Банк ВТБ начал процесс рублификации восьми валютных субординированных выпусков. На сервере раскрытия корпоративной информации вышло 8 событий с темой "Проведение и повестка дня общего собрания владельцев облигаций эмитента" и текстом:
Повестка дня общего собрания владельцев облигаций эмитента: О предоставлении согласия на внесение изменений в решение о выпуске ценных бумаг по облигациям неконвертируемым процентным бездокументарным с централизованным учетом прав без установленного срока погашения, с возможностью погашения по усмотрению эмитента, серии __________ (регистрационный номер ___________ от ______, ISIN _____________), связанных с объемом прав по облигациям и (или) порядком их осуществления.
Это не первое упоминание планов - ещё летом 2024 года банк сообщил о намерении перевести долларовые и евровые суборды в рубли, но тогда мешал регулятор (запрет на выпуск субордов со ставкой выше 15%).
Для рублификации нужен один шаг - собрать кворум и изменить условия: предлагаемая ставка = ключевая ставка ЦБ + 5%.
Если "за" проголосует 75% держателей, весь выпуск меняется. Если голосов будет меньше, то ВТБ обещали предложить обмен тем, кто был "за". Что будет с остальными, которые останутся с валютной бумагой, непонятно. Номиналы не будут совпадать: старые бумаги номинированы в $150 тыс и €125 тыс, а новые планируются лотами по 10 млн руб.
Инвесторы оказались в классической ситуации с «вынужденной добровольностью». Формально у них есть выбор, но фактически (с учетом курса, инфрастурктурных ограничений и регуляторных требований) нет. И если когда ВТБ проведёт операцию успешно, то пример рублификации может вполне стать нормой и не только для субордов.
