В 2008 году Уоррен Баффетт заключил с Protégé Partners пари на $1 млн, утверждая, что обычный индексный фонд S&P 500 за 10 лет обгонит портфель из пяти фондов фондов хедж-фондов. Итог оказался разгромным: индекс вырос на 126%, тогда как хедж-фонды - лишь на 36%. Баффетт давно критиковал инвестиционную индустрию за высокие комиссии и посредственные результаты. В 2006 году он публично предложил пари, и только спустя год на вызов откликнулся Тед Сайдс из Protégé Partners. Каждый участник внес по $320 тысяч, которые вложили в казначейские облигации, чтобы через 10 лет получить $1 млн для благотворительности.
Сайдс был уверен, что хедж-фонды, умеющие зарабатывать как на росте, так и на падении рынков, легко обойдут индексный фонд. Однако Баффетт настаивал: высокие комиссии съедают доходность, а большинство управляющих не способны стабильно обыгрывать рынок. В первые годы ставка Баффетта выглядела рискованной - во время кризиса 2008 года индекс потерял 37%, а хедж-фонды - только 20%. Но уже к середине срока индексный фонд вырвался вперед и к концу десятилетия оставил соперников далеко позади.
«Когда триллионы долларов управляются Уолл-стрит с высокими комиссиями, выигрывают управляющие, а не клиенты», - резюмировал Баффетт.
Пари завершилось в пользу Баффетта, а выигрыш - благодаря удачной конвертации залога в акции Berkshire Hathaway - составил $2,2 млн и был направлен в Girls Inc. Сайдс признал поражение, но отметил, что сравнение не совсем корректно: хедж-фонды были более диверсифицированы и инвестировали не только в акции, а десятилетие оказалось особенно удачным для американского рынка. Тем не менее, результат стал символом победы пассивного инвестирования и дал мощный аргумент в пользу низкозатратных индексных фондов для большинства инвесторов.
«Джек Богл, основатель Vanguard, сэкономил для инвесторов десятки, а со временем - сотни миллиардов долларов», - заявил Баффетт на ежегодном собрании Berkshire Hathaway, отмечая вклад Богла в развитие индексных фондов.
Telegram: https://t.me/capitalistschannel