Как бы ни бодрился Пекин, китайская экономика дрогнула под натиском американских тарифов. Производственная активность в стране в апреле упала больше, чем ожидалось, почти до двухлетнего минимума. Эскалация торговой войны с США негативно сказывается на двусторонней торговле.
По данным Национального бюро статистики, опубликованным в среду, официальный индекс менеджеров по закупкам в апреле составил 49,0, опустившись ниже 50-процентного порога, который отличает рост от сокращения, впервые с января. И это самый слабый показатель с мая 2023 года. Аналитики в опросе Reuters прогнозировали значение индекса на уровне 49,8%.
Замедление произошло после того, как в марте производственная активность в Китае выросла самыми быстрыми темпами за год. Экспортеры торопились отгрузить как можно больше товаров до повышения пошлин.
Субиндексы производства и новых заказов в апреле резко упали до 49,8 и 49,2 соответственно. Это указывает на снижение спроса в производственном секторе. Показатели стоимости сырья и цен на продукцию в отрасли также продолжили снижаться, опустившись до 47,0 и 44,8 соответственно.
Глобальный индекс деловой активности в производственном секторе от Caixin/S&P в апреле тоже замедлился до 50,4 с 51,2 в предыдущем месяце, что указывает на умеренный рост.
Официальный индекс деловой активности в непроизводственной сфере (услуги и строительство) незначительно снизился до 50,4 в апреле с 50,8 в предыдущем месяце.
Экономика под давлением
Старший статистик бюро Чжао Цинхэ объяснил замедление производственной активности «резкими изменениями во внешней среде». Китай в будущем будет «координировать внутреннюю экономическую работу и международные торговые споры», уделяя особое внимание повышению занятости, поддержке бизнеса и стабилизации рынков, добавил он.
Чжао также подтвердил позицию Пекина о том, что «никто не выиграет в тарифной войне», сославшись на индекс деловой активности в производственном секторе США, который в марте составил 49,0.
«Резкое падение индексов деловой активности, вероятно, преувеличивает влияние тарифов из-за негативных настроений, но это все равно говорит о том, что экономика Китая испытывает давление из-за снижения внешнего спроса», - сказал CNBC экономист Capital Economics по Китаю Цзычунь Хуан.
Хотя правительство усиливает финансовую поддержку, оно, возможно, не сможет полностью компенсировать замедление, добавил Хуан. Он прогнозирует, что экономика КНР вырастет всего на 3,5% в этом году. Официальная цель Пекина - около 5%, и он по-прежнему уверен в ее достижении.
Торговые потоки между США и Китаем были «серьезно нарушены» после повышения тарифов «око за око», заявил в понедельник главный экономист Morgan Stanley по Азии Четан Ахья. Количество грузовых контейнеровозов, отправляющихся из Китая в США, резко сократилось в последние недели.
Потребуются дополнительные стимулы
Наметились незначительные признаки прогресса в торговых переговорах между двумя странами. Китай предоставил льготы по тарифам на некоторые американские товары, включая фармацевтические препараты, аэрокосмическое оборудование, полупроводники и импорт этана. В среду Трамп подписал указ, освобождающий импорт иностранных автомобилей и запчастей к ним от дополнительных сборов после снижения тарифов на ряд электронных товаров, включая смартфоны и компьютеры, ранее в этом месяце.
Тем не менее, по оценкам Nomura, около 2,2% валового внутреннего продукта Китая и около 9 миллионов рабочих мест в фабричном секторе страны напрямую зависят от тарифов Трампа.
На совещании по вопросам экономической политики, состоявшемся на прошлой неделе, китайские власти пообещали поддержать предприятия и работников, наиболее пострадавших от воздействия высоких тарифов в США, одновременно указав на необходимость проведения более активной налогово-бюджетной политики и «умеренно мягкой» денежно-кредитной политики для поддержки экономики.
Экономика Китая в первом квартале выросла на 5,4% лучше, чем ожидалось, отчасти благодаря тому, что экспортеры поспешили отправить товары в США в преддверии высоких тарифов.
«Для компенсации влияния тарифов, вероятно, потребуется удвоение стимулирующих мер в этом году», - сказал Дэн Ван, директор китайской консалтинговой компании Eurasia Group по рискам, который ожидает, что экспорт Китая в США сократится вдвое в результате продолжающейся торговой войны.
По словам Вана, Пекину потребуется дополнительно выделить как минимум 2 триллиона юаней на бюджетные расходы, чтобы компенсировать снижение ВВП на 2%. В то время как администрация Трампа настаивала на проведении торговых переговоров с китайскими официальными лицами, Пекин неоднократно отрицал, что ведет какие-либо переговоры по урегулированию тарифных споров с Вашингтоном.