Всем добрый день и успешного начала рабочей недели!
Механика тарифов проста: они являются налогами на импорт, и эти дополнительные расходы часто перекладываются на потребителей по цепочке поставок.
Только стоило Председателю ФРС предположить,что перспективы инфляции в США улучшаются.
Как пришёл Трамп и «развязал» Тарифные войны
На какие показатели инфляции теперь стоит ориентироваться?
Что будет предпринимать ФРС?
Выводы
Все подробности в нашем материале
И прежде чем мы начнём, наш telegram с торговыми решениями и комментариями по Стратегиям
Тарифные войны, начатые президентом Дональдом Трампом, могут стать поворотным моментом для инфляции в США, возобновив ценовое давление.
По мнению экономистов Goldman Sachs, новые торговые меры, объявленные в период с февраля по апрель, могут привести к тому, что базовая инфляция, измеряемая с помощью предпочтительного показателя ФРС, достигнет 3,8 % к декабрю, чего не наблюдалось с 2023 года.
Этот ожидаемый рост подорвет недавний прогресс, достигнутый ФРС в стабилизации инфляции.
После пика около 3% в начале 2024 года базовая инфляция снизилась в марте, что подтвердило прогнозы о том, что рост цен постепенно приблизится к целевому уровню 2%, установленному центральным банком к концу 2025 года.
Председатель ФРС Джером Пауэлл даже предположил, что перспективы инфляции улучшились. Но после введения крупных тарифов этот оптимизм быстро угасает.
Механика тарифов проста: они являются налогами на импорт, и эти дополнительные расходы часто перекладываются на потребителей по цепочке поставок. Даже если тарифы применяются к промежуточным товарам, совокупный эффект в конечном итоге отражается на розничных ценах. Хотя это еще не проявилось в данных - отчасти потому, что многие тарифы вступили в силу только в марте, - некоторые экономисты уже связывают первые признаки роста инфляции на товары в начале 2025 года с новыми торговыми барьерами.
Потребительские ожидания также меняются.
Показатель опережающей инфляции на один год, рассчитываемый Мичиганским университетом, в марте подскочил до 28-месячного максимума в 4,9 %, отражая растущее беспокойство по поводу будущих цен. Между тем, в собственных мартовских прогнозах ФРС ожидаемая базовая инфляция PCE за год была повышена до 2,8 % с 2,5 % в предыдущем квартале.
Масштаб потенциального воздействия тарифов зависит от того, как будет развиваться торговая политика Белого дома.
На данный момент экономисты Deloitte смоделировали повышение средней тарифной ставки в США на пять процентных пунктов в этом году. Это подтолкнет потребителей к ускоренным покупкам товаров длительного пользования, например автомобилей, пока цены не выросли еще больше, что временно увеличит спрос. Однако за этим, скорее всего, последует сокращение расходов, поскольку более высокая инфляция снижает реальные доходы, что приведет к замедлению роста потребления к 2026 году.
В сложившейся ситуации все внимание сейчас на ФРС, задача которого двояка.
С одной стороны, рост инфляции требует сдержанной политики. С другой стороны, ослабление роста и потенциальное ухудшение ситуации на рынке труда говорят в пользу смягчения политики. Однако при базовой инфляции, потенциально приближающейся к 4%, снижение ставок может оказаться политически и экономически несостоятельным – независимо от рисков рецессии. Центральный банк может быть вынужден поддерживать процентные ставки на высоком уровне даже в условиях снижения потребительской активности и инвестиций в бизнес.
Одним словом, тарифы Трампа – это не просто изменение торговой политики, они могут перекроить инфляционный ландшафт. Окажется ли вызванный этим всплеск инфляции временным или укоренится, будет зависеть от того, как отреагируют глобальные торговые партнеры, как бизнес скорректирует ценовые стратегии и как потребители отреагируют на изменение ценового давления. Но ясно одно: в 2025 году ФРС придется действовать в гораздо более сложных условиях, балансируя между контролем инфляции и экономической стабильностью, сталкиваясь при этом с последствиями все более протекционистской торговой программы.
Жмите "палец вверх", если вам понравился наш материал!