Многие, от экспертов по волнам Эллиотта до приверженцев доллара, спрашивают, был ли достигнут «пик золота». Мэттью Пайпенбург утверждает, что до этого момента еще далеко.
Наша валюта, наша проблема
Золото совершило огромные ценовые движения в 2025 году, достигнув $3.500 долларов всего несколько дней назад и, наконец, попало в заголовки политизированного мира, СМИ и финансовой системы, которые ранее намеренно пытались игнорировать и преуменьшать значение золота на протяжении десятилетий.
Но можем ли мы действительно винить этих глупых маленьких «экспертов» с политической неспособностью быть честными?
В конце концов, рост золота является убедительным доказательством того, что погрязшая в долгах страна находится в глубокой беде, поскольку ее валюта больше не пользуется доверием, не любима, не используется и не нужна.
Когда в 1971 году США отказались от своего золотого «сопровождающего» и начали тратить деньги как пьяный матрос, министр финансов Джон Конналли, похоже, вообще не заботился о том, что США только что надули остальной мир — мир, который когда-то доверял доллару, обеспеченному золотом, обещанному им Бреттон-Вудским соглашением в 1944 году.
Для Конналли (а также Никсона, Киссинджера и бесчисленного множества других лицемеров в Вашингтоне) новой мантрой стало «наша валюта — ваши проблемы», поскольку дядя Сэм наслаждался «непомерной привилегией» тратить больше, чем он мог, а затем экспортируя эту инфляцию в остальной мир через свои полномочия мировой резервной валюты. Но полномочия могут ослабеть...
Слишком беден, чтобы запугивать
Поскольку государственный долг Дяди Сэма теперь достигает $37 трлн долларов, остальной мир, увидев, как доллар превратился в оружие и главный задира оказался в долгах, превышающих разумные пределы, больше не так заинтересован, как раньше.
Короче говоря, для Америки теперь это «наш доллар, наша проблема», поскольку мир медленно отворачивается от некогда гегемонических США, их облигаций и доллара — свидетельства чего буквально повсюду.
Не менее очевидны отчаянные политические реакции Вашингтона, чтобы снова сделать доллар гегемоном — от заголовков DOGE и тарифных ограничений до даже трагической иронии так называемого Стратегического резервного фонда биткойна.
В эту эпоху менее надежного и востребованного доллара и облигаций фон для золота не может быть сильнее, а аргумент в пользу «достижения золотом пика» не может быть слабее.
Разговоры и факты
Но вместо того, чтобы просто рассказать вам об этом, позвольте нам привести некоторые факты.
Чуть больше года назад, в марте 2024 года, золото преодолело 13-летнюю базовую линию глубокой формации «чаша с ручкой», а затем быстро достигло (и превзошло) свою первую статистическую целевую цену в $3.000 долларов.
Технические показатели предполагают, что в течение следующих 6–12 месяцев золото достигнет своей следующей процентной цели в $4.000 долларов.
Естественно, это не означает, что золото движется только в одном постоянном направлении (технически, например, оно может откатиться до 200-дневной скользящей средней), но его долгосрочное направление на север теперь очевидно как на техническом, так и на фундаментальном уровнях.
Что касается этих надоедливых (и гораздо более показательных) фундаментальных показателей, золото будет расти по той единственной причине, что фиатные деньги продолжат падать на фоне величайшего глобального долгового фона в истории рынков капитала.
Если просто посмотреть на направление роста золота, то можно заметить, что это буквально не что иное, как обратное отражение направления падения фиатного доллара.
Но для любого, кто немного понимает историю и математику, это не удивительно.
В конце концов, когда страна слишком сильно обременена долгами, единственным реальным инструментом остается снижение размера этого долга путем преднамеренного обесценивания валюты.
А что касается этой долговой реальности, то она является ключевым фактором всех обсуждений, которые происходят сегодня — от дебатов об инфляции/дефляции, направления DXY, отрицания рецессии и риска фондового рынка до направления цен на драгоценные металлы.
Гиганты накапливают золото
Такая динамика долга и валюты теперь полностью понятна мировым финансовым гигантам, поэтому центральные банки накапливают золото с 2014 года и почти утроили свои физические закупки с момента превращения доллара США в оружие в 2022 году.
Вот почему такие гиганты, как Банк международных расчетов, объявили золото стратегическим резервным активом первого уровня в 2023 году, и это еще раз объясняет, почему гиганты заказывают физические поставки золота с COMEX на рекордных уровнях с ноября 2024 года.
Кроме того, страны БРИКС отворачиваются от доллара, осуществляя нетто-расчеты в золоте в тот же исторический момент, когда торговля нефтью медленно отходит от нефтедоллара — аргументы не могут быть очевиднее.
Короче говоря: гиганты знают, что золото намного превосходит облигации и доллар обанкротившегося дяди Сэма в качестве будущего резервного актива.
Активные покупка золота гигантами объясняют исторические движения цен на золото в последнее время и то, почему мы находимся в годах (и тысячах долларов) от чего-либо, хоть как-то напоминающего «пик золото».
Розничные инвесторы идут по стопам гигантов
Еще один ключевой, но в значительной степени игнорируемый фактор подтверждения долгосрочного направления (а не текущего «пика») золота заключается в том, что розничные рынки только начали осознавать реальную полезность золота и будущее направление его цены.
В марте прошлого года золото совершило крупный технический прорыв, а затем и в марте этого года, но СМИ об этом молчали.
В частности, мы только что увидели, как золото оторвалось от 10-летней базы в классическом/традиционном портфеле акций и облигаций 60/40, который является хлебом и маслом консенсусно-мыслящих консультантов по инвестициям.
Иными словами, розничные инвесторы понимают, что раздутые акции и облигации уже не те, что были раньше, и что золото — это больше, чем просто «пережиток прошлого».
Новая безопасная гавань
Это растущее осознание розничных инвесторов в сочетании с вышеупомянутыми движениями гигантов на рынке золота, предвещает очень хорошие перспективы для долгосрочной цены и направления.
Во многом это растущее осознание розничными инвесторами того, что роль облигаций как некогда священного «убежища» от рисков фондового рынка снижается.
Даже эксперты Bloomberg считают, что справедливая оценка S&P составляет менее 4000.
Другими словами, акции находятся в огромном пузыре.
Баффет это знает. У него сотни миллиардов наличных, и в последний раз мы видели такое высокое соотношение капитализации фондового рынка к ВВП (>200%) в США в 1929 году.
И мы все знаем, чем это закончилось…
Но где же прятаться от этих страшных реалий?
Как мы видели в 2020 году, а затем еще раз, всего несколько недель назад, индекс VIX превысил 60, а акции с облигациями упали — все это является серьезным предупреждением.
Фактически, сейчас мы находимся на устойчивом медвежьем рынке облигаций, чего не было с середины 1960-х по 1980-е годы, а это означает, что инвесторам — как мелким рыбешкам, так и китам — нужно лучшее средство сбережения, чем бумажные обещания разорившихся суверенных компаний.
Короче говоря, повторюсь: золото — это новый актив и новое направление, и оно даже не близко к своему пику.
Напротив, рост цен на золото только начинается.
Автор: Мэттью Пайпенбург 4 мая 2025 | Перевод: Золотой Запас
Источник: https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/investory-vsekh-urovney-stekayutsya-v-zoloto/
Другие статьи по теме:
Подписывайтесь на наш Телеграм-канал!
Там мы иногда размещаем небольшие обзоры, новости или комментарии по рынку, которые не подходят по формату, либо не проходят строгую цензуру Дзен 😊
Ставьте лайки, если понравилось, и подписывайтесь на канал!