Давайте рассмотрим к каким стратегиям прибегают инвесторы, когда приобретают ценные бумаги.
Вообще стратегий огромное множество. И каждый индивидуальный инвестор, зачастую неосознанно использует микс различных стратегий в своём арсенале.
Все стратегии можно поделить на 2 класса. Это активное инвестирование и пассивное тестирование. Активное инвестирование подразумевает регулярную торговлю акциями разных компаний. Это может быть в течение недели, дня или даже часа. Стратегия пассивного инвестора - это купил и держи. Его не интересует кратковременное повышение или падение цен на купленные активы. Самое главное для него - это потенциал роста стоимости в будущем и получения постоянного пассивного дохода в виде дивидендов. Как показывает практика и многолетние наблюдения специалистов за рынком, большая часть людей теряют деньги на активных стратегиях. Или они не могут получить даже среднерыночную доходность, как если бы они просто купили и держали свои бумаги.
На слайде выше, Вы можете увидеть график доходности обычных, пассивных инвесторов и график доходности активно управляемых хедж-фондов. И как видно из этого слайда, пассивные инвестиции на отрезке в 13 лет на 200% превзошли активные стратегии. Таким образом, для нас с Вами, имеет смысл остановиться на самых популярных пассивных стратегиях.
Итак, первая стратегия - это покупка дивидендных акций. Если коротко, это покупка акций, которые приносят систематический, пассивный доход за счёт дивидендов. Некоторые компании платят дивиденды раз в год, другие два раза в год, а некоторые каждый квартал. Есть даже компании, которые выплачивают дивиденды ежемесячно. Вы можете собрать портфель из дивидендных акций, которые будут приносить постоянный доход. Как отобрать акции, которые вырастут это тема отдельного, большого разговора, который мы будем рассматривать чуть позже, в следующих статьях.
Стратегия 2. Покупка акций под дивиденды и их дальнейшая продажа. Эта стратегия схожа с инвестициями в дивидендные акции, но принципиальное отличие заключается в том, что в первом случае мы покупаем акции и просто держим их в портфеле, а во втором же мы сбрасываем или продаём акции вскоре после выплаты дивидендов. Идея стратегии в следующем: мы постоянно ищем акции, которые имеют высокую дивидендную доходность. Мы покупаем их за несколько дней, может быть даже недель, до даты собрания акционеров, на котором объявляются размеры дивидендов, мы держим акцию до даты выплаты дивидендов и после того, как время дивидендной отсечки произошло, дивидендная отсечка - это заранее определенное, календарное число, по состоянию на которое Вам, как инвестору, нужно владеть акцией компании, чтобы получить причитающиеся выплаты через несколько дней. И мы продаём эту компанию, если она не успела упасть в цене, на размер этих дивидендов. Или же, если она упала, то ждём, пока она не вернётся к своей стоимости до выплаты дивидендов и вот тогда уже продаём и ищем следующую «жертву».
Третья стратегия - это равномерное, усреднённое инвестирование. Это одна из стратегий долгосрочных инвестиций в акции. Она подойдет тем, кто хочет нарастить свой портфель акций за счёт систематических покупок. Следовать ей достаточно просто. Нужно покупать акции равными суммами в фиксированные промежутки времени. Например, каждый месяц покупать акции Сбербанка на 1000 рублей. В результате, средняя цена за год, выйдет значительно ниже рынка и получится что Вы купили акции по лучшей цене. Как так получается? Дело в том, что график акций постоянно скачет. Либо вверх, либо вниз. И предугадывать его движение сложно. Вам очень легко ошибиться и переплатить. Стратегия усреднения, позволяет снизить количество ошибок до минимума. Вы просто покупаете акции по текущей цене и ни о чём не думаете. Вы долгосрочный инвестор. Какие существуют недостатки усреднения? Усреднение вниз или удвоение, работает хорошо, когда акции в конечном итоге восстанавливаются.
