Сильный первый квартал от ВК в 2025 году. Инвестфаза позади – теперь концентрация на заработок.
ВК выдала сильные результаты за первый квартал 2025 года. Кажется, ставка на эффективность после нескольких лет агрессивных инвестиций начала окупаться – разберем более подробно результаты бизнеса.
👉Финансовые итоги 1-го квартала 2025 года.
• Выручка составила 35,5 млрд рублей, увеличившись на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
• Скорректированная EBITDA достигла 5,0 млрд рублей, что в 4,7 раза превышает показатель первого квартала 2024 года.
• Рентабельность по EBITDA выросла на 11 п.п., достигнув 14%.
• Операционные расходы снизились на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, главным образом за счет оптимизации затрат на маркетинг и производство контента.
👉Все ключевые сегменты — соцсети, экосистемные сервисы, бизнес-решения и EdTech — вышли в плюс. Это результат системного снижения операционных затрат, прежде всего по маркетингу и производству контента. При этом компания продолжает доминировать в рунете: более 95% месячной аудитории охвачено сервисами ВК, а time spent достиг рекордных 5,3 млрд минут в день.
👉А что по сегментному анализу выручки?
• По ВК Tech выручка выросла на 64% до 2,7 млрд рублей, несмотря на сезонность. Основными драйверами стали облачные решения ВК Cloud и корпоративные сервисы ВК WorkSpace.
• По EdTech платформы Учи.ру и Тетрика продолжают демонстрировать стабильный рост, поддерживая диверсификацию бизнеса.
• По ВК Видео платформа укрепляет позиции в области видеоконтента, развивая рекламные форматы и партнерские программы для авторов, а доходы повысились на 92% г/г.
👉Видно как компания превращается в многополярную экосистему, где каждая опора работает на общий рост и снижает зависимость от нескольких источников выручки. Это уже не просто набор соцсетей, а продукты-лидеры, способные масштабироваться по разным фронтам.
👉Допэмиссия — ключ к снижению долговой нагрузки?
По заявлению топ-менеджмента, ВК завершила активную фазу инвестиций (вспомним Rustore, VK Видео, VK Play, VK Знакомства) и переходит к стадии доработки и монетизации продуктов. Капитальные затраты теперь не превысят 15% от выручки, что высвобождает денежный поток.
Планируемая дополнительная эмиссия акций позволит сократить долговой портфель почти в два раза. На конец 2024 года у ВК было 30 млрд рублей свободных средств, что обеспечивает комфортный график погашения долговых обязательств. Ожидается, что коэффициент чистый долг/EBITDA снизится до 2-3x.
👉Каков итог?
ВК завершает переход от фазы бурного инвестирования к стадии зрелого