‼️ Инвестиционный портфель надо составлять «сверху вниз».
Только сразу имейте, пожалуйста, в виду, что любые рецепты составления инвестиционного портфеля в настоящее время еще не являются наукой. Это если и наука, то примерно как медицина XVIII века: несмотря на обилие научных трудов и университетских курсов – это все же сплав науки и искусства исполнителя. Причем искусства исполнителя в большей степени, чем науки.
Верхний уровень – это уровень классов инвестиционных инструментов: кэш, облигации, акции, золото. Нам на верхнем уровне надо определить, во-первых, какие из этих классов мы включаем в портфель, а от каких отказываемся вообще. И, во-вторых, определить пропорции между инструментами в портфеле.
• Кэш всегда будут присутствовать в вашем портфеле. Объем кэша определяется главным образом вашей подушкой безопасности. Тут все относительно просто.
• Золото. За последние 50 лет (с момента полного отказа от золотого стандарта) с 1975 по 2018 годы золото выросло в цене в 20 раз, то есть, росло средним темпом 6.3% в год. Это в долларах.
• Облигации. Сейчас облигации не хуже акций по доходности, но обычно они идут вслед за инфляцией и неплохо так снижают риск портфеля. За последние 20 лет облигации приносили, в среднем 10% годовых (на 1-1,5% выше инфляции).
• Акции. Король вашего портфеля. Актив, имеющий наивысшую доходность. Но, к сожалению, и наивысшую волатильность – наибольшее СО и, соответственно, риск.
👉 На более низком уровне надо будет только уточнить, что конкретно в составе двух классов инструментов акции и облигации вам включить в портфель. И все. Просто? Совсем нет!
От вашего решения – как распределить пропорции между акциями, облигациями и золотом – будет принципиально зависеть успешность вашего инвестирования, успешность реализации целей вашего долгого инвестиционного процесса, а значит и успешность главной цели – стать финансово независимым человеком. Эти слова – не пустышка, они подтверждены многочисленными исследованиями.
Мы уже знаем, что включение в портфель еще какого-то класса активов, кроме акций, позволит снизить волатильность (уменьшить СО) портфеля в целом, если корреляция этого актива с активом акции невелика. Это снижает колебания и риск всего портфеля.
Надо сказать, что и облигации, и золото имеют невысокий коэффициент корреляции с акциями на длинных временных интервалах. Поэтому их включение в портфель даже в небольшом объеме может существенно уменьшить волатильность (колеблемость) портфеля в целом, а значит и уменьшит инвестиционный риск.
Если еще производить и ребалансировку портфеля, то в некоторых случаях (но не всегда) это будет приводить и к увеличению доходности портфеля. Но что добавлять в портфель – облигации, золото, или и то, и другое?
Для начала надо определить долю акций в вашем портфеле. И это будет самое главное ваше решение. После того, как вы его примете, вам надо будет поддерживать эту долю много лет, что бы ни случилось.
☝️ Поэтому стоит отнестись очень серьезно к этому выбору.
Считается, что в среднем сбалансированном портфеле акции составляют примерно 60 %. Если у вас акции составляют 70–80 %, то у вас будет более волатильный (довольно сильно колеблемый), более агрессивный, но и более доходный портфель. Если же у вас акции составляют 30–40 %, то считается, что у вас сформирован низковолатильный консервативный, но и менее доходный портфель.
👇 Примечание:
Бенджамин Грэм советовал пропорции акций и облигаций в инвестиционном портфеле всегда иметь в долях от 25 % на 75 % до 75 % на 25 %, и никогда не выходить за эти рамки. Про золото он вообще не упоминал. Но сегодня многие специалисты допускают в некоторых случаях и портфель, состоящий полностью из акций.
Предлагаю закрепить теорию на практике и в следующем посте составить готовый инвестиционный портфель из разных классов активов.