Биржа. Что там делать? (с нашими копейками)

Индекс Мосбиржи за всё время существования

В последние 7-8 лет народ активно зовут в "инвестиции" - кто-то откликается, многие разочаровываются, кто-то всё ещё сомневается, не доверяет, не понимает порога входа (считает, что с его копейками там делать нечего). Попробуем разобраться!

Что такое биржа? Что торгуется на бирже?

Биржа - это рынок. Там встречаются продавцы и покупатели, заключают сделки купли-продажи. На бирже продаются:

• ценные бумаги (акции, облигации, паи биржевых фондов)
• иностранная валюта
• металлы
• прочие биржевые товары (нефть, зерно, хлопок, кофе, сахар,...)
• производные ценные бумаги (фьючерсы, опционы,...)
• деньги в долг

Это - в общем и целом, давайте сузим круг - рассмотрим Московскую биржу, фондовый и валютный рынки, инструменты, доступные физическим лицам.

У нас есть:

• акции
• облигации (государственные (ОФЗ) и корпоративные)
• БПИФы (биржевые паевые инвестиционные фонды - российская версия ETF (Exchange Traded Fund - фонд, торгуемый на бирже))
• валюта
• драгоценные металлы: золото, серебро, платина, палладий

Какие есть источники дохода на бирже?

Чем же биржа может быть полезна для нашего капитала? Какие есть способы получения дохода?

