Вкладчики, выбравшие для инвестирования облигации, имеют возможность получать периодические выплаты. Эти выплаты могут быть как фиксированными, так и переменными.
По истечении установленного срока инвестирования, инвестор получает обратно номинальную стоимость бумаги. Купонные выплаты по облигации закрепляются в её условиях и не меняются до погашения или выставления на продажу.
В России для реализации крупных государственных проектов часто используются как государственные, так и корпоративные ценные бумаги. Например, строительство платного участка автодороги Москва-Минск было финансировано за счет выпуска облигаций на 35,3 млрд рублей.
Инициатива принадлежала фирме «Главная дорога», которая в 2010 году запустила эмиссию сроком на 18 лет. Подобный финансовый механизм также применяют и частные компании. Так, «Уралкалий» в 2020 году привлек 30 млрд рублей, выпустив пятилетние облигации для финансирования своих основных направлений деятельности.
Что такое облигации простыми словами
Для привлечения дополнительных средств компании часто используют выпуск облигаций. Этот метод финансирования предоставляет возможность собрать необходимую сумму без предоставления имущества в качестве обеспечения. Такой способ считается более удобным и выгодным по сравнению с кредитами от банков.
Разновидности облигаций
Облигации подразделяются согласно различным характеристикам.
Ключевые аспекты облигаций
- Организация-эмитент — это сторона, выпустившая облигацию для привлечения капитала.
- Прибыль по ценной бумаге зависит от типа дохода: он может быть стабильным или изменяться в зависимости от определённых условий.
- Период до истечения обязательств указывает на время, когда инвестору будет возвращён исходный вклад.
- Денежная единица отражает, в какой валюте представлен номинал ценной бумаги.
- Залоговое обеспечение информирует о наличии залога или другой формы гарантии возврата инвестиций.
- Оборачиваемость на рынке показывает, насколько просто можно реализовать облигацию другому инвестору. Эти характеристики являются ключевыми при оценке облигаций как инвестиционного инструмента.
Классификация облигаций
Государственные кредитные бумаги (ГКБ)
это инструменты долгосрочного заимствования, выпущенные министерством, отвечающим за финансы в России, сроком на пять и более лет.
- Преобразование: Возможность конвертации в акционерный капитал.
- Оценка надежности и доходности: Критерии для оценки стабильности и прибыльности вложений.
Инвестирование в определенные инструменты на финансовом рынке может предложить более низкий риск по сравнению с другими вариантами. Однако, как правило, это сопровождается более умеренной прибылью.
Корпоративные и муниципальные облигации
Муниципальные облигации — это вид ценных бумаг, выпущенных органами муниципальной власти, такими как управления городов или областей. Эти инвестиционные инструменты часто предоставляют инвесторам доходность, которая обычно колеблется в пределах 5–6% в год, но при этом несут более высокие риски.
Компании частного сектора, независимо от размера, выпускают финансовые инструменты, известные как корпоративные ценные бумаги. Эти инструменты могут быть связаны с крупными участниками экономики, например, с акционерным обществом «Газпром», или же с более мелкими предприятиями, такими как сеть автосервисов «У дома».
Инвестирование в облигации ведущих компаний обычно считается более безопасным по сравнению с инвестициями в долговые обязательства представителей малого бизнеса, поскольку последние несут за собой повышенные риски.
Облигация: характеристики
Определение облигаций включает ряд ключевых моментов. Прежде всего, важно упомянуть организацию, которая занимается выпуском этих ценных бумаг. Таковыми могут быть не только государственные органы, но и местные администрации, например, правление города Москвы или Самарская область. Кроме того, в роли эмитентов могут выступать как государственные, так и частные компании.
Финансовые инструменты, разработанные для сбора средств в валюте, отличной от национальной, например, в евро или долларах, называются структурированными продуктами. Для их выпуска российские фирмы образуют специальные юридические структуры, именуемые SPV.
В 2022 году из-за введения международных санкций работа с некоторыми из этих инструментов была временно остановлена. Как реакция на это, финансовый рынок предложил новые виды ценных бумаг в качестве альтернативы.
