Мосбиржа (#MOEX) – комментарий по отчёту МСФО за 1 квартал 2025 года
Дела идут ожидаемо - не очень хорошо
Посмотрим подробнее:
🟢Чистые процентные и прочие финансовые доходы оставили 10,1 млрд руб,, что практически в два раза меньше чем в 1 квартале 2024 г (19 411,6 млрд р)
🟢Операционные расходы в первом квартале 2025 года увеличились на 31,6%, в основном за счет роста расходов на персонал и маркетинг.
🟢 Расходы на амортизацию и ИТ-обслуживание в совокупности выросли на 44,0%
🟢Чистая прибыль до налога сократилась на 28% до 17,481 млрд руб., после налога сократилась на 33% до 12 979,3 млрд руб.
🟢Свободный денежный поток упал
Из позитивного:
🟢Комиссионные доходы выросли до 18 482 млрд руб, на 27 % год к году
Дивиденды
За 2024 год биржа рекомендовала 75% от чистой прибыли - 26,1 руб. на акцию, див доходность, при текущей цене на акцию - 190 рублей, составляет 13,7% - не плохо.
Итог
Бумаги оценены справедливо: маржинальность под давлением, клиентские остатки снижаются, сверхдоходность в 2025 году ждать не приходится, со снижением ставок процентные доходы продолжат снижаться.
