рынком
На сегодняшний день ключевая ставка Центрального банка России составляет 21%.
Для многих это может показаться просто цифрой, но на самом деле — это ориентир, который напрямую влияет на доходность и стоимость облигаций.
Почему это важно?
Когда ключевая ставка растет, доходность новых облигаций становится выше, а цены уже выпущенных бумаг — снижаются. Инвесторы не хотят покупать «старые» облигации с низкими купонами, если можно купить новые — с более высоким доходом.
А вот когда ставка снижается, ситуация обратная. В цене растут старые облигации с высокими купонами, так как они приносят больший доход, чем новые.
Что делать инвестору в условиях высоких ставок
Отсюда возникает вопрос: что делать нам, инвесторам, когда рынок находится в фазе высоких ставок? Ответ есть. Предлагаю рассмотреть следующие стратегии:
- Покупайте краткосрочные облигации. Они менее чувствительны к колебаниям ключевой ставки, а значит — менее рискованны в краткосрочной перспективе. Сроком от 1 до 3 лет, не больше.
- Используйте стратегию «лестницы». Смысл в том, чтобы распределить покупки облигаций по срокам погашения. Это позволяет регулярно реинвестировать средства по актуальным рыночным условиям. Ниже я подробно расскажу о ней, посвятив ей целый блок.
- Рассмотрите облигации с плавающим купоном. Их доходность привязана к текущим ставкам, например, к RUONIA. Это помогает сохранять доходность на высоком уровне при росте ключевой ставки.
Что такое RUONIA?
RUONIA (Ruble Overnight Index Average) — это ориентир, который показывает среднюю ставку по однодневным (овернайт) кредитам между банками. Он отражает, сколько в среднем стоят «короткие деньги» на рынке.
RUONIA считается индикатором ликвидности на денежном рынке. Также используется Центральным банком при анализе своей денежно-кредитной политики и обычно находится вблизи ключевой ставки. Разница составляет около 0,2–0,5 процентных пункта.
Если вы всё же решили инвестировать в облигации с плавающим купоном, привязанным к RUONIA, то доходность будет автоматически подстраиваться под текущую рыночную ситуацию. То есть, если ставка растёт, то доходность купона тоже будет расти, если падает, то вместе с ней снижается и доходность.
Особенно хочу обратить ваше внимание на ключевую ставку ЦБ, ведь она является одним из важнейших ориентиров на рынке облигаций. Понимание её влияния поможет вам принимать более взвешенные и правильные решения. Но при этом не забывайте учитывать тип облигации, срок до погашения и купонную ставку.
Лестница: как собрать портфель с минимальным риском
Когда я начинал инвестировать, всё было одной сплошной импровизацией. облигации покупались без системы и плана. Полный хаос и эмоции. Сейчас я использую стратегию, которая показала свою эффективность — «облигационная лестница». Это структурный, взвешенный подход с прогнозируемым доходом.
Суть проста:
Капитал делится на равные части, покупаются облигации России с разными сроками погашения — 6, 12, 18, 24 месяца. Каждые полгода, когда облигации гасятся, вы направляете освободившиеся средства на покупку новых облигаций, формируя следующую ступень.
Преимущества стратегии:
- Регулярный денежный поток
- Гибкость — часть портфеля всегда в деньгах
- Защита от роста ставок — при повышении вы быстро обновите позиции
Таким образом, облигационная лестница помогает сохранить баланс между доходностью и риском, чем обеспечивает стабильный приток средств.
Как работают облигации с купонным календарём
Многие новички удивляются: облигацию купили — дохода нет. Где деньги? Ответ простой: купоны по облигациям выплачиваются по расписанию. Это не зарплата и не проценты на банковском счёте — ежедневных поступлений не будет. Купонный календарь жёсткий, и раньше срока выплат не дождётесь.
Более того, если вы покупаете облигацию незадолго до выплаты, придётся заплатить накопленный купонный доход (НКД). Это часть купона, которая «натекает» с момента последней выплаты до момента сделки. Покупатель компенсирует эту сумму продавцу — таковы правила расчётов на финансовом рынке.
Именно поэтому в своём портфеле я держу облигации с разными датами выплат. Такой подход обеспечивает регулярный денежный поток — либо каждый месяц, либо хотя бы раз в квартал.
Чек-лист: как выбрать облигации новичку
1.Надёжный эмитент
Начинайте с облигаций государства (например, ОФЗ) или крупных компаний с устойчивыми финансовыми показателями и репутацией.
2.Кредитный рейтинг
Ищите бумаги с рейтингом не ниже BBB. Это минимальный инвестиционный уровень, который говорит о приемлемом риске.
3.Срок до погашения
Оптимально — до 2–3 лет. Такие облигации меньше реагируют на скачки ставок и экономические колебания.
4.Доходность
Рассматривайте бумаги с доходностью не выше рыночной на 2–3%. Например, при ставке ЦБ 12% разумно ориентироваться на 14–15%. Всё, что выше, — повод задуматься о рисках.
5.Ликвидность
Выбирайте облигации, которые активно торгуются. Обращайте внимание на спред между покупкой и продажей — он должен быть меньше 0,5%.
6.Оферта и амортизация
Проверьте, есть ли у бумаги возможность досрочного выкупа (оферта) или частичного погашения (амортизация). Это повышает предсказуемость инвестиций.
7 Стратегия «лестницы»
Разделите капитал и распределите его по облигациям с разными сроками погашения. Это поможет управлять ликвидностью и снизит влияние рыночной волатильности.
Если вы только начинаете инвестировать, не гонитесь за высокой доходностью. Куда важнее стабильность и надежность. Ошибки новичков обходятся дорого. Я знаю это не понаслышке — и делюсь своим опытом, чтобы вы не повторяли моих промахов.
P.S Подписывайтесь на канал — и шагнём дальше вместе