Ключевые моменты:
- Сезонно скорректированный рост цен в марте снизился до 7,1% с 7,5% в феврале.
- ЦБ прогнозирует среднюю цену на нефть в $60 за баррель, что ниже февральского прогноза ($65).
- Регулятор допускает как снижение, так и повышение ключевой ставки на фоне внешних рисков.
Детали:
Укрепление рубля способствовало замедлению инфляции, однако глава ЦБ Эльвира Набиуллина предупреждает о нестабильности ситуации. В своём отчёте на прошлой неделе регулятор отметил снижение инфляционного давления, но подчеркнул, что говорить об устойчивой тенденции пока рано – риски остаются повышенными.
Основные факторы неопределенности:
- Глобальная торговая политика: Дональд Трамп вводит новые тарифы, что создаёт "тектонические изменения в мировой торговле".
- Динамика нефтяных цен: Снижение прогноза по нефти до $60/баррель может ослабить рубль.
- Внешнеэкономические риски: Эскалация торговых конфликтов может оказать проинфляционное давление через курс рубля.
Что дальше?
10 июня ЦБ примет решение по ключевой ставке. Аналитики, включая экономиста "Финама" Ольгу Беленькую, отмечают, что регулятор сохраняет нейтральную позицию:
- Возможен как смягчающий (снижение ставки), так и жёсткий (её повышение) сценарий.
- Осторожность ЦБ связана с медленным снижением инфляционных ожиданий и внешними вызовами.