• Спекуляции - всё просто: купить дёшево, продать дорого/продать дорого, купить дёшево. Часто, кстати, в рекламе понятия путаются: говоря о спекуляциях, подталкивая людей к спекуляциям, называют их инвестициями. Хотя это немного разные вещи, и там, и там есть своя инфраструктура, но на бирже они встречаются - там присутствуют и инвесторы, и спекулянты. Спекуляции выглядят привлекательно, поскольку обещают быстрые деньги, часто - высокую доходность. Но... есть риски, возможен не только плюс, но и минус. О рисках почти не говорит реклама, можно сказать, что про риски - "мелким шрифтом". Не все риски до конца понятны новичкам. Но спекуляции могут быть успешными - если Вы приходите за этим, понимаете, что происходит, принимаете риски - вперёд!
• Рост стоимости бумаг - именно это справедливо назвать инвестициями, хотя можно и сказать, что это долгосрочные спекуляции - спустя годы подорожавшие бумаги могут быть проданы, прибыль зафиксирована. В этом случае, мы ищем хорошие компании, хорошие моменты для покупки (хорошие цены), покупаем акции и держим их - "купи и держи"
• Дивиденды - компании могут платить дивиденды - выплачивать акционерам часть прибыли. В России очень распространено заблуждение об обязанности компаний делиться прибылью с акционерами - чего, конечно, нет, более того - многие прибыльные (!) компании Европы и США дивидендов не платят. Строго говоря, дивиденды (особенно, щедрые) - отнюдь не позитив - это значит, что менеджмент компании не имеет планов развития и не видит этим деньгам лучшего применения кроме как раздать акционерам. Возможно, это связано с тем, что free float (доля акций в свободном обращении) большинства компаний на российском рынке - не более 20-30%, контрольный пакет, при этом, в руках 1 акционера (нередко). В таких условиях миноритариев можно игнорировать (что обычно и делают), права миноритариев защищены недостаточно, единственное право, которое работает и это можно прочувствовать - право на получение дивидендов. (участие в собрании акционеров реально, но мало на что влияет - с таким free float собрать на рынке даже достаточный для вхождения в Совет Директоров пакет проблематично) Право получения дивидендов у нас есть, но обязанности выплачивать дивиденды у компаний нет - всё зависит от доброй воли (или потребности в деньгах) контролирующих акционеров. Платят многие, но дивидендные доходности не так уж и велики - на данный момент, 10-15% считается неплохо, воспринимается рынком позитивно. Например, Сбер по итогам 2024 года выплатит этим летом 34,84 рубля на акцию - примерно, 11,5% от текущей цены. Купить ещё не поздно (до 17 июля можно), но... когда удастся продать по этой цене? (в день закрытия реестра для получения дивидендов торги начнутся с цены, на величину дивидендов меньшей, чем была до того - дивидендный гэп) Дивиденды через год могут быть и меньше (или не быть вовсе)
• Купоны облигаций - по своим долговым обязательствам (коими являются облигации) компании (или Правительство (если речь про ОФЗ)) платят проценты - купонный доход, обычно - 4 или 2 раза в год, некоторые - 12 раз в год (ежемесячно). Дата и (не всегда, но часто) размер купона зафиксированы, отсюда - предсказуемость - за что облигации и любят. Кроме того, цены на облигации меняются не так сильно, как на акции. Но смертельным врагом облигаций является инфляция: покупая облигацию, мы фиксируем для себя её доходность до момента погашения. Часто - на годы! И это замечательно при стабильной или снижающейся инфляции. Но если инфляция начинает раскручиваться, облигации становятся ловушкой: допустим, в спокойной обстановке, при инфляции в 10% Вы покупаете облигации, которые будут приносить купонами 15% в год в ближайшие 5 лет - вроде бы, неплохо! На ближайшие 5 лет стабильный доход в 15% годовых нам обеспечен. И первое время всё идёт хорошо: инфляция снижается, наши облигации дорожают, а мы получаем 15% от вложенных средств в течение года, потом инфляция ускоряется до 10-15% в год - вроде, не страшно, мы свои 15% продолжаем получать, 20% - уже неприятно, доходности подскочили, но - не для нас - мы получаем свои 15%, только облигации немного просели в цене, инфляция подскакивает до 30% - мы получаем свои 15% - очевидно, наш капитал начинает пожирать инфляция, хотим выйти - и... обнаруживаем, что наши облигации стоят 55% от номинала (а покупали мы их за 100%, если не за 101-102%, хотя могли и за 98-99%) - мы перед крайне неприятным выбором из 2 плохих вариантов: держать до погашения (ещё года 2-3), когда мы получим номинал (покупательная способность которого неизвестно какой будет), до погашения получать купонами 15% в год либо продать сейчас по рынку - получить 55% от номинала. Получается, что на руках - инструмент с отрицательной реальной доходностью, выйти из которого без потерь мы тоже не можем - ловушка! Это - про "классические" облигации - с фиксированным купоном. Но есть 2 вида облигаций, где эти риски сильно меньше: ОФЗ-ин - облигации, защищённые от инфляции - у них маленький купон, но их номинал каждый квартал увеличивается на величину инфляции (с лагом в 1-2 квартала) - т.е., при погашении нам выплатят не номинал, а номинал, индексированный на инфляцию, и купон у них фиксирован в процентах, но раз номинал растёт - сумма купона будет расти. Таких выпусков не так много, но они есть. Серьёзные потери тут могут быть только в результате высокой инфляции в последнем квартале перед погашением! Другой тип облигаций, менее чувствительных к росту инфляции - флоатеры - облигации (чаще корпоративные, но есть и ОФЗ) с плавающим купоном - ставка купона привязана либо к RUONIA (рыночная межбанковская ставка овернайт), либо к ключевой ставке ЦБ. Есть ещё и "экзотика" - облигации Селигдара (золотодобытчик) с номиналом в золоте. Есть облигации с номиналом в иностранной валюте - торгуются за рубли, купоны платят в рублях, но всё - по курсу. (тут, конечно, могут быть проблемы: какой у нас курс доллара, не знает сейчас НИКТО - курсов несколько, биржевых торгов нет) Что касается рыночных рисков, то цены облигаций всё таки меняются меньше, чем цены акций (за исключением периодов нарастающей инфляции), основной рыночный риск в облигациях - риск дефолта эмитента - его нельзя игнорировать, если иметь дело с ВДО (высокодоходные облигации) - они потому и высокодоходные, что высокорискованные, но его можно считать приемлемым, если речь идёт про ближайшие год-два и облигации качественных заёмщиков или Правительства.