Потому что это даёт эффект увеличения прибыли. Но если бумаги продолжают падать, потери также увеличиваются. В таких случаях инвестор может продолжить усредняться, или в какой-то момент продать свою позицию. Вы должны проявлять максимальную осторожность чтобы, правильно оценить профиль риска актива, который был усреднён. Хотя это не легкая задача даже в лучшие времена, тем не менее она становится ещё более сложной в период безумных медвежьих рынков. Подобных тому, что был в 2008 году, когда такие гиганты как Lehman Brothers, Fannie Mae, Freddie Mac, AIG, потеряли большую часть своей рыночной капитализации в течение нескольких месяцев и обанкротились.
Ещё один недостаток усреднения заключается в том, что это может привести к перевесу отдельных акций или целого сектора в инвестиционном портфеле. Что кроме всего прочего, снижает его диверсификацию и увеличивает общий риск ваших инвестиций. Некоторые из самых проницательных инвесторов в мире, в том числе и кстати Уоррен Баффетт, с годами, успешно использовали стратегию усреднения, на падающем рынке. В то время, как карманы среднего инвестора далеко не так глубоки, как у Баффетта. Но усреднение, по-прежнему может быть жизнеспособной стратегией, хотя и с несколькими оговорками. Во-первых, усреднение должно осуществляться на выборочной основе для конкретных акций, а не в качестве общей стратегии для всех бумаг в инвестиционном портфеле. Данный подход лучше всего применять к ограниченному набору высококачественных бумаг. Где риск корпоративного банкротства достаточно низкий. Ключевыми кандидатами для усреднения могут быть «голубые фишки», которые соответствуют жёстким критериям. Включающим в себя долгосрочный, послужной список компаний, сильную конкурентную позицию на рынке, у них очень низкая долговая нагрузка или полное её отсутствие, солидные денежные потоки и рациональное управление. Такой список Вы можете найти в Интернете самостоятельно.
Прежде чем усреднять позицию, необходимо тщательно оценить фундаментальные показатели компании. Инвестор должен выяснить, является ли значительное снижение цены акции, лишь временным явлением или симптомом более серьезной "болезни". Как это лучше всего сделать? Самый доступный способ - понять мнение крупного, инвестиционного дома по поводу той или иной бумаги. Обратитесь к своему брокеру и попросите его дать аналитику по компании, которая Вас интересует. Также, в некоторых мобильных приложениях есть раздел «прогнозы», в котором собраны целевые цены инвестдомов по тем или иным бумагам.
Стратегия может быть особенно подходящей во времена, когда рынок охвачен чрезмерным страхом и на нём царит паника. Поскольку массовые продажи, вызванные иррациональными настроениями, могут привести к тому, что высококачественные акции станут доступными по очень низким ценам. Например, в марте 2020 года во времена пандемии коронавируса, акции некоторых из крупнейших нефтяных, авиационных, туристических компаний торговались на очень выгодных, с точки зрения фундаментальной оценки, уровнях. Падения достигали 70-80%.
Подводя итоги, можно сказать, что усреднение является жизнеспособной инвестиционной стратегией для акций, паевых и биржевых фондов. Однако, при определении того, какие позиции следует усреднять, необходимо проявлять должную осторожность. Данную стратегию лучше всего ограничить «голубыми фишками», которые удовлетворяют строгие критерии отбора, указанным выше. Также, не следует использовать данную стратегию, без соответствующих знаний, при работе с производными финансовыми инструментами. Фьючерсами и опционами.
Четвёртая стратегия - это следование индексам, через ETF. Как мы разобрали с Вами ранее, пассивное инвестирование гораздо прибыльнее активного инвестирования на длительном горизонте времени от 5-7 лет и более. Так вот, одна из самых простых стратегий пассивного инвестирования, является покупка ETF фондов или индексных фондов, который следует, например, за индексом S&P500 или RTS и дают средне рыночную доходность.
Но давайте, сначала разберёмся, что же такое Биржевой индекс.
