Часть 2.
Часть 1.
- Цены движутся вниз
- Спрос на нефть растет все медленнее. Почему?
- В продолжение:
Сложносочиненное предложение
На фоне грядущего снижения потребления нефти наблюдается опережающий рост ее добычи. В OIES считают, что в 2025–2026 годах рыночное предложение нефти будет увеличиваться на 1,5 млн баррелей в сутки. Оксфордские аналитики сократили прогноз на 200 тысяч баррелей, но это всё равно больше, чем их ожидания спроса.
МЭА предсказывает годовое увеличение среднесуточной добычи на 1,2 млн баррелей (что на 260 тысяч баррелей меньше предыдущего прогноза из-за урезанных ожиданий прироста добычи в США и Венесуэле), а в 2026 году — на 960 тысяч баррелей. Дефицита нефти не ожидают и в этом агентстве.
Увеличение нефтедобычи ожидается главным образом в странах, не входящих в альянс ОПЕК+. Так, эксперты ОПЕК оценивают потенциал роста там в этом году в 910 тысяч баррелей в сутки. Они считают, что за пределами ОПЕК+ среднесуточная добыча составит 54,1 млн баррелей, а в 2026 году — 55 млн против 51,84 млн баррелей в 2023 году.
Страны, не входящие в ОПЕК+, будут наращивать добычу нефти
Одна только Гайана сможет уже к 2027 году добывать ежесуточно по 1,2 млн баррелей. А входящая в ОПЕК+ Бразилия, где добыча прирастает по 6% в год, способна нарастить ее с нынешних 3,3 млн баррелей в сутки до 5,5 млн к 2032 году — основные капиталовложения в отрасли уже сделаны, и операционные издержки по добыче позволяют добиться низкой себестоимости и быстрой окупаемости этого бизнеса.
На объем нефти, поступающей на рынок, может (с большой степенью вероятности) повлиять самым драматическим образом пересмотр стратегии ОПЕК и ОПЕК+. Нынешний принцип работы этого картельного объединения заключается в манипулировании объемами добычи ради поддержания цен на относительно высоком уровне. С этой целью участники альянса договорились ограничить свою добычу согласованными квотами, а некоторые страны — такие, как Саудовская Аравия, — к тому же пошли на дополнительные ограничения в добровольном порядке.
Практика, однако, показала, что такие жертвы не вполне эффективны, и страны, не связанные квотами, быстро наращивают добычу, да и некоторые члены картеля тоже не слишком строго выполняют обязательства по квотам. Цены в итоге продолжают движение вниз. Появились признаки того, что уже до конца года ОПЕК+ прекратит действовать как картель и его участники станут добывать столько нефти, сколько могут, и получать прибыль не от высоких цен, а от больших объемов реализации.
Уже до конца года ОПЕК+ может прекратить действовать как картель и его участники станут добывать столько нефти, сколько могут
Это приведет к перенасыщению рынка дешевой нефтью, ценовой войне и вытеснению конкурентов с высокой себестоимостью добычи, в том числе и российских производителей.
Сколько будет стоить нефть
В прогнозах цена барреля Brent всё ниже. OIES в апрельском обзоре рынка предлагает опираться на прогноз в диапазоне $63,4–78,9 со средним показателем $71,7 в текущем году, а в 2026 году — $68,5 с возможным падением до $55,4.
Аналитики Управления энергетической информации США (EIA) ждут среднюю цену на уровне $74 в этом году и $68 в 2026 году. В OIES предсказывают, соответственно, $77 и $74, аналитики WoodMackenzie исходят из среднего показателя $73, а в банке JPMorgan всерьез рассматривают цены на уровне $50. Goldman Sachs считает, что в этом году надо ожидать среднюю цену в $63, а в следующем году — $58. Надо отметить, что эксперты этой группы рассматривают и экстремальный сценарий, по которому до конца текущего года баррель Brent может упасть в цене ниже $40. Для этого, полагают они, потребуется отказ ОПЕК+ от квотирования добычи.
В JPMorgan всерьез рассматривают цены на нефть в этом году на уровне $50 за баррель
Если страны ОПЕК+ действительно увеличат объемы поставок нефти до максимально возможных, то предложение может существенно превысить спрос. Оценки полного потенциала добычи нельзя назвать точными, однако некоторые наблюдатели решаются приводить свои расчеты. По одному из них, незадействованный сейчас потенциал мировой добычи составляет около 9 млн баррелей в сутки. Другие предлагают более скромную оценку на уровне 6 млн баррелей.
В любом случае эти дополнительные баррели вполне способны заместить на рынке нефть из России и даже, в какой-то степени, из Соединенных Штатов. По прогнозам EIA, добыча в США выйдет на пик в 2027 году, после чего ожидается ее снижение. Ключевой фактор здесь, как и в случае России, — себестоимость. При цене барреля ниже $60 американским нефтяным компаниям будет трудно привлекать инвесторов не только в новые проекты, но даже в давно введенные в эксплуатацию промыслы.
Разумеется, сценарий низких нефтяных цен не имеет стопроцентной вероятности. Баланс спроса и предложения будет и впредь определять тенденцию в долгосрочной перспективе, но возможны и срывы. Если, например, в районе Персидского залива начнется вооруженное противостояние Запада и прозападных государств региона с Ираном, пострадать могут и промышленные объекты нефтедобывающих стран, и движение танкеров из этой зоны, которая дает миру около 20% всей нефти. И напротив, если на Ближнем Востоке восторжествуют усилия по нормализации военно-политической обстановки, мировые цены на нефть вернутся к привычному скольжению в сторону понижения.
Подпишитесь на канал "Жизнь Дурова: ЗОЖ, деньги, ИТ" - все самое главное о здоровье, технологиях и деньгах