Сколько же надо денег для совершения сделок на Московской бирже?

На бирже оперируют лотами - поэтому имеет смысл смотреть не цену акции, а цену за лот (лот может быть и 1 бумага, и 10, и 100, и 1000). Так, сколько же стоит 1 лот - минимальное количество, которое можно купить/продать?

• акции - тысячи рублей, как правило, нередко - 2-3 тысячи (в районе 3 тысяч сейчас стоит 1 лот акций Сбера (SBER), в районе 2 тысяч - Мосбиржа (MOEX), чуть больше 1 тысячи - Новатэк (NVTK), дешевле 1000 - тоже есть (и немало): Татнефть (TATN), ИнтерРАО (IRAO), Аэрофлот (AFLT), НМТП (NMTP),... - брокеры делают иногда подборочки "Акции дешевле 1000", делал и я - можно повторить
• БПИФы - от 1 рубля с копейками до... строго говоря, примерно 1000, но подавляющее большинство будет до 100-200 рублей, многие - в пределах нескольких десятков рублей. Всё дело - в том, что лот - 1 бумага
• облигации - в лоте 1 бумага, типичный номинал - 1000 рублей, замещающие облигации (выпущенные вместо еврооблигаций) - 1000 долларов/евро, есть довольно много облигаций с номиналом $100 (и даже $10). Для номинированных в валюте облигаций и некоторых (всех?) флоатеров может понадобиться пройти тестирование, в некоторых случаях - иметь статус "квалифицированного инвестора". Тестирование пройти несложно. Статус квала - несложно при наличии денег либо денег (гораздо меньших) и времени (показать обороты за 4 квартала)
• валюта - валютный рынок у нас сильно деградировал в последние годы, возможности купить доллары/евро, вывести их себе на счёт и снять наличку нет, из "мировых" валют - только китайский юань, по большому счёту, для нас на валютном рынке остались только спекуляции, из полезных сценариев использования вижу только такой: некоторые банки позволяют привязывать к карте счета в разных валютах и менять привязку - можно купить, например белорусские рубли, вывести их на счёт, привязать его к карте - и платить в Беларуси без конвертации. Так вот, давайте и посмотрим лоты по наименее экзотическим валютным парам: юань - 1000 юаней (чуть больше 11 тысяч рублей), белорусский рубль - 1000 белорусских рублей (27-28 тысяч рублей), турецкая лира - 1000 лир (2300-2400 рублей), казахстанский тенге - 10 тысяч тенге (около 1600 рублей)
• драгоценные металлы: золото - 1 грамм, серебро - 100 граммов, платина - 1 грамм, палладий - 1 грамм. Самый дорогой лот - серебро - порядка 12 тысяч рублей, далее - золото - порядка 8 тысяч, далее - платина и палладий - порядка 2500 рублей

Подведём итоги:

• 2 рубля - теоретический минимум - можно купить, например, 1 пай популярного фонда ликвидности LQDT - инструмент для парковки свободных денег, своего рода, "накопительный счёт с ежедневным процентом", растёт со скоростью немного меньше ставки ЦБ (сейчас доходность - порядка 20% годовых, за вычетом налогов чистая доходность для инвестора - 17-18% годовых), немного больше 2 рублей стоит самое доступное золото (GOLD)
• 100 рублей - есть возможность собрать портфель "по науке" (включив в него золото, акции, облигации - в форме БПИФов)
• 1000 рублей - есть возможность покупать отдельные акции в минимальных количествах, но... тесновато: выбор бумаг сильно ограничен, объём минимален
• несколько тысяч рублей - свободнее, доступны многие российские акции, можно посмотреть и на облигации
• 10 тысяч рублей - доступны почти все российские акции (хотя я бы с таким портфелем Лукойл (6500 за лот) не стал бы брать)
• несколько десятков тысяч рублей - доступны все акции, можно собрать диверсифицированный портфель из акций, облигаций, посмотреть в сторону металлов

Самый главный вопрос: ЗАЧЕМ идти на биржу?

