С 01.01.2025 вступили в силу изменения в Закон № 4015-I «Об организации страхового дела в Российской Федерации» и Федеральный закон № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», согласно которым введен новый вид добровольного страхования жизни - долевое страхование жизни (ДСЖ), а также у страховых организаций, имеющих лицензию на осуществление добровольного страхования жизни, появилась возможность получить лицензию управляющей компании на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами исключительно в целях осуществления ДСЖ (Лицензия УК).
Указанный вид страхования включает одновременно предоставление страховой защиты страхователю или лицу, в пользу которого заключен такой договор страхования, и возможности инвестирования части уплаченной страховой премии в выбранные страхователем инвестиционные паи для получения инвестиционного дохода.
Страховая организация, имеющая лицензию управляющей компании, осуществляет выдачу инвестиционных паев ОПИФ или ЗПИФ, предназначенных для квалифицированных инвесторов, которые находятся в доверительном управлении такой страховой организации, только страхователям во исполнение заключенных с ними договоров ДСЖ.
Реализация ДСЖ на данный момент предполагает 2 возможных варианта.
1 вариант. Страховая организация заключает агентский договор с управляющей компанией ПИФ и предлагает клиентам полисы ДСЖ, инвестиционная часть которых основана на приобретении паев ПИФ этой УК. Указанная схема имеет ряд преимуществ: страховая организация получает агентское вознаграждение от УК за реализацию паев ПИФ, но не несет затраты на обеспечение деятельности по управлению ПИФ.
На сегодняшний день 27 страховых организаций имеют лицензии на осуществление страхования по виду 3.1. Долевое страхование жизни.
Например, по такой схеме работает УК ТКБ Инвестмент Партнерс (АО) и ООО «СК «Ренессанс Жизнь». При осуществлении деятельности агента по выдаче, погашению инвестиционных паев ООО «СК «Ренессанс Жизнь» действует от имени и по поручению ТКБ Инвестмент Партнерс (АО).
Исходя из условий полиса ДСЖ инвестиционные паи ПИФ приобретаются страховщиком в течение 14 рабочих дней с даты уплаты страховой премии по договору страхования. Срок действия договора 5 или 10 лет. Страхователь вправе давать страховщику указание по обмену паев ОПИФ на паи другого ОПИФ или по частичному погашению паев ОПИФ, согласно условиям договора, не более пяти раз в год. Паи следующих ОПИФ доступны для инвестирования в рамках ДСЖ:
- ОПИФ РФИ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Премиум. Фонд акций»,
- ОПИФ РФИ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Золото»,
- ОПИФ РФИ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Фонд сбалансированный с выплатой дохода».
Реализованы полисы со следующими условиями распределения страховой и инвестиционной частей:
- страховая часть 72%, инвестиционная часть 28% (инвестирование в 1ПИФ);
- страховая часть 60,5%, инвестиционная часть 39,5% (инвестирование в 3 ПИФ).
2 вариант. Страховая компания получает Лицензию УК и создает собственные ПИФы, на базе которых строится инвестиционная часть ДСЖ. Преимуществом данной схемы является потенциально более высокий доход за счет вознаграждения за управление ПИФ.
На данный момент 3 страховые организации получили лицензию УК:
- ООО СК «Сбербанк страхование жизни»,
- ООО «СК «Ренессанс Жизнь»,
- ООО «Капитал Лайф Страхование Жизни».
ООО СК «Сбербанк страхование жизни» первым на страховом рынке создало паевой фонд: ОПИФ РФИ «Первый долевой», доверительное управление которым осуществляется в целях ДСЖ. При покупке ДСЖ до 99,8% средств может быть инвестировано в паи данного ОПИФ. Кроме того, ООО СК «Сбербанк страхование жизни» в будущем имеет возможность расширить линейку ПИФ для ДСЖ за счет ПИФ под управлением УК «Первая», входящей в группу Сбербанка.
05.03.2025 ООО «СК «Ренессанс Жизнь» получило Лицензию УК и в июле – сентябре 2025 года планирует в рамках ДСЖ предлагать паи своих ПИФ наряду с паями других управляющих компаний.
Проведем анализ сильных и слабых сторон ДСЖ. К преимуществам можно отнести:
- бо́льшая прозрачность и инвестиционная гибкость в сравнении с ИСЖ;
- защита капитала в гражданских взаимоотношениях (страховой полис не считается имуществом и не учитывается при разделе имущества при разводе);
- ускоренное получение выплаты при реализации страхового случая в сравнении со стандартной процедурой вступления в права на наследство.
К недостаткам можно отнести:
- отсутствие явных преимуществ перед прямой покупкой ПИФ через УК и брокеров в части самостоятельного управления инвестициями (например, покупка через брокера паев БПИФ связанной УК с нулевой комиссией за сделку);
- налоговые вычеты, похожие на ИСЖ, пока находятся в стадии разработки (есть сильный конкурент ИИС-3);
- перекладывание рыночного риска со страховой компании на страхователя (страховая не гарантирует возврат 100% вложенных средств, как это было по ИСЖ);
- ограниченность направлений инвестирования - страховые компании могут предложить строго определенный перечень ПИФ, с УК которых заключен договор;
- потенциальный мисселинг на стороне страховой или агентов страховой.
Выводы. С высокой вероятностью крупные страховые компании будут активно развивать продажи ДСЖ как замену уходящему ИСЖ. Для рынка коллективных инвестиций это означает рост числа страховых компаний с лицензией УК ПИФ, рост числа агентских связей УК и страховых организаций, рост объема денежных средств, инвестированных в ПИФы, рост количества владельцев инвестиционных паев ПИФ.
Продукты ДСЖ могут дать отрасли страхования дополнительный импульс роста. Так, клиенты смогут в оболочке страхового полиса получить инвестиционный продукт. Согласно публикациям в СМИ, Минфин считает реалистичным ориентир по объему сборов в первый год запуска ДСЖ в размере 250 млрд руб.
С учетом высокой конкуренции в секторе, важно по прошествии времени оценить эффективность управления ПИФами со стороны страховых компаний, сравнить полученную доходность с «классическими» управляющими компаниями. Более полный анализ развития рынка ДСЖ можно будет сделать по итогам 2025 года.
Короче говоря - для квалов продукт как инвестиция неинтересен! Только если у вас маячит развод или банкротство и хотите спрятать имущество в страховой полис!