Goldman Sachs предсказывает более быстрое сокращение баланса Банка Англии и уязвимость фунта стерлингов

В недавней аналитической записке Goldman Sachs* предсказал, что Банк Англии (BoE) может ускорить темпы сокращения своего баланса, что приведет к более значительному сокращению, чем ожидают рынки.

Это заявление, в сочетании с прогнозом относительно относительно небольшого снижения процентных ставок, делает фунт стерлингов (GBP) уязвимым для дальнейшего ослабления, согласно мнению аналитиков инвестиционного банка.

Ускоренное сокращение баланса: что это значит?

Сокращение баланса, также известное как количественное ужесточение (QT), является процессом, посредством которого центральный банк уменьшает объем активов, которые он приобрел в рамках программ количественного смягчения (QE). QE, в свою очередь, использовалось для стимулирования экономики путем покупки государственных облигаций и других активов, увеличивая денежную массу и снижая процентные ставки.

Goldman Sachs полагает, что Банк Англии перейдет к более «последовательному» сокращению баланса, что означает более активную продажу активов, находящихся на его балансе. Это приведет к тому, что прогноз Goldman Sachs по сокращению баланса BoE на конец года будет ниже рыночных ожиданий и более агрессивным, чем у любого другого центрального банка G10.

Почему Goldman Sachs ожидает более быстрого сокращения баланса?

Это связано с несколькими факторами:

• Инфляция: Несмотря на снижение, инфляция в Великобритании остается выше целевого показателя Банка Англии в 2%. Более быстрое сокращение баланса может помочь охладить экономику и снизить инфляционное давление.
• Сильная экономика: Если экономика Великобритании окажется более устойчивой, чем ожидалось, Банк Англии может почувствовать себя более уверенно в сокращении баланса, не опасаясь негативного влияния на экономический рост.
• Политическое давление: Правительство может оказывать давление на Банк Англии, чтобы он более активно боролся с инфляцией, что может привести к более агрессивной политике QT.

Уязвимость фунта стерлингов

Goldman Sachs также отмечает, что относительно небольшое снижение процентных ставок Банком Англии делает фунт стерлингов уязвимым для дальнейшего снижения по отношению к другим валютам. Это связано с тем, что более низкие процентные ставки делают активы, деноминированные в фунтах стерлингов, менее привлекательными для иностранных инвесторов, что может привести к оттоку капитала и снижению стоимости валюты.

Последствия для инвесторов

Прогнозы Goldman Sachs имеют важные последствия для инвесторов:

• Облигации: Ускоренное сокращение баланса может оказать давление на цены облигаций, поскольку увеличение предложения облигаций на рынке может привести к снижению их стоимости.
• Фунт стерлингов: Инвесторам следует быть осторожными с фунтом стерлингов, поскольку он может столкнуться с дальнейшим давлением на снижение.
• Акции: Влияние на фондовый рынок менее однозначно. С одной стороны, более жесткая денежно-кредитная политика может негативно повлиять на экономический рост и корпоративные прибыли. С другой стороны, более сильный фунт стерлингов может поддержать экспортно-ориентированные компании.

Вывод

Прогноз Goldman Sachs о более быстром сокращении баланса Банка Англии и уязвимости фунта стерлингов подчеркивает сложность текущей экономической ситуации в Великобритании.

*Goldman Sachs — банк в США и один из крупнейших инвестиционных банков в мире, являющийся финансовым конгломератом. В кругу финансистов известен как «The Firm».

Сообщение Goldman Sachs предсказывает более быстрое сокращение баланса Банка Англии и уязвимость фунта стерлингов появились сначала на Финансовый блог Апостолиди.