После этого введения можно заняться главным вопросом: зачем нам биржа? Чем биржа может быть полезна человеку без большого капитала?

Давайте посмотрим, какие задачи могут стоять перед обычным человеком в распоряжении свободными деньгами, какие есть варианты, что может предложить биржа?

Обычно альтернативой бирже является банковская система - посмотрим, что она нам предлагает (хотя для сумм до 1000 рублей почти ничего и не предлагает).

• "короткие" деньги - сумма сильно больше трат в ближайшие дни оказывается у нас на неделю-две-три (иногда - на 3-4 дня), часто встречающаяся ситуация: зарплата - приходит заметная сумма, которая будет тратиться в течение ближайших недель (не дней!) - обычно люди просто держат эти деньги на карточке, не зарабатывая НИЧЕГО, банковская система предлагает накопительные счета с ежедневным процентом (проценты выплачиваются 1 раз в месяц, но начисляются каждый день - на остаток на начало или конец дня), НО... всячески рекламирует, обещая высокий процент, не их, а счета с процентом на минимальный (!) остаток в течение месяца - т.е., если по счёту есть движение (не только пополнения, но и снятия), то эффективная доходность будет гораздо меньше заявленных 20-25% годовых, а если хотя бы на 1 день счёт опустошается почти до нуля, то и проценты будут около нуля (и ничего, что половину месяца там лежали десятки тысяч). По счетам с ежедневным процентом хорошая ставка бывает только "приветственная" - в первые 2-3 месяца. Стандартные ставки обычно не превышают доходность фондов ликвидности. Некоторые брокеры не берут брокерскую комиссию за операции со "своими" фондами (у крупных банков часто есть не только брокерский сервис, но и управляющая компания, работающая с биржевыми фондами - их часто можно покупать и продавать без брокерской комиссии). SBMM для клиентов Сбера, AKMM для клиентов Альфы, LQDT для клиентов ВТБ будут без комиссии, но если у Вас вменяемый брокер (не от жёлтого банка и не от красного банка) - с вменяемыми комиссиями - можете повыбирать (глянуть BCSD, например), доходность фондов всё таки различается, поскольку различаются аппетиты управляющих компаний - комиссия за управление. Переводы денег между брокерским и банковским счетами в пределах одного банка (а почти всегда есть связка Брокер-Банк: часто у банка есть свой брокер, иногда у брокера есть свой банк) происходят быстро, но - только в рабочее время. Кроме того, на Мосбирже расчёты - Т+1 - на следующий рабочий день - продав бумаги в пятницу, вывести деньги на банковский счёт Вы сможете в понедельник (хорошая новость - с открытием основной сессии на бирже - в 10 утра).
• Краткосрочные сбережения - подготовка к крупным тратам через несколько месяцев. Банки предлагают вклады, в том числе пополняемые, но... на 3-4 месяца сложно встретить хорошие проценты + у вкладов часто бывают минимальные суммы, не всегда комфортные для "первого взноса". Что может предложить биржа? - Те же фонды ликвидности + возможность какую-то часть вложить в индексные фонды (российский рынок показывает порою хорошую динамику именно на горизонте 3-6 месяцев - если попасть в эту фазу, то можно получить дополнительный доход) либо золото (тот же фонд GOLD) - удачно выбрав момент для входа, можно получить хороший прирост, серьёзная же просадка маловероятна (при падении мировых цен на золото у нас, скорее всего, вырастет доллар - и рублёвая цена золота изменится мало)
• Среднесрочные сбережения - в ближайшие год-полтора - на эти сроки можно найти у банков хорошие предложения по вкладам, преимущество портфеля ценных бумаг - ликвидность - быстрее и легче обратить в деньги, в случае фондов ликвидности - без потерь (в отличие от банковских вкладов - вроде бы более ликвидных, но оставляющих нас без процентов при досрочном изъятии)
• Ближние долгосрочные сбережения - с целями в ближайшие годы - можно найти предложения банков на 2-3 года, выглядящие хорошо СЕЙЧАС, но есть 2 проблемы: негибкость, отсутствие защиты от всплеска инфляции. Про гибкость Вы уже поняли - финансовые рынки тут вне конкуренции. Позаботиться об устойчивости нашего портфеля к инфляции у нас возможностей больше, если мы имеем доступ к финансовым рынкам!
• Подушка безопасности/резервы - всё то же самое, что и выше, только - повышенное внимание к рискам, к доле рискованных инструментов в портфеле - вопрос структуры портфеля и выбора инструментов
• Долгосрочные сбережения - см. ближние долгосрочные и резервы - подбирай структуру и инструменты, нужно думать об устойчивости к потрясениям (помним, в какой стране живём!)

