Прибыль от владения облигациями традиционно связана с регулярными купонными выплатами до истечения их срока. Однако при продаже этих долговых инструментов на вторичном рынке, их текущая цена включает в себя зачисленные, но не выплаченные проценты с момента последнего купона до даты продажи, известные как накопленный купонный доход (НКД). Этот параметр обеспечивает возмещение продавцу за тот доход, который бы упустил, если бы держал облигацию до следующего купонного периода.
Что такое накопленный купонный доход
НКД представляет собой часть процентов по облигации, которую должны выплатить покупателю предыдущему владельцу, поскольку он владел ей в период между выплатами купонов. Эта сумма начисляется с даты последней выплаты процентов и до момента продажи ценной бумаги.
Когда облигация переходит к новому владельцу, продавец получает компенсацию за накопленные проценты. Это обеспечивает ему возмещение потерянного дохода, поскольку он не дождался следующей выплаты купона. В свою очередь, покупатель позже учтет эту сумму, когда получит полный купон от эмитента. Так, НКД позволяет обеим сторонам сделки справедливо распределить доходы от облигации.
При передаче облигаций новому владельцу необходимо определить сумму начисленного купонного процента. Изначально определяется размер купонных выплат, после чего он распределяется по дням купонного периода. Это даёт суточное начисление.
Умножив его на количество дней с момента последней выплаты по день сделки, можно вычислить НКД. Эта величина указывает сумму, которую продавец имеет право получить от покупателя в момент совершения сделки.
Приобретая облигацию, инвестор получает право на периодические выплаты, называемые купонами. В нашем примере купон в размере 35 рублей выплачивается каждые 182 дня. Если инвестор продает облигацию через 65 дней после получения последнего купона, он имеет право на часть следующего купона.
Та сумма, которую новый владелец должен выплатить продавцу за время, когда тот владел облигацией, называется накопленным купонным доходом (НКД). Эта сумма рассчитывается пропорционально дням, когда облигация принадлежала предыдущему владельцу, и оплачивается в момент сделки.
Приобретая облигацию на вторичном рынке, инвестор платит не только за сам долговой инструмент, но и за проценты, которые скопились после последнего купонного периода. Эта добавочная сумма, называемая накопленным купонным доходом (НКД), компенсирует продавцу период, за который он не получит купонных платежей из-за продажи облигации до следующей даты выплаты.
Как рассчитать НКД
Допустим, инвестор приобретает облигацию, где полугодовой купон составляет 35 рублей, на 65-й день из 182-дневного периода. Для вычисления накопленных процентов применяется следующая формула: ( \frac{35 ₽}{182} \times 65), что равно 12,5 рублям.
Сумма НКД будет выплачена инвестору при ближайшем купонном платеже спустя 117 дней вместе с полной суммой купона. В отличие от досрочного закрытия банковских вкладов, при котором начисленные проценты могут сокращаться до минимальных значений, например, до 0,01%, облигации предлагают более стабильный и выгодный доход. Это делает их более предпочтительным вариантом для инвестирования в некоторых случаях.
Варианты купонных ставок и методы расчета НКД
- Фиксированная купонная ставка Опционы, предлагающие стабильный доход, выплачивают один и тот же процент дохода по купонам на протяжении всего времени их действия. Размер процента устанавливается на старте продажи ценных бумаг.
- Ставка с утвержденной динамикой изменений Облигации, где изменение дохода следует заранее установленному графику, гарантируют выплаты с меняющимся размером. Несмотря на колебания суммы купонов, их величина остается предсказуемой в течение всего периода обращения бумаги.
Облигация с плавающим купоном
Особенностью такой облигации является возможность корректировки купонной ставки. До определённой даты, известной как дата предложения, ставка купона остаётся фиксированной. После наступления этого момента, эмитент получает право определить новую ставку.
В период до оглашения новых условий, точный размер купона не устанавливается. Но после официального утверждения ставки, она не меняется до следующего периода предложения.
