Вопрос: Спасибо за прозрачность в вопросе наращивания запасов

Вопрос: Спасибо за прозрачность в вопросе наращивания запасов. Продолжите ли вы это делать до прояснения ситуации с расследованием по разделу 232? И какова ваша позиция по ценообразованию с учетом растущих издержек — как для реселлеров, так и для конечных потребителей?

Ответ: Мы участвуем в обсуждении тарифов и продолжим это делать. По ценам пока нечего объявить. Операционная команда проделала невероятную работу по оптимизации цепочки поставок и управлению запасами. Мы продолжим работать в этом направлении, насколько это возможно.

Вопрос о марже продуктов: Не могли бы вы рассказать о факторах, повлиявших на маржинальность продуктов в квартале? Мы видим сезонное снижение и падение год к году.

Ответ: В квартальном сравнении снижение составило 3,4% из-за изменения структуры продаж, сезонности и курсов валют, хотя экономия на издержках частично компенсировала падение. В годовом сравнении снижение на 0,7% связано с другой структурой продаж и валютными колебаниями».

Вопрос о перспективах роста сервисного направления во второй половине года.

Ответ: Ожидаем рост на уровне низких-средних однозначных цифр год к году. Влияние валютных курсов улучшится в квартальном сравнении, но останется небольшим сдерживающим фактором для выручки год к году. Более детальные прогнозы по категориям сегодня давать не будем.

Вопрос о влиянии на маржинальность переноса производства в США и других изменений в цепочке поставок, включая Индию.

Ответ: Мы рады расширению производства в США. Как вы знаете, мы ключевой партнер проекта TSMC в Аризоне и будем первым крупным заказчиком их продукции — процессоров. Также в США производится стекло и модули Face ID. Около $19 млрд инвестиций распределены по 12 штатам, вплоть до производства базовых компонентов. Часть этого уже учтена в озвученной марже, но мы не даём прогнозов дальше текущего квартала.

Что касается маржи в будущем — каждый продуктовый цикл уникален. Мы хорошо управляем маржинальностью и принимаем взвешенные решения. Новые продукты обычно имеют более высокую себестоимость, чем те, что они заменяют. Но у нас есть опыт снижения издержек на протяжении жизненного цикла продукта.

Вопрос: Не могли бы вы поделиться мыслями об устойчивости и резервировании после изменений в цепочке поставок, о которых вы говорили? Как будет выглядеть цепочка поставок через 2-3 года и есть ли риски с экспортным контролем? Вы оценили потери от тарифов в 900 миллионов долларов, но как это влияет на общую картину спроса?

Ответ: Говоря об устойчивости и рисках — у нас сложная цепочка поставок, в которой всегда есть риски, тут нечего скрывать. Мы давно поняли, что размещение всего производства в одном месте несёт слишком большие риски. Со временем мы открыли новые источники поставок для определённых компонентов. Этот тренд продолжится и в будущем.

Наши лучшие прогнозы отражены в представленном прогнозе. Но сделанные предположения основаны на том, что глобальные тарифы и политика останутся неизменными, а макроэкономическая ситуация не ухудшится.

Вопрос: Нет количественного влияния на спрос на сегодня, как обстоят дела за последний месяц?

Ответ: Наше видение отражено в представленном диапазоне.

Вопрос: Вы упоминали влияние Apple Intelligence на продажи iPhone в странах, где она доступна. Как это работает при расширении на другие страны?

Ответ: В первом квартале мы наблюдали, что годовые показатели в странах с Apple Intelligence были лучше, чем там, где сервис недоступен. Многие обновления, о которых вы говорите, вышли в апреле — это уже третий квартал.

Вопрос: Как оценивать капитальные затраты на R&D, TSMC, серверы в Техасе — есть ли детали по инвестициям в 500 миллиардов?

Ответ: Затраты везде значительные, но точное распределение мы не раскрываем. При расширении объектов в разных штатах — Мичигане, Техасе, Калифорнии, Аризоне, Неваде, Айове, Орегоне, Северной Каролине, Вашингтоне — будут и капитальные, и операционные расходы. Производство серверов в Техасе будет через партнёра, как мы обычно делаем, с существенными затратами на производство, операционными и капитальными расходами — всего понемногу.