Nomura предупреждает о неустойчивости фунта на фоне стагфляции и изменений в политике Банка Англии

Аналитики инвестиционного банка Nomura* выражают обеспокоенность по поводу устойчивости текущей стоимости британского фунта (GBP), ссылаясь на растущие опасения по поводу стагфляции в Великобритании и потенциальные изменения в политике Банка Англии (BoE).

Согласно их прогнозам, курс GBP/AUD (фунт стерлингов к австралийскому доллару) в ближайшем будущем снизится до 2,00, а к концу 2025 года достигнет отметки 1,97.

Анализ Nomura

В своем анализе Nomura отмечает, что ожидаемое снижение ставки Банка Англии уже в значительной степени учтено рынком и, следовательно, не должно существенно ослабить позиции фунта. Однако, банк предупреждает о потенциальной уязвимости фунта в случае более значительного, чем ожидалось, пересмотра прогнозов, особенно если рынки начнут закладывать в цены еще одно снижение ставки уже в июне.

В более широком контексте, Nomura занимает «медвежью» позицию по отношению к фунту, аргументируя это растущими признаками стагфляции в британской экономике. Ослабление экономического роста в сочетании с усилением инфляционного давления создает сложную дилемму для Банка Англии при формировании денежно-кредитной политики. Аналитики банка также считают, что недавнее укрепление фунта не оправдано фундаментальными факторами.

По мнению Nomura, недавний рост фунта стерлингов мог быть обусловлен высокими реальными процентными ставками в Великобритании. Однако, они полагают, что этот эффект сейчас ослабевает, что делает фунт более уязвимым к негативным экономическим новостям и изменениям в политике Банка Англии.

В то же время, в Австралии наблюдается более позитивная картина. Убедительная победа правительства на выборах снизила опасения по поводу политической нестабильности, связанной с правительством меньшинства. Nomura ожидает, что Резервный банк Австралии (RBA) снизит процентные ставки 20 мая. Однако, аналитики банка также считают, что рынки переоценивают вероятность дальнейшего снижения ставок в среднесрочной перспективе. Любая корректировка этих ожиданий, по мнению Nomura, окажет поддержку австралийскому доллару.

Ключевые выводы:

• Nomura прогнозирует снижение курса GBP/AUD до 2,00 в ближайшем будущем и до 1,97 к концу 2025 года.
• Опасения по поводу стагфляции в Великобритании и потенциальные изменения в политике Банка Англии являются основными факторами, влияющими на «медвежий» взгляд Nomura на фунт.
• Банк считает, что недавнее укрепление фунта не оправдано фундаментальными факторами и может быть обусловлено высокими реальными процентными ставками, эффект которых сейчас ослабевает.
• В Австралии политическая стабильность и потенциальная переоценка рынком ожиданий по снижению ставок RBA могут поддержать австралийский доллар.

В заключение, Nomura предупреждает инвесторов о потенциальной неустойчивости фунта стерлингов на фоне сложной экономической ситуации в Великобритании и изменений в политике Банка Англии. Их прогноз по снижению курса GBP/AUD отражает опасения по поводу стагфляции и потенциальной неспособности Банка Англии эффективно бороться с инфляцией, не нанося ущерба экономическому росту. Инвесторам рекомендуется внимательно следить за развитием событий в Великобритании и Австралии, а также учитывать прогнозы Nomura при принятии инвестиционных решений.

*Nomura Holdings, Inc. (яп. 野村ホールディングス株式会社, NHI) — японская финансовая холдинговая компания, входящая в дзайбацу «Номура». Крупнейшая брокерская компания Японии.

Сообщение Nomura предупреждает о неустойчивости фунта на фоне стагфляции и изменений в политике Банка Англии появились сначала на Финансовый блог Апостолиди.