Облигации с переменной процентной ставкой
Облигации, в которых размер выплат по купонам изменяется в соответствии с определенными экономическими индикаторами, называются «флоатерами». Процент по купону может корректироваться, например, исходя из ключевой процентной ставки Центрального Банка или индексов вроде RUONIA. Величина купонных выплат обычно определяется на основе ситуации в экономике и может быть рассчитана за короткий период перед непосредственной выплатой, в соответствии с временным сдвигом относительно выбранного для привязки экономического показателя.
Как узнать накопленный купонный доход (НКД) по облигации
Если взглянуть на информационную страницу ценной бумаги на сайте биржи или в брокерском приложении, можно обнаружить ежедневно обновляемую информацию о НКД. Этот показатель вместе с другими важными деталями актива отражается в разделе портфеля.
После выбора определённого инструмента, раздел «Детали» предоставит полный перечень данных: объём владения, ожидаемая доходность, даты погашения и купонных выплат, величина НКД, купона, номинальная стоимость и частота выплат. Информация о купонах, их количестве, датах и суммах доступна на соответствующей странице, что позволяет инвестору отслеживать свои доходы.
Налогообложение купонов по облигациям
Для получения актуальной информации о размере накопленного купонного дохода (НКД) необходимо посетить веб-страницу биржи, на которой торгуется интересующая облигация. Эти данные регулярно обновляются и отображают последние расчеты на момент запроса. С начала 2021 года доходы от купонов по облигациям для физических лиц облагаются налогом. Если купонный доход не превышает 5 миллионов рублей, применяется стандартная ставка в 13%. Однако, если доход выше этой суммы, то сверх неё налог увеличивается до 15%.
Брокеры несут ответственность за расчет и перечисление налогов в государственные органы от имени инвесторов, включая владельцев облигаций. Для инвесторов это означает отсутствие необходимости самостоятельно декларировать свои инвестиционные доходы. В процессе начисления процентов на счета, будь то обычный брокерский счет или ИИС, брокер автоматизированно выполняет все требуемые налоговые операции.
Когда выгоднее покупать облигации
Приобретение облигаций зачастую становится более выгодным сразу после того, как инвесторы получают купонные выплаты. Это связано с тем, что многие из них стремятся продать свои бумаги после получения дохода, что ведёт к снижению цен на эти финансовые инструменты. Инвестируя в такие моменты, можно купить ценные бумаги по более низкой стоимости и впоследствии получать доход от купонов.
Продажа облигаций и налогообложение
При передаче облигации новому владельцу, если это происходит до выплаты по ней процентов, прежний владелец зарабатывает на уже накопленных процентах. Новый же владелец оплачивает этот доход и в дальнейшем обязан заплатить налог с всей суммы купонного дохода, включая ту часть, которая пришлась на период до покупки облигации.
Вернуть уплаченные налоги можно, подав декларацию в конце года, но до этого момента средства остаются вне оборота. Именно поэтому, предпочтительнее приобретать облигации после того, как был осуществлен очередной купонный платеж.
Инвестирование в облигации может оказаться более прибыльным решением по сравнению с размещением денег на депозите в банке.
Во-первых, потенциальный доход от облигаций часто выше, чем проценты по вкладу. Во-вторых, облигации предоставляют инвестору дополнительную гибкость: их можно продать до истечения срока погашения, что позволяет более свободно распоряжаться инвестициями.
Почему облигации выигрывают у вкладов
Вкладывая деньги в банк, процент за пользование ими варьируется в зависимости от величины вложения и времени, на которое они размещаются. В контрасте с этим, приобретение облигаций предполагает фиксированный доход, который не меняется ни от количества вложенных средств, ни от продолжительности их владения.
Независимо от того, инвестируете ли вы тысячу рублей или миллион, купонная ставка остаётся неизменной. Чтобы заработать проценты на банковском депозите, нужно удержать средства на счету до истечения срока договора. В случае досрочного изъятия капитала, начисление процентов происходит по минимально возможной ставке, часто составляющей всего 0,01%.
Вложив средства в бонды, инвестор имеет опцию их изъятия вместе с процентами в любое время. Это становится возможным благодаря получению дохода от купонов, который накапливается со временем.