Nomura: USD/JPY нацелена на 138 к концу июля

Аналитики инвестиционного банка Nomura* ожидают возобновления нисходящего тренда доллара США, прогнозируя снижение пары USD/JPY до уровня 138 к концу июля, после первоначального тестирования отметки в 140.

Прогноз основан на нескольких ключевых факторах, включая опасения по поводу стагфляции в экономике США, риск оттока капитала из американских активов и дивергенцию в монетарной политике Федеральной резервной системы (ФРС) и Банка Японии (BoJ).

Стагфляция и отток капитала: двойной удар по доллару

Nomura подчеркивает, что экономика США по-прежнему уязвима к стагфляции – сочетанию замедления экономического роста и высокой инфляции. По мнению банка, тарифы, введенные администрацией, оказывают негативное влияние на экономику, сдерживая рост и одновременно подталкивая инфляцию вверх.

Более того, Nomura видит значительный риск оттока капитала из активов США. Этот отток, по мнению аналитиков, приведет к масштабным продажам долларов, что окажет дополнительное давление на американскую валюту.

ФРС: между инфляцией и неопределенностью

Анализируя политику ФРС, Nomura ожидает, что председатель Джером Пауэлл выразит обеспокоенность по поводу инфляции на предстоящем заседании. Однако, банк сомневается в том, что риторика ФРС будет чрезмерно «ястребиной», учитывая высокую степень неопределенности в отношении экономических перспектив. Это означает, что ФРС, вероятно, будет действовать осторожно, что ограничит поддержку доллара.

BoJ: цикл повышения ставки как ключевой фактор поддержки иены

Несмотря на то, что политическое заявление Банка Японии на прошлой неделе было воспринято рынком как более «голубиное», чем ожидалось, что временно ослабило иену, Nomura по-прежнему убежден, что BoJ находится в цикле повышения процентных ставок. Это контрастирует с политикой большинства других крупных центральных банков, которые либо приостановили повышение ставок, либо рассматривают возможность их снижения.

Nomura считает, что эта дивергенция в монетарной политике останется ключевым фактором поддержки иены в среднесрочной перспективе. В то время как ФРС, вероятно, будет осторожно подходить к дальнейшему ужесточению политики, BoJ, как ожидается, продолжит постепенно повышать ставки, что сделает иену более привлекательной для инвесторов.

Вывод: медвежий прогноз для USD/JPY

В заключение, Nomura прогнозирует дальнейшее ослабление доллара США по отношению к японской иене. Опасения по поводу стагфляции в США, риск оттока капитала из американских активов и дивергенция в монетарной политике ФРС и BoJ – все это факторы, которые, по мнению банка, будут оказывать давление на USD/JPY. Хотя пара может сначала протестировать уровень 140, Nomura ожидает, что к концу июля она опустится до 138. Инвесторам следует внимательно следить за развитием этих факторов, чтобы оценить потенциальные риски и возможности на валютном рынке.

*Nomura Holdings, Inc. (яп. 野村ホールディングス株式会社, NHI) — японская финансовая холдинговая компания, входящая в дзайбацу «Номура». Крупнейшая брокерская компания Японии.

Сообщение Nomura: USD/JPY нацелена на 138 к концу июля появились сначала на Финансовый блог Апостолиди.