Облигации: купоны и номинал
Купонные облигации относятся к типу ценных бумаг, которые обеспечивают владельцу регулярные выплаты. Эти платежи, известные как купоны, являются определенным процентом от номинала облигации. Можно выделить облигации со стабильным купонным доходом и те, что предусматривают изменяемую процентную ставку, зависящую от конкретных факторов.
Облигации с фиксированным дисконтом
Инвестиционная прибыль по облигациям, продаваемым с дисконтом, формируется за счет разности между покупной ценой и номинальной стоимостью, которую инвестор получает по окончании срока.
Государственные защищенные от инфляции бумаги
Для защиты от потерь, вызванных инфляцией, существуют особые государственные облигации. Их номинал корректируется с учетом инфляции, обеспечивая сохранение реальной ценности инвестиций.
Облигационные инвестиции с гарантированным доходом
Инвестирование в облигации с фиксированным доходом предлагает инвесторам надежность в отношении их капитала. По истечении срока облигации, инвестор получает обратно вложенные средства в полном объеме, а также гарантированный минимальный доход в виде купонов, что исключает риски убытков.
Доход по облигациям
Когда инвестор покупает облигацию у выпустившей её компании, он может затем продать её на вторичном рынке по цене, которая может быть выше или ниже номинала. Это влияет на доход, который инвестор может получить. Первоначально, когда облигация была выпущена, размер купона соответствовал текущим рыночным процентам.
Однако процентные ставки могут изменяться, и это сказывается на доходе инвестора. Рассматриваемый показатель включает в себя все выплаты по облигации, в том числе и разницу между ценой приобретения и номиналом. Этот показатель отображает истинный процент дохода, который инвестор заработает, если он удержит облигацию до полного погашения.
Когда на финансовом рынке наблюдается изменение процентных ставок, постоянным остается только купонный доход по облигациям. Рассмотрим пример: если ставки по аналогичным бумагам возрастают до 8%, а купон определенной облигации составляет 6%, инвесторы будут стремиться уравновесить это расхождение в 2%. Они предпочтут приобрести данную облигацию за цену, которая окажется ниже ее номинала, чтобы компенсировать более низкий доход.
С другой стороны, если доходность по рынку сократится до 4%, при этом купон останется на уровне 6%, облигация станет более ценной для инвесторов. Они будут готовы заплатить за нее больше, что приведет к увеличению ее рыночной стоимости выше номинальной цены.
Как работают облигации
Облигации предлагают инвесторам процентные доходы, которые выплачиваются на основании номинальной стоимости долговых бумаг. Эти платежи могут быть организованы однократно или осуществляться на регулярной основе (например, каждый год). Условия таких платежей определяются эмитентом ценных бумаг.
Длительность займа, реализуемого посредством облигаций, определяется как период погашения и может варьироваться: от короткого (до 3 лет) до среднего (3–7 лет) и долгого (7–30 лет).
Существуют ценные бумаги, такие как облигации, не имеющие фиксированной даты возврата вложенных средств. Особенностью таких инструментов является зависимость прибыли от продолжительности инвестиционного периода: риск, который инвестор принимает на себя, увеличивается с удлинением времени займа, что обычно сопровождается повышенным доходом.
При покупке облигации напрямую на первичном рынке и последующей её продаже на бирже ценой управляют не номинальные значения, а взаимное соотношение предложения и спроса на рынке.
Как выбрать выгодные облигации
Основные правила выбора облигаций
- Определите свои цели. Сначала решите, какой доход вы хотите получить и какой риск готовы принять. Если вы хотите меньше рисковать, выбирайте облигации, которые дают доходность близкую к государственным облигациям (ОФЗ). Чем выше доходность облигации по сравнению с ОФЗ, тем выше риск.
- Выбирайте надежных эмитентов. Берите облигации крупных компаний или государства – они надежнее и с меньшей вероятностью подведут с выплатами.
- Подберите срок вложений. Решите, на какой период вы готовы вложить деньги, и выбирайте облигации с соответствующей датой погашения.
