Президент США Дональд Трамп, ожидавший быстрой победы в торговой войне с большей частью стран мира, которую он объявил 2 апреля, не только столкнулся с повсеместным сопротивлением своим планам, но и может получить болезненный удар с той стороны, откуда явно не ожидал. Ведущие азиатские страны, включая члена «группы семи» Японию, всерьез рассматривают сценарий массовой распродажи своих долларовых активов, что грозит обрушить курс главной мировой резервной валюты.
Агентство Bloomberg приводит оценку аналитиков Eurizon SLJ Capital, согласно которой экономика США может столкнуться с «лавиной продаж», исчисляемой триллионами долларов.
Речь идет о том, что азиатские экспортеры, возможно, «накопили чрезвычайно большую кучу долларов за эти годы», увеличив торговый профицит с США. По мере углубления торговой войны некоторые азиатские инвесторы могут репатриировать часть средств или усилить уровень защиты от ослабления доллара, что потенциально может спровоцировать «всеобщий исход» из мировой резервной валюты.
«Мы подозреваем, что долларовые запасы азиатских экспортеров и институциональных инвесторов могут быть чрезвычайно большими — возможно, порядка $2,5 трлн или около того. Это означает серьезные риски снижения курса доллара по отношению к азиатским валютам», — пишут аналитики.
Серьезным аргументом в пользу подобных опасений стало заявление министра финансов Японии Кацунобу Като, который на прошлой неделе дал понять, что правительство его страны готово использовать в качестве сильной карты на переговорах с США о таможенных тарифах тот факт, что Токио обладает самым большим в мире массивом американских государственных облигаций, продажа которых может нанести мощный удар по финансам Соединенных Штатов.
«Япония имеет американские государственные облигации, это факт. Совершенно естественно то, что мы ведем переговоры, имея все карты на столе», — цитирует Като агентство ТАСС.
Контекст. Япония — крупнейший в мире держатель американских государственных облигаций, она владеет ценными бумагами на сумму более $1 трлн. На втором месте находится Китай — $759 млрд. В начале апреля после объявления президента Трампа о введении повышенных импортных пошлин на товары многих стран, включая Японию, государственные облигации США стали распродаваться, что вызвало потрясение на финансовом рынке и породило слухи о том, что за этим стоит Токио.
Тем временем в России продолжается период слабого доллара. Банк России понизил курс американской валюты на длинные выходные 8–12 мая до 80,86 рубля, что на 10 копеек ниже предыдущего показателя. Евро при этом подрос на 23 копейки до 92,1439 рубля.
Несмотря на увеличение геополитической неопределенности и дальнейшее снижение нефтяных цен, рубль остается стабильным и периодически пытается возобновить активное укрепление, отмечает эксперт БКС Экспресс Дмитрий Бабин.
Вместе с тем, по его прогнозу, в мае рубль может перейти к более устойчивому ослаблению, хотя и умеренному — в базовом сценарии официальный курс доллара способен вернуться в район 84 руб.
Устойчивости рубля способствует жесткие денежно-кредитные условия. Они вынуждают многих экспортеров продавать больше иностранной валюты, чем того требуют соответствующие правительственные нормы.
«Хотя они останутся такими же как минимум на краткосрочном горизонте, другие факторы — в первую очередь сырьевой — будут постепенно усиливать негативное воздействие на курс российской валюты. Даже если котировки нефти хорошо скорректируются, их относительно низкий уровень со временем накапливает неблагоприятный эффект для экономики и рубля. К этому прибавится постепенное восстановление импорта по мере усиления активности потребителей», — поясняет свою оценку Дмитрий Бабин.
Похоже, что российские власти больше не рассчитывают на возвращение высокого уровня нефтяных доходов. Об этом говорит не только увеличение дефицита госбюджета на 2025 год, но и решение не продлевать действие указа об обязательной продаже валютной выручки экспортерами, которое истекло 30 апреля. Ряд экспертов уже предсказывают, что в результате сразу после завершения майских праздников доллар резко пойдет в рост.
Даже учитывая возможный азиатский залп по доллару, системные риски для рубля никуда не делись — это и геополитика, и нестабильность энергетических рынков, и сокращение резервов. Вот почему в прогнозах звучит лишь осторожный оптимизм, зато с заметной ноткой тревоги, отмечает InvestFuture. При этом некоторые аналитики предсказывают курс 100 рублей за доллар уже к концу этого года, а Центробанк, несмотря на текущее укрепление рубля прямо говорит, что долгосрочных гарантий нет.
Подпишитесь на канал "Жизнь Дурова: ЗОЖ, деньги, ИТ" - все самое главное о здоровье, технологиях и деньгах