Компания уверенно следует заявленной стратегии и демонстрирует устойчивость бизнеса.
ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» («X5»), ведущая продуктовая розничная компания России, управляющая торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток» и «Чижик», объявила неаудированные консолидированные промежуточные финансовые результаты, подготовленные в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности, по итогам трех месяцев, закончившихся 31 марта 2025 г.
Как отмечают аналитики «Альфа Инвестиции», выручка компании увеличилась на 20,7% год к году, до 1,07 трлн руб., но EBITDA сократилась на 9,8%, до 50 млрд руб, чистая прибыль — на 24%, до 18,35 млрд руб.
«X5 отчиталась немного слабее наших ожиданий, однако все еще показывает уверенный рост выручки, комфортный уровень долговой нагрузки и высокую дивидендную доходность (более 35%) на фоне чего мы сохраняем наш позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией “Покупать” и целевой ценой в 3850 руб. за акцию», — пишут аналитики «Т-Инвестиции».
«Мы нейтрально оцениваем финансовые результаты X5 за первый квартал 2025 года. Динамика показателей рентабельности находится в рамках наших ожиданий и в рамках прогноза компании, представленного на дне инвестора по итогам 2024 года. Рост долговой нагрузки свидетельствует о намерении компании продолжать выплачивать высокие дивиденды инвесторам за счет заемных средств после выплаты дивидендов за 2024 год в размере 648 руб. на акцию. Мы полагаем, что акции X5 сохраняют привлекательность для долгосрочного инвестора», — сообщают аналитики «Газпромбанк Инвестиции».
«Квартальный отчет по МСФО оказался в рамках ожиданий после опубликованных ранее операционных данных. Особого внимания заслуживает снижение чистой прибыли, во многом вызванное значительным ростом затрат на персонал и доставку. Не обошлось и без нагрузки на баланс: чистый долг X5 вырос более чем на 50 млрд руб. — это результат, с одной стороны, сохраняющихся высоких ставок, а с другой — снижения потребительской активности, что характерно для текущего макроэкономического фона. Кроме того, X5 подтвердила прогнозы на 2025 год, ожидая роста выручки примерно на 20%. Это демонстрирует уверенность компании в стратегии и устойчивость бизнеса даже в условиях давления на затраты и спрос. Мы внимательно следим за дальнейшими шагами X5 и оцениваем перспективы ее акций позитивно. Наш таргет по акциям X5 — 4235 руб. (покупать)», — говорится в аналитической записке экспертов «Цифра брокер».
«Долговая нагрузка Х5 остается низкой. Чистый долг/EBITDA, включая депозиты, составил 0,3х на конец 2024 г. по стандартам IAS-17. Без депозитов на 195 млрд руб., которые более чем покрывают предстоящие дивидендные выплаты за 2024 г., Чистый долг/EBITDA был на уровне 1,1х — меньше целевых 1,2–1,4х по дивполитике. И мы подтверждаем наши ожидания двух дивидендных выплат на горизонте года: уже объявленные 648 руб. на акцию за 2024 г. с закрытием реестра 9 июля, и еще около 490 руб. в конце года. Общая дивдоходность по двум выплатам может составить 35%. Основной риск для размера второй выплаты, на наш взгляд, если процентные ставки в России не начнут снижаться к тому времени, что мы считаем маловероятным. Подтверждаем “Позитивный” взгляд на акции Х5 с учетом перспектив роста бизнеса и прогнозируемой высокой дивдоходности в 35% на год вперед, умеренной оценки в 3,4х EV/EBITDA и 8,0х Р/Е на 2025 г», — комментирует Мария Суханова, аналитик «БКС Мир инвестиций».
Автор: Тимофей Лапин
👉 Подписывайтесь на канал Finversia на платформах YouTube, Telegram, Rutube и ВКонтакте.