Deutsche Bank прогнозирует структурное снижение курса доллара в ближайшие годы, что приведет к падению американской валюты по отношению к евро до самого слабого уровня более чем за десятилетие.
Стратеги банка Джордж Саравелос и Тим Бейкер заявили, что негативное влияние американских пошлин, наряду с фискальным стимулированием Германии и переоценкой роли Вашингтона на мировой арене, заставят инвесторов избавиться от американских активов и понизят курс доллара.
Ранее на этой неделе доллар упал до 16-месячного минимума, поскольку повышенная неопределенность в политике США вызвала вопросы о его статусе в качестве мировой резервной валюты, напоминает Bloomberg. Индекс доллара, который рассчитывает агентство, снизился почти на 4% в апреле, что стало худшим месяцем более чем за два года.
«Сейчас созданы предпосылки для начала серьезного нисходящего тренда по доллару. Учитывая исторические события последних нескольких месяцев, наши прогнозы по паре EUR/USD теперь предполагают, что доллар вступит в затяжной цикл спада», - написали стратеги Deutsche Bank Research в своей записке.
Сейчас банк прогнозирует, что к концу 2027 года курс евро вырастет до 1,30 доллара, что в последний раз наблюдалось в 2014 году и намного превышает средний прогноз опроса Bloomberg в 1,15 доллара. Deutsche Bank также ожидает, что иена поднимется до 115 долларов за доллар, что станет самым высоким показателем с 2022 года.
По словам стратегов, евро выиграет от инвестиционных «потоков в безопасные гавани» и смены настроений управляющих резервами, которые хотят больше инвестировать в Европу. В этом месяце единая валюта подорожала более чем на 5%, превысив на этой неделе отметку в 1,15 доллара.
Саравелос и Бейкер заявили, что торговая политика президента США Дональда Трампа снижает желание иностранных инвесторов финансировать двойной дефицит бюджета страны. Это приводит к постепенному сокращению активов в США, которые выросли за последние несколько лет, и побуждает другие страны увеличивать бюджетные расходы для поддержки внутреннего роста и потребления.
Это означает, что длившийся десятилетиями период исключительности США «уже начал разрушаться», заявили они. И поскольку рынок продолжает отходить от доллара, «крайняя неопределенность и быстро меняющиеся политические нормы» будут поддерживать высокий риск «рыночных потрясений и нарушения режима».
Мнение Deutsche Bank совпадает с мнением Камакши Триведи, главы отдела глобальных валютных курсов, ставок и стратегии для развивающихся рынков Goldman Sachs, который ранее на этой неделе в интервью Bloomberg TV заявил, что слабость доллара «никуда не денется».