Сильный май. Эксперт предсказывает рубль в новом ценовом коридоре
В мае рубль сохранит свою устойчивость и продолжит торговлю вблизи текущих уровней, однако динамика будет во многом определяться развитием международной политической обстановки. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев допускает вероятность дальнейших резких колебаний национальной валюты.
На валютной арене обычно действуют сразу несколько факторов разного характера. Среди них экономические индикаторы вроде торгового баланса государства, а также геополитическая обстановка. Обычно аналитики рассматривают три возможных варианта динамики рынка: благоприятный, неблагоприятный и нейтральный сценарий.
Основа — ключевой фактор
По мнению специалиста, «при базовом сценарии, исключающем серьезные изменения геополитической ситуации, ожидается, что в мае курс рубля составит около 10,7–11,7 рублей за юань, 78–85 рублей за доллар США и 89–97 рублей за евро».
Геополитика продолжает оставаться ключевым фактором колебаний обменного курса рубля.
По словам Васильева, текущее повышение стоимости рубля сохранится до тех пор, пока между Россией и США будут наблюдаться позитивные сдвиги в переговорах либо пока российское правительство не применит меры для ограничения чрезмерной силы национальной валюты.
Снижение напряженности в геополитике усилит рубль, поднимет котировки российских ценных бумаг и облигаций, а инвесторы начнут снижать завышенную премию за риски вложений в рублевые активы.
Это также приведет к росту ожиданий отмены санкций и возвращению зарубежных инвесторов — сначала спекулянтов, а потом возможно и прямого инвестирования в российскую экономику.
В данном сценарии в ближайшие месяцы ожидается стабильное укрепление рубля до диапазона 70–80 рублей за доллар.
Негативный сценарий
При обратной эскалации переговорного процесса и ухудшении геополитической обстановки возможен достаточно быстрый возврат курса рубля в диапазон от 90 до 100 рублей за доллар.
В случае существенного притока иностранного капитала на российский рынок доллар в моменте может упасть и до 60−70 рублей. «Напомним, что в 2022 году рубль довольно долго находился на уровнях 50−60 за доллар, пока власти не предприняли меры для ослабления рубля», — отметил аналитик.
Укрепление рубля приносит выгоду в первую очередь импортёрам и гражданам, покупающим зарубежные товары по сниженным ценам. В условиях крепкого рубля также ускоряется торможение инфляции и приближается начало этапа понижения ключевой процентной ставки Центробанком.
Однако чрезмерное укрепление национальной валюты негативно сказывается на бюджете страны и экспортных компаниях. Именно поэтому правительство применяет различные инструменты сдерживания излишнего роста курса рубля.
К таким инструментам относятся:
- публичные заявления о нежелательности дальнейшего укрепления рубля;
- уменьшение объёмов продаж иностранной валюты в рамках бюджетного регулирования с последующим направлением поступлений в резервы государства;
- полный отказ от обязательного обмена части валютной выручки экспортеров;
- активизация вывода средств иностранцами через специальные счета типа «С»;
- смягчение мер контроля над выводом капиталов за границу;
- снижение ключевой ставки при явных признаках замедления темпов инфляции.
От эксперта Совкомбанка:
«Мы считаем предложенные шаги действенными и способными изменить нынешнюю ситуацию, обеспечив укрепление национальной валюты.»
Традиция весеннего укрепления рубля
Согласно историческим данным, начало календарного года — январь-апрель — традиционно является периодом роста курса российского рубля. Однако уже начиная с мая и до конца года наблюдается тенденция ослабления отечественной валюты. Это связано с сезонным снижением стоимости сырья, уменьшением притока иностранной валюты от экспорта товаров и ростом внутреннего спроса на валюту.
Ситуация с экспортом и импортом в условиях международных ограничений продолжает оставаться ключевым фактором влияния на динамику обменного курса российского рубля.
По словам эксперта, положительное сальдо внешней торговли остается важным экономическим условием поддержания стабильности национальной валюты. Тем не менее такая поддержка ослабнет уже в ближайшие месяцы ввиду снижения цен на нефть и другие ресурсы вследствие торговых конфликтов администрации Дональда Трампа и решения картеля ОПЕК+ увеличить добычу нефти.
Проводимая Соединёнными Штатами протекционистская политика способна существенно затормозить мировую экономику и уменьшить спрос на сырье, что негативно скажется на российском экспорте и рубле.
Аналитики считают, что начиная с апреля стоимость барреля нефти марки Brent стабильно установилась в диапазоне $60–70 против прежнего уровня около $70–80 благодаря усилиям альянса ОПЕК+.
Эксперт уточняет: «Во втором квартале мы ожидаем среднее значение цены на нефть на уровне примерно $65 за баррель — снижение относительно показателя первого квартала ($76) и среднего значения прошлого года ($81).»
Кроме того, отмечается, что в мае котировки нефти Brent будут колебаться между отметками $57 и $65 за баррель, однако итоговая динамика во многом зависит от исхода тарифных переговоров США с торговыми партнёрами и диалога Вашингтона с Тегераном касательно ядерной сделки.
Михаил Васильев
Во втором квартале традиционно ожидается рост спроса на валюту для закупки импортных товаров и оплаты зарубежных поездок летом. Поддерживать стабильность рубля будет продажа юаней из резервов в рамках бюджетного процесса (около 10,5 миллиардов рублей ежедневно), а также высокие процентные ставки в рублях.
Высокая ключевая ставка Центробанка РФ на уровне 21% делает привлекательными рублёвые депозиты (~20% годовых), стимулируя накопление денег внутри страны. Однако такая высокая ставка одновременно снижает активность потребителей и инвесторов, уменьшает спрос на импорт (и соответственно — потребность в валюте).
К концу мая рубль дополнительно укрепится благодаря налоговому периоду: до 28 мая экспортёры начнут активно конвертировать свою валютную прибыль в рубли для расчётов с бюджетом, резюмировал аналитик.
«Приведённая информация имеет ознакомительный характер и не является персональной инвестиционной рекомендацией».
Источник: Новости Mail