- Проверьте ликвидность. Убедитесь, что по выбранным облигациям часто проходят сделки и вы сможете быстро продать их без потери в цене, если понадобится.
Как учитывать рыночные условия
- Следите за процентными ставками:
- Если ставки растут – берите короткие облигации или с плавающей ставкой
- Если ставки падают – можно взять долгосрочные облигации для большего дохода
Важные налоговые моменты
С 2021 года с купонного дохода нужно платить налог:
- 13% – для резидентов с доходом до 5 млн рублей
- 15% – для резидентов с доходом более 5 млн рублей
- 30% – для нерезидентов
Дополнительные советы
- Учитывайте комиссии брокера и биржи при расчете общей доходности
- Не используйте технический анализ для торговли облигациями – он здесь не работает
Помните, что облигации – это инструмент для получения стабильного дохода, а не для спекуляций. Выбирайте их осознанно, с учетом своих целей и возможностей.
Какие риски бывают при инвестировании в облигации
Основные виды рисков
- Риск процентной ставки - когда цены на облигации падают из-за того, что в стране меняются процентные ставки. Например, если вы купили облигации, а потом ставки в банках стали выше - ваши облигации могут подешеветь.
- Риск ликвидности - это когда вы не можете быстро продать облигации по хорошей цене. Например, если вам срочно нужны деньги, а покупателей на ваши облигации нет, придется продавать их дешевле.
- Риск оферты - это когда эмитент (компания, выпустившая облигации) может изменить условия:
- Пут-опцион - когда вы можете потребовать свои деньги обратно в определенную дату
- Колл-опцион - когда компания может досрочно погасить облигации
После оферты могут измениться проценты по облигациям, и если на рынке не будет других подходящих вариантов, ваш доход может уменьшиться. - Инфляционный риск - когда цены растут быстрее, чем проценты по облигациям. Ваши деньги формально растут, но на них можно купить меньше товаров.
Как защититься от рисков
- Диверсифицируйте портфель - покупайте облигации разных компаний и с разными сроками погашения
- Используйте специальные облигации - например, те, которые автоматически корректируются на уровень инфляции (например, ОФЗ-ИН)
- Следите за сроками - если ставки в стране растут, вкладывайте деньги в короткие облигации или депозиты с более высокой доходностью
Помните: чем выше доходность облигации, тем выше риск. Всегда оценивайте свои возможности и не вкладывайте все деньги в один вид облигаций.
Что сейчас происходит на рынке облигаций
Что происходит с государственными облигациями (ОФЗ)
- После повышения ключевой ставки ЦБ до 15% годовых доходность ОФЗ снизилась на 50-80 базисных пунктов
- Сейчас ОФЗ дают доходность около 11,7-12% годовых
- Инвесторы ожидают, что Центробанк скоро начнет снижать ключевую ставку
Государственные облигации
- Надежность вложений в ОФЗ сравнима с государственными вкладами
- Индекс RGBITR показывает положительную динамику и составляет 615 пунктов
Корпоративные облигации
- Крупные компании предлагают доходность около 14% годовых
- Объем размещений корпоративных облигаций вырос, но все еще ниже прошлогодних показателей
- Высокодоходные облигации (ВДО) пока не вернулись к стандартным значениям
Рекомендации по инвестированию
- На ближайшие 4-6 месяцев лучше формировать защитный портфель
- Флоутеры (облигации с плавающей ставкой) должны составлять более 50% портфеля
- Они дают стабильную доходность 16-17% годовых
- Облигации с фиксированным купоном:
- Срок - не более 3 лет
- Доля в портфеле - 20-30%
Валютные инструменты
- Можно покупать валютные облигации для защиты от ослабления рубля
- Рекомендуемая доля - 20-30% портфеля
Важные предупреждения
- В корпоративных облигациях третьего эшелона и высокодоходных облигациях высоки кредитные риски
- Потери в случае проблем у компании могут превышать выгоду от высокой доходности
Эксперты отмечают, что первичный рынок облигаций восстановился, но впереди непростой период, требующий осторожного подхода к инвестициям.