Биржевая пословица гласит: «Продай в мае и уходи». Она советует инвесторам вывести свои активы с фондового рынка в мае. Возникает вопрос: стоит ли полностью продать весь инвестиционный портфель сейчас, а осенью снова начать активные операции?
В Российской Федерации май традиционно ассоциируется с длительными выходными, что предоставляет инвесторам возможность обратиться к историческому биржевому правилу, известному как "Sell in May and go away", что в переводе означает "продавай в мае и уходи". Возвращение на рынок рекомендуется в соответствии с этим правилом в начале ноября.
Анализ динамики индекса Московской биржи за период с мая по октябрь 2024 года свидетельствует о снижении показателя на 26,2%, с уровня 3469,83 пункта до 2560,2 пункта. В период с ноября 2024 года по 28 апреля 2025 года индекс продемонстрировал рост на 18,5%, достигнув значения 3034,3 пункта. Таким образом, следование вышеупомянутому правилу позволило бы избежать убытков в летний период и получить прибыль в результате "перезимовки" на рынке.
Поговорка «Sell in May and go away, come back on St. Leger’s Day» (продавай в мае и уезжай, возвращайся в День святого Леджера) отражает особенности жизненного уклада британской аристократии, банковских служащих и коммерсантов. Они стремились завершить свои деловые операции до мая, чтобы провести летний сезон в загородных поместьях. Возвращение к профессиональной деятельности происходило после осенних скачек, которые завершали летний сезон развлечений. Эти скачки были учреждены в 1776 году Энтони Сент-Леджером, британским политиком.
Существуют ли статистические данные, которые подтверждают закономерность "Sell in May and go away"?
Инвесторы получают доходы от акций не только за счет увеличения их стоимости, но и за счет выплаты дивидендов. При анализе стратегии «продавай в мае» необходимо учитывать оба этих компонента доходности.
Используя индекс полной доходности Московской биржи (MCFTR), можно проанализировать динамику рынка за период с мая по октябрь 2024 года. В этот период индекс снизился на 21,6%, показав изменение с 7895,13 до 6191,65 пунктов. Однако в период с ноября 2024 года по 28 апреля 2025 года индекс продемонстрировал рост на 21,9%, достигнув значения 7548,62 пункта.
Индекс полной доходности охватывает как изменение стоимости акций, так и дивидендные платежи, что позволяет более точно оценить общую доходность инвестиций и упущенные возможности при реализации стратегии «продавай в мае».
Анализ динамики индекса MCFTR за период с 2003 по 2025 год показывает, что снижение инвестиционной активности в летний период не всегда является устойчивой тенденцией. За 22-летний период инвестор, применяющий стратегию «продавай в мае» и возвращающийся на рынок в ноябре, мог бы получить среднюю доходность в размере 11,11%. В то же время инвестор, сохраняющий свои позиции на рынке в летний период, мог бы достичь доходности в размере 7,73%.
Таким образом, стратегия «продавай в мае» может привести к упущенной возможности получения доходов от инвестиций в летний период.
Как отток зарубежных инвесторов отразился на выражении «май — пора продавать и уходить»?
Российский фондовый рынок пережил немало аномалий. С ноября 2021 по апрель 2022 индекс совокупной доходности упал на 40,17%. Инвесторы, следующие принципу «Продавай в мае», могли потерять деньги.
Антисанкционные меры и уход нерезидентов из стран-санкционеров повлияли на рынок. С мая по октябрь 2023 такой инвестор мог бы избежать убытков. Однако с ноября 2022 по апрель 2023 он мог бы получить прибыль.
Тем не менее значительные сезонные колебания подтверждают неэффективность стратегии «Sell in May». Например, с ноября 2022 по апрель 2023 потенциальная доходность могла составить до 26,11%. В то же время с ноября 2021 по апрель 2022 инвестор мог бы потерять 40,17%. Следование стратегии «Sell in May» и уход с рынка летом 2023 привел бы к упущенной выгоде в 27,4%.
Лучшие инструменты для анализа блокчейна и удобного арбитража криптовалют. Сканер между CEX и DEX
Посмотрите другие статьи автора : посмотреть >>>