Это виртуальный портфель, который состоит из акций компаний, собранных по определенному принципу. Портфель виртуальный, а значит реально он нигде не торгуется. Купить или продать его нельзя. Индексы существуют для того, чтобы оценить состояние экономики в целом. Или отдельных отраслей. Например, только IT. Или он может отражать положение дел в компаниях с низкой капитализацией. По сути он может быть любым. Всё зависит от того, что взято в его базу расчёта. Принцип работы, объясню на простом примере. Представим, что на Московской бирже решили, что нужно завести индекс, который отражал бы состояние самых ликвидных, крупных, российских компаний. Тех самых «голубых фишек». Для этого, взяли эти самые компании и создали виртуальный портфель на их основе. Ну, как бы купив понемногу каждой из этих компаний. В результате, получили индекс который отражает изменения этого портфеля. Если большинство бумаг портфеля растет, то индекс растёт, если падают, то индекс падает. Теперь давайте объединим ETF и индекс вместе. С одной стороны, мы имеем такой удобный инструмент для оценки состояния рынка, как индекс. С другой стороны, удобный формат покупки активов, как ETF. Сама собой возникла идея сформировать ETF на основе индексов. Для Вас это просто ещё одна опция. Вы можете купить акции ETF, который вкладывает в компании из определенного индекса. Индексные ETF популярны, потому что они удобны, как и сами индексы. И позволяют вложить средства сразу в отрасль, или, например, в определенную экономику.
Теперь давайте затронем базовые элементы инвестирования.
Цель и Горизонт Ваших инвестиций. Целью, может быть создание капитала, для крупных расходов или создания пассивного дохода. Для роста капитала подходят инвестиции в акции или ETF. Для пассивного дохода, я рекомендую инвестировать в ETF, выплачивающие дивиденды, в облигации или компании «дивидендные аристократы». Это те, что выплачивают дивиденды более 25 лет и регулярно их повышают.
Горизонт инвестирования - это срок, на который инвестор вкладывает деньги. Чем больше времени в запасе у инвестора, тем сильнее он может рисковать. И напротив, чем меньше лет до цели, тем меньше оправдан этот риск. Если вкладываться на 2-3 года, то инвестиционный портфель лучше держать в ETF на облигации, потому что их цена меньше колеблется, чем у ETF на акции. Если Ваше вложение рассчитано на короткий срок, например, на 5 лет, можно поделить портфель между ETF на акции и облигации. Для долгосрочных вложений, это 10 лет и больше, оптимальный инструмент ETF на индексы акций, потому что именно акции в долгосрочной перспективе дают наибольшую доходность. Но им свойственны большие колебания цен.
Инвестиции всегда связаны с риском. При высокой ожидаемой доходности, высоки риски. Есть вероятность временного снижения стоимости Вашего капитала или даже потери вложенных денег. Выбирать ETF, стоит с учётом Вашей готовности рисковать. Если Вы боитесь падения стоимости инвестиционного портфеля, то лучше большую часть капитала держать в ETF на облигации. И наоборот, если Вы готовы рискнуть, то большее внимание уделите на ETF на акции.
Чтобы не пришлось, в неблагоприятных жизненных ситуациях, продавать Ваши активы по низким ценам, советую иметь финансовый резерв наличными. На вкладах или на картах с процентом на остаток. В случае чего он поможет справиться с трудностями, а инвестиции будут продолжать работать.
Для снижения риска и получения подходящего уровня доходности, очень важно распределить капитал. Часть вложить в акции, часть в облигации. Оптимальные пропорции – индивидуальны. Как пишет Грэм, в книге «Разумный инвестор»,
Доля акций в портфеле должна быть не меньше 25% и не больше 75%. Это же справедливо и для облигаций.
