Научные исследования говорят о том, что женщины в среднем инвестируют лучше мужчин. Рассказываем, в чем тут дело и какие черты не помешают инвесторам обоих полов
Нередко можно услышать заявления о том, что сфера инвестиций нетипична для женщин, а некоторые инвестиционные схемы уничижительно называют простыми, подчеркивая, что понять их сможет «даже домохозяйка».
Даже культовые инвесторы — почти все мужчины. Однако считать, что это делает мужчин особенно талантливыми трейдерами — ошибка, потому что женщины в среднем лучше инвестируют, несмотря на все стереотипы.
По данным инвестиционной компании Fidelity, за десять лет их клиенты-женщины зарабатывали в среднем на 0,4 процентных пункта больше в год, чем мужчины. Цифра может показаться не такой большой, но за долгий период это может увеличить портфель на десятки тысяч долларов и больше.
Рассказываем, как инвестиционные успехи женщин объясняют ученые.
Женщины-инвесторы реже совершают сделки и по-прежнему менее уверены в себе, чем мужчины
По данным исследования профессора
Калифорнийского университета Терри Одеана, мужчины совершают на 45% больше сделок, чем женщины. При этом среднестатистическая женщина в данных исследователя превосходила среднестатистического мужчину на 1% доходности портфеля в год.
Одна из следующих научных статей Одеана была посвящена именно различиям между женщинами и мужчинами инвесторами. По мнению Одеана, основная причина разных подходов к инвестициям лежит в самоуверенности. По определению ученого, самоуверенные инвесторы преувеличивают вероятность того, что их собственные оценки стоимости ценных бумаг более точны, чем оценки других.
Психологи действительно считают, что в таких областях, как финансы, мужчины более уверены в себе, чем женщины. Эта разница ведет к тому, что мужчины торгуют чаще, чем женщины, и совершают больше ошибок.
Одеан обнаружил, что средняя скорость оборота обыкновенных акций у мужчин почти в полтора раза выше. При этом женщины тоже снижают прибыльность своего портфеля, если заключают больше сделок, однако именно мужчины ежегодно теряют на 0,94 процентных пункта больше. При этом в способности выбирать акции мужчины и женщины друг друга не превосходят, то есть валовая прибыль, получаемая от их сделок, одинакова. Это означает, что именно склонность мужчин к агрессивной торговле и связанные с этим издержки снижают доходность их портфелей.
Женщины-инвесторы придерживаются низкорисковых стратегий
Исследование, проведенное профессорами из
Университета Нового Южного Уэльса и Бизнес-школы Университета Сиднея, показало, что женщины-инвесторы с большей вероятностью придерживаются стабильных торговых стратегий. При этом им гораздо чаще удается покупать акции по заниженной цене и продавать бумаги дорого как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе, максимально используя возможности, предлагаемые колеблющимися рынками. В том же исследовании подчеркивается, что женщины более чутко реагируют на сигналы рынка, что можно также назвать торговой интуициеи.
С точки зрения теории инвестирования стоимости и роста в исследовании ученого
Университета Макгилла Себастиана Бетермье также нашлись гендерные различия в подходах.
Так, оказалось, что мужчины с большей вероятностью будут инвестировать в акции роста, в то время как женщины предпочитают инвестировать в стоимость.
При этом на выбор акций женщинами могло повлиять также то, что они проявляют более сильную нервозность и страх, в ожидании негативных результатов. Неудачи переживаются женщинами тяжелее, соответственно, они менее склонны к риску. Профессор Университета Дикина Мишель Гроссман отмечает, что женщины склонны испытывать страх в ситуациях, в которых мужчины испытывают гнев.
Согласно опросу, проведенному фирмой финансовых услуг LPL Financial, женщины-инвесторы, как правило, также более тщательно изучают потенциальные варианты инвестиций прежде, чем принять решение о распределении активов.
Женщины-инвесторы не стесняются обращаться к профессионалам
По данным инвестиционной компании Fidelity, которая проанализировала профили 13 млн участников корпоративных пенсионных планов, 42% женщин использовали профессионально управляемые счета, тогда как среди мужчин таких было только 36%, а 64% предпочли принцип «сделай сам».
«Женщины хотят убедиться, что понимают цель стратегии и то, как она поможет им достичь своих целей, — говорит глава отдела поведенческих финансов в Bank of America Майкл Лиерш. — Эти вопросы должен задавать себе каждый инвестор».
«У женщин более длительный временной горизонт, у них есть цель в голове, и они более охотно обращаются за профессиональной консультацией», — говорит специалист по финансовому планированию из Богемии, штат Нью-Йорк, Розанна Роже. Она указывает, что мужчины обычно «просят оставить немного свободных денег», чтобы инвестировать их самостоятельно.
Разница в зарплатах бьет по портфелям женщин-инвесторов
Несмотря на навыки инвестирования, женщины часто накапливают меньше и имеют более низкий баланс портфеля. Причина этого проста — женщины зарабатывают меньше, отмечает старший аналитик-исследователь
Vanguard Джин Янг.
Гендерный разрыв в оплате труда составляет в
России 27,9%. Это официальные данные из обзора Минэкономразвития РФ «Разрыв в оплате труда между мужчинами и женщинами» на март 2021 года. По данным Международной организации труда, в странах с уровнем доходов «выше среднего», к которым относится Россия, этот показатель в среднем составляет менее 19%.
Есть и более и пессимистичные оценки. По данным НИУ ВШЭ, разница в оплате труда мужчин и женщин на российском рынке в среднем составляет 37,3%, но может достигать почти 70%.