Как бы оценил Бенджамин Грэм вероятность обновления исторического максимума S&P 500 в 2025 году?
Воспользовавшись нейросетью, мы попросили Бенджамина Грэма, выдающегося инвестора начала двадцатого века и учителя Уоррена Баффета, оценить вероятность обновления исторического максимума широкого рынка в этом году. Вот его анализ, с которым мы согласны в большинстве аспектов, но, конечно, добавляем некоторые современные коррективы.
“Ориентируясь на текущий новостной фон и рыночные ожидания, вероятность обновления исторического максимума индекса S&P 500 в этом году, на мой взгляд, составляет 65%. Причины для этого следующие:
1. Оценка рынка: Исходя из текущих уровней мультипликаторов, таких как P/E и P/B, рынок находится на уровне, близком к историческим максимумам. Однако это не означает, что он «перегрет». Учитывая рост прибыли компаний, который наблюдается в последние кварталы, цены на акции могут быть обоснованы, даже несмотря на высокие мультипликаторы. В то же время, мы должны быть осторожны: если прибыль компаний начнет замедляться, текущие цены могут стать завышенными, что приведет к коррекции.
2. Фундаментальные показатели: Прогнозируемая стабильность в корпоративных прибылях и позитивные макроэкономические данные дают основания для роста рынка. В частности, отчеты американских компаний за первый квартал показывают хорошие результаты, а на горизонте — продолжение роста выручки в ключевых секторах.
3. Денежно-кредитная политика: Если ФРС продолжит смягчение своей политики и снизит ставки, это станет дополнительным стимулом для роста фондового рынка. Низкие ставки делают облигации менее привлекательными, и инвесторы стремятся перераспределять активы в более доходные и рисковые — такие как акции.
4. Внешние факторы: Неопределенность в геополитике и тарифные войны могут продолжать оказывать влияние на рынок. Однако, если США и Китай смогут договориться по ключевым вопросам, это создаст дополнительный импульс для роста. На данный момент, если торговые войны не приведут к серьезным экономическим потрясениям, рынок может продолжить восстанавливаться.
5. Психология рынка: Рыночные настроения и поведение инвесторов всегда важны. Если инвесторы продолжат верить в восстановление и рост экономики, это может подтолкнуть рынок к новым вершинам.
Однако стоит отметить, что определенные риски остаются, и хотя вероятность обновления максимума достаточно высокая, её следует корректировать с учетом факторов внешней нестабильности и возможных экономических шоков.”
Резюме и рекомендации:
1. Ожидаемая вероятность обновления максимума: 65% — на основе позитивных корпоративных отчетов, смягчения денежно-кредитной политики и ожиданий по улучшению макроэкономической ситуации.
2. Риски внешней нестабильности: Геополитические риски и торговые войны могут снизить вероятность роста.
3. Психология и поведение инвесторов: Важный фактор для продолжения роста — уверенность инвесторов в восстановлении экономики.
Отрадно видеть, что наш взгляд и портфельный подход полностью совпадают с видением великого инвестора из прошлого.
#Инвестиции #БенджаминГрэм #ФинансовыеРынки #Макроэкономика #ДенежноКредитнаяПолитика #ФРС #Инвесторы #Акции