Ну и самое главное: диверсификация - вообще, наше всё! И если речь идёт про долгосрок - желательно не держать ВСЁ в банках и на финансовых рынках, а иметь физическое золото, наличную валюту, недвижимость,...!

Таким образом, мы увидели, что биржа может помочь нам в сбережении и накоплении, имея преимущества перед банками.

Зачем же ещё можно идти на биржу?

Можно ли использовать биржу как казино? - Можно! Хотя для этого лучше работать с плечом (которое увеличивает как прибыли, так и убытки), на фондовом же рынке для обычных граждан больших плеч нет, а срочный рынок (торговлю фьючерсами) мы не рассматриваем, да и вообще - для этих целей FOREX лучше - плечи сумасшедшие! (правда, можно потерять ВСЕ деньги быстрее, чем поймёшь, что произошло :-) )

Зачем ещё?

Для обучения. Управлению рисками, прежде всего, для знакомства со своими эмоциями и страхами в связи с деньгами,...

Чего не стоит ждать от биржи?

• Быстрого обогащения с нуля (да и не с нуля - в общем, тоже) - из 1 тысячи рублей 1 миллион за год не сделать, и 10 тысяч в 100 тысяч за год не превратить, да и из 100 тысяч вырастить 200 тысяч за год - не факт (без плеча - вообще никак, с плечом - может быть... может быть, даже быстрее, но - будет ли к концу года хотя бы 100 тысяч - можно и слиться), без спекуляций - точно никак! В моменты больших кризисов можно быстро обогатиться, но... надо иметь хорошую структуру своих ресурсов, и самих ресурсов - побольше!
• Помощи в обогащении - биржа даёт возможности, но НИКТО из участников рынка, работников инфраструктуры и околорынка помогать Вам разбогатеть не собирается - все хотят Ваших денег! Брокеру всё равно, заработаете Вы или получите убыток - ему нужны сделки, с каждой из которых он получит свою комиссию, Аналитик - существо безответственное по определению - поскольку не рискует НИЧЕМ (значимым для себя). Вывод тут один: аналитика может быть только СВОЯ (хоть и слабая, несовершенная)! Чужая аналитика - Зло!

Важно

• Управление рисками - что бы ни происходило, это не должно привести к полной потере капитала! Диверсификация - об этом же
• Учиться! - быть в контакте с миром, изучать, получать новую информацию, новый опыт (возможно, не только (не столько?) на рынке)
• Ответственность - это Ваш капитал - и Ваши решения! Они могут быть ошибочными (это нормально!), они могут быть верными (это замечательно!) - как говорится, рынок нас рассудит! (будет либо прибыль, либо убыток)

Завершение

Очень большую тему взял - не рассчитал - только общие слова, можно сказать "введение", а получилось МНОГО. Поэтому, думаю, что не прощаемся - будут и ещё публикации на околорыночную тему. Всем - профита!

До новых встреч!