Вы спросите: «А есть ли какая-то базовая модель для диверсификации?» Не стоит вкладывать все средства в акции одной страны, в акции одной отрасли или одной компании. Это ещё хуже. Хороший вариант, распределить деньги между ETF на индексы нескольких стран, например, США, Россия, Германия, Китай. Внутри каждого такого ETF десятки и даже сотни акции из разных отраслей экономики. Что обеспечивает диверсификацию вложений. Аналогично можно поступить и с долей инвестиционного портфеля, состоящей из облигаций. Из доступных в России ETF, можно составить достаточно хороший инвестиционный портфель. С помощью брокерского счёта или индивидуального инвестиционного счёта.
Если Горизонт инвестирования у Вас больше 3 лет, и Вы не планируете забирать деньги из портфеля в течение этого срока, лучше выбрать ИИС, по нему можно вернуть НДФЛ на 13% от вложенных средств или не платить НДФЛ с дохода по счёту.
На фондовом рынке США, существует тысячи разных ETF, но инвестировать за рубежом немного сложнее. Не все иностранные брокеры готовы работать с россиянами. Также больше трудностей с налогами их Вам придётся самостоятельно считать и переводить в налоговую службу. Купить акции американских ETF через ИИС, у Вас не получится. С другой стороны, в США есть даже ETF, в составе которых есть акции компаний всех развитых стран или всех развивающихся стран сразу. Такие фонды отлично подходят для диверсификации вложений. Кроме того, комиссия за управление у американских ETF ниже чем у российских. А вложения инвесторов застрахованы на случаи мошенничества брокеров. Искать подходящие американские ETF удобно с помощью специального сервиса.
Etfdb.com
Вот самое важное при выборе ETF. Прежде всего, формируйте инвестиционный портфель, исходя из цели, горизонта инвестирования и готовности рисковать. Любые инвестиции - это риск. А их доходность заранее неизвестна. Для снижения риска, можно распределить капитал между акциями, облигациями, диверсифицировать вложения по странам и отраслям. Как раз-таки, ETF идеально для этого подходят. Часть портфеля стоит держать в ETF на индексы акций разных стран, а часть в ETF на облигации.
На фондовом рынке США можно инвестировать в огромное количество разнообразных ETF, с низкими комиссиями. Зато в России можно покупать ETF на индивидуальный инвестиционный счёт и получать дополнительную прибыль за счет снижения налоговой нагрузки и возврата этих налоговых средств.
Пятая стратегия - это поиск недооцененных акций. Это излюбленная стратегия крупнейших миллиардеров. Например, Уоррена Баффетта. Смысл стратегии в том, чтобы искать недооцененные акции, покупать их, а затем продавать, когда они достаточно вырастут. Вопрос в том, как такие компании и акции находить? Тут нам помогут мультипликаторы и специальная методика отбора нужных акций. Называется это - стоимостный анализ. Углубляться сейчас мы не будем, так как у нас задача в целом понять, что же такое инвестиции. Имеет смысл лишь обозначить основные положения. Во-первых, отбираются только надёжные компании, с более чем 7 летней историей. У компании, должна быть понятная схема извлечения прибыли. Её продукция должна пользоваться популярностью и востребованностью, а не быть обеспечена модой или, например, рекламой. Компания должна иметь стабильный состав управленцев. Среди них не должно быть откровенных прохиндеев и просто ненадежных сотрудников.
Мультипликаторы - производные финансовые показатели, по которым инвесторы оценивают инвестиционную привлекательность бизнеса, в отрыве от его масштаба. Они показывают относительные характеристики бизнеса, не затуманивая разум миллиардами.
Мультипликаторы, например P/E - соотношение между ценой акции и прибылью компании, должны находиться в промежутке от 0 до 5. Эти мультипликаторы, Вы можете посмотреть в специализированных программах. P/B - Отношение рыночной цены акции к стоимости активов, которые приходятся на одну акцию, должна быть значительно меньше единицы. Это значит, что, если компания разорится, у неё хватит денег погасить свои долги. У компании должен быть низкий долг и высокий уровень рентабельности.