В I кв. ВВП РФ снизился на 1,3% кв/кв с поправкой на сезонность, и в ближайшие месяцы Банку России придется балансировать между рисками для экономического роста и инфляции, чтобы не довести страну до рецессии, пишет экономист Bloomberg Economics Александр Исаков.
Слева: официальная статистка по ВВП РФ (с поправкой на сезонность, показатель на уровне 1 соответствует январю 2004 года), справа: отклонение от тренда в %. Источник: Bloomberg
Процентные ставки в России резко выросли в 2024 году на фоне попыток ЦБ сдержать инфляцию и охладить перегретую экономику. Свежие данные за первый квартал этого года показывают, что ДКП работает: экономическая активность сократилась, а инфляция замедлилась.
Но, возможно, ДКП работает слишком хорошо.
В ближайшие месяцы центральному банку придется балансировать между рисками для экономического роста и инфляции, чтобы не довести экономику до рецессии. Рост ВВП РФ в этом году почти наверняка не достигнет прогнозируемых правительством 2,5%, но регулятор все еще может помочь экономике избежать жесткой посадки, начав снижать ключевую ставку во 2 квартале.
Наша экономическая модель указывает, что ВВП России сократился в I кв.: активность в базовых секторах (с поправкой на сезонность) снизилась на 1,3% относительно предыдущего квартала. В одном только марте экономическая активность снизилась на 0,6% м/м.
Слабые показатели промышленного производства, розничных продаж и транспорта, а также замедление роста в сфере финансовых услуг привели к разочаровывающим результатам. Мы ожидаем, что данные за II кв. подтвердят, что снижение активности имеет широкую основу и прочно укоренилось.
Подготовлено ProFinance.ru по материалам экономиста Bloomberg Economics Александра Исакова
MarketSnapshot - ProFinance.Ru в Telegram
По теме:
Минэко: экономика России будет расти даже при цене нефти $50 за баррель
Замедление экономического роста в России снижает спрос на импорт из Китая
Экспорт российской нефти восстанавливается благодаря подсанкционным судам
Bloomberg: Банк России, вероятно, снизит ключевую ставку до 19% в июне