На фоне мировой нестабильности и нарастающих геополитических рисков золото вновь становится главным инструментом защиты капитала. Инвесторы по всему миру стремительно увеличивают вложения в драгоценный металл, видя в нём не просто актив, а символ недоверия к традиционной финансовой системе.
Причины инвестиционного бума
Рекордный приток средств в золото связан с целым рядом факторов:
- агрессивной внешней политикой США при президенте Дональде Трампе;
- введением торговых пошлин, затронувших товары из 185 стран;
- обострением страха рецессии мировой экономики;
- нестабильностью фондовых рынков и падением глобальных индексов;
- повышением доходности казначейских облигаций США, что в обычных условиях снижает интерес к золоту, но сейчас воспринимается как сигнал тревоги.
Как отмечают аналитики, инвесторы рассматривают золото как надёжную альтернативу в условиях тотальной неопределённости и падения доверия к долларовой системе.
Рост цен и объёма вложений
С начала 2025 года цена золота выросла на 26,5%, превысив в апреле историческую отметку в $3500 за унцию. Даже после коррекции котировки остаются стабильно выше уровня $3300.
По данным Bank of America и EPFR, с начала года в золотые ETF было вложено $35,5 млрд, из которых почти $25 млрд пришлись только на весну — рекордный показатель за всю историю наблюдений. Российские инвесторы также не остались в стороне, вложив в золотые ПИФы более 7,5 млрд рублей — почти столько же, сколько за весь 2024 год.
Глобальная география инвестиций
Наиболее активные покупатели — инвесторы из:
- Северной Америки: вложено $12,9 млрд — в 5 раз больше, чем за весь прошлый год.
- Европы: $4,6 млрд — возвращение после оттока в 2024 году.
- Азии: $3,4 млрд, с активным участием ритейл-инвесторов и Центробанков.
Особенно выделяется Китай, который продолжает активно репатриировать золото: только из Лондона за февраль было вывезено более 50 тонн.
Особенности российского рынка
В России растёт интерес как к физическому золоту (слиткам и монетам), так и к паевым инвестиционным фондам:
- На рынке представлено 11 золотых ПИФов, из которых 10 инвестируют средства в физическое золото.
- Вложения через фонды удобнее: не требуется хранение, проще покупка и продажа через мобильное приложение.
- Основные издержки — комиссии управляющих (0,22–2,5%) и налоги (13–15% при продаже с доходом).
- Доход при владении активом более трёх лет освобождается от налога — как для ПИФов, так и для слитков.
При этом вложения в золотые фонды всё ещё существенно уступают физическим покупкам: за 2024 год россияне приобрели 34,4 тонны слитков и монет против 1 тонны золота в ПИФах.
Золото в инвестиционном портфеле
Финансовые консультанты рекомендуют включать золото в любой диверсифицированный портфель. Этот актив имеет низкую корреляцию с другими классами активов и служит защитой в периоды нестабильности. Оптимальная доля — до 10%.
В периоды мягкой монетарной политики долю золота можно снижать, а в периоды ужесточения и рыночного стресса — увеличивать.
Прогнозы: будет ли золото продолжать рост
Аналитики ожидают продолжения роста цен на золото. Прогнозы таковы:
- Goldman Sachs: $3700 за унцию к концу 2025 года, $4000 — к середине 2026-го.
- При усилении торговой войны и снижении ставки ФРС уровень $4000 может быть достигнут уже в текущем году.
- По оценке банка «Зенит», при курсе доллара 95–97 руб. и росте цен до $4000, стоимость золота в России может вырасти до 12,2–12,5 тыс. руб. за грамм — рост на 41–44%.
Золото подтверждает свой статус защитного актива в условиях глобальных потрясений. Инвесторы, уставшие от валютной турбулентности, инфляционного давления и политических конфликтов, видят в нём не просто средство сбережения, а инструмент стратегического выживания. На этом фоне «бумажное» золото в виде ETF и ПИФов продолжит набирать популярность, хотя физические слитки остаются символом надёжности и контроля вне финансовой инфраструктуры.