Вчера вечером у меня был традиционный пятничный инвест-закуп, о результатах которого я уже рассказал в утреннем посте. Поэтому было не до разбора и анализа пресс-конференции Банка России. Ну а сегодня, хлебнув утреннего кофейку и немного придя в себя после очередной ударно-трудовой недели, я решил внимательнее присмотреться к сигналам регулятора.
🎯Как обычно, особый интерес вызывает не сам факт сохранения статус-кво, а риторика ЦБ и дальнейшие намерения. Давайте вкратце обсудим, что вчера заявила Эльвира и как это может повлиять на наши инвестиции.
Чтобы не пропустить самое важное и интересное, подписывайтесь на мой фирменный телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
Кстати, в феврале Bloomberg дал очень лестную оценку нашей Эльвире и назвал ее одной из лучших в мире руководителей ЦБ.
"Вместо того чтобы рухнуть, как многие ожидали, российская экономика выросла благодаря одной из лучших в мире глав центрального банка" - говорится в его статье.
🇷🇺Автор также отметил удивившую многих "стойкость России перед лицом беспрецедентных западных санкций и изъятия активов".
📢Основные тезисы с пресс-конференции ЦБ
💎Про денежно-кредитную политику
Возможны как повышения, так и понижения ставки, но вероятность повышения снижается. Однако, даже при снижении ставки ЦБ может продолжать поддерживать жёсткие условия.
"Мы будем поддерживать жесткие денежно-кредитные условия длительное время. Это отражено в прогнозе средней ключевой ставки на этот год — 19,5–21,5%. Высокий уровень ключевой ставки обеспечит замедление текущих темпов роста цен до 4% к концу этого года и позволит закрепить инфляцию на 4% в будущем".
По словам Набиуллиной, ставка — это "рецептурный препарат", и "назначенный курс" нужно довести до конца, чтобы избежать рецидивов инфляции.
👉Главное - не получить передоз и не "отъехать", а ещё желательно не бухать во время приёма антибиотиков.
💎Про инфляцию
Непродовольственные товары растут в цене медленнее, чем продовольственные и услуги — из-за жёсткой ДКП и снижения потребительского спроса (особенно на товары в кредит).
"Пока нельзя сделать однозначный вывод об устойчивости снижения инфляционного давления, так как замедление темпов роста цен происходит не по всему перечню товаров и услуг".
❗Пик инфляции пройден в IV квартале 2024 года❗
В мае ожидается перелом годовой инфляции, но возможен всплеск в июне из-за индексации тарифов ЖКХ. Для устойчивой дезинфляции нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий.
Прогноз по инфляции: 7–8% в 2025 г., 3–4% — в 2026-м. Целевой уровень инфляции остаётся 4%, его пересмотр возможен только в сторону понижения. Если поднять целевой уровень инфляции, низкие ставки станут недостижимыми.
👉Мечтай так, как будто никогда не умрешь; действуй так, как будто умрешь уже завтра.
💎Про курс рубля
С марта ЦБ относит значительную часть укрепления рубля к "устойчивым факторам".
Укрепление рубля связано с высокой ключевой ставкой, а также геополитическим новостным фоном. Продление или отмена указа о продаже валюты не влияет на курс.
👉Вот здесь я бы очень сильно поспорил, учитывая что экспортеры до сих пор продают 90% валютной выручки. Но вполне вероятно, что уже 30 апреля указ не будет продлён, и тогда мы увидим, как себя поведёт рубль.
💎Про внешние факторы и риски
ЦБ пересмотрел прогноз по мировой экономике и ценам на нефть в сторону снижения.
Главный потенциально негативный эффект "торговых войн" — снижение цен на российский экспорт. Прочие эффекты ограничены из-за структуры торговли и ограничений финансовых потоков.
❗Значительных притоков иностранного капитала в РФ нет❗
👉Тут, конечно, смотря что считать "значительным" притоком. Для нашего рынка акций, чтобы разогнать индекс до 4000 п., в принципе достаточно вливания эквивалента пары млрд баксов, что не так уж и много.
🎯Подытожу
ЦБ продолжает анализировать ценовое давление, ожидая его ослабления, но подчеркивает наличие рисков. Основной макроэкономический риск — сильное охлаждение мировой экономики из-за торговых войн.
Рубль почти наверняка в самое ближайшее время возьмет устойчивый курс на ослабление. Поэтому я наращиваю позиции в активах с валютной привязкой.
🤔Что со ставкой? На мой взгляд, мы на расстоянии одного-двух заседаний до начала её снижения. В повышение "ключа" рынок уже не верит - для этого нужен какой-то слишком сильный форс-мажор. Возможно, на июньском заседании услышим явные сигналы, а в июле увидим первое пробное понижение ставки. А может, на 50-100 б.п. сдвинемся вниз уже в июне.
💼Но по сути, мне не важно, когда именно это случится. Что буду делать? "То же, что и всегда, Пинки - попробуем захватить мир!"(с) Конечно же, распределять средства между акциями, облигациями, валютными инструментами и вкладами с высокой ставкой и продолжать спокойно наращивать инвест-портфель. Для меня жесткая ДКП - это отличная возможность покупать качественные активы дешевле, а подушку безопасности хранить под более выгодный процент.
👇Peклaмa, но полезная. Чтобы превратить пока ещё высокую ключевую ставку в отличную прибыль, обратите внимание на банковские вклады под 20-30% годовых! (бонус на первый вклад +5.5% к ставке).
Откройте вклад в любом банке через Финyслyги, не выходя из дома (промокод для бонуса: BONUS55).
Бонус действует при регистрации по ссылке - https://agents.finuslugi.ru/go/?erid=LjN8KPv33 (ВАЖНО: мобильное приложение скачивать НЕ нужно!)
ПАО "Московская Биржа". ИНН 7702077840, erid=LjN8KPv33
👉Присоединяйтесь к моему телеграм-каналу про инвестиции, акции и финансы в целом (если ссылка не работает, набирайте в поиске телеграма @sid_inves).
❓Ну что, а вы правильно предсказали решение ЦБ по ставке?😉
Ваши лайки и подписка - лучшая поддержка канала! 👍
☑️Меня можно читать: Телеграм | Т-Пульс | БКС Профит | Смартлаб
#новости #ЦБ #инфляция