Еврооблигации Румынии демонстрируют характеристики долговых инструментов с неинвестиционным рейтингом на фоне продолжающихся политических потрясений. Президентские выборы, второй тур которых состоится в ближайшее воскресенье, усиливают волатильность на рынках местной валюты и государственных долговых бумаг.
Победа ультранационалиста Джорджа Симиона в первом туре голосования привела к отставке премьер-министра, оттоку капитала с рынка акций и облигаций, а также обвалу национальной валюты до исторического минимума. По данным соцопросов, во втором туре ожидается жесткая конкуренция между Симионом и столичным мэром-центристом Николасом Даном.
Несмотря на частичное восстановление котировок государственных облигаций и стабилизацию лея благодаря интервенциям Нацбанка, давление на рынки может возобновиться. Ключевыми рисками аналитики называют возможный конфликт между новым президентом и правящей коалицией, а также задержки в реализации мер по оздоровлению госфинансов, что ставит под угрозу получение финансирования от ЕС.
Эксперты Bank of America отмечают, что политическая неопределенность повышает риски срыва фискальной консолидации. Это может привести к приостановке выделения средств Евросоюза уже в июне-июле текущего года. Наиболее уязвимыми остаются леевые облигации из-за перспектив дальнейшей девальвации национальной валюты для коррекции макроэкономических дисбалансов.
По оценкам S&P Global Ratings, страна рискует потерять инвестиционный рейтинг, если политический кризис помешает сокращению бюджетного дефицита до целевых 7% ВВП. Международные обязательства Румынии уже торгуются на уровнях, характерных для эмитентов с рейтингом «мусорного» уровня.
Экономические данные за первый квартал 2025 года подтверждают замедление роста: ВВП показал нулевой квартальный прирост и годовой рост всего на 0,2%, что существенно ниже прогнозов. Финансовые власти воспользовались временным затишьем на рынках, разместив краткосрочные долговые инструменты в леях и евро.
Аналитики подчеркивают, что победа Николоса Дана на выборах может временно стабилизировать рынки, однако устойчивое восстановление потребует конкретных шагов по решению фискальных проблем. «Ралли на рынке лея и активов будет краткосрочным, если власти не начнут системную работу над бюджетным дефицитом», — отмечают эксперты In Touch Capital Markets.
Ознакомиться с полной версией статьи и ИИ анализом рынка, а также курсами валют и других активов в реальном времени Вы можете по следующей ссылке: https://mktdt.ru/news/4441