Корпорация ВСМПО-АВИСМА раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г., при этом не опубликовав операционные результаты.
В отчетном периоде выручка компании сократилась на 2,4% до 118,6 млрд руб. Основное направление доходов от реализации титановой продукции также показало снижение - на 2,5% до 116,2 млрд руб. Отметим рост выручки от реализации услуг на 15,4%, составившей 2,3 млрд руб.
Операционные расходы компании увеличились до 99,7 млрд руб. (+2,6%) на фоне роста коммерческих и административных расходов на 25% и 19,5% соответственно. В итоге операционная прибыль сократилась на 22,3%, составив 18,9 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год снизилась с 146,7 млрд руб. до 87,0 млрд руб.. Процентные расходы при этом возросли с 13,0 млрд руб. до 15,5 млрд руб. на фоне более высоких процентных ставок. Процентные доходы сократились с 9,9 млрд руб. до 7,3 млрд руб. Помимо этого компания отразила получение отрицательных курсовых разниц в размере 5,2 млрд руб. (год назад – отрицательные курсовые разницы составили 8,5 млрд руб.).
Также компания сохранила инвестиции в золото через систему обезличенных металлических счетов: по состоянию на конец года золотые вложения принесли положительную переоценку в размере 16,2 млрд руб. против 16,5 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль ВСМПО сократилась почти на треть, составив 16,9 млрд руб.
По итогам обновления отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, ограничившись изменением дивидендных выплат, ,вызванных смещением временного окна прогнозирования.
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2025 около 1,3 и не входят в число наших приоритетов.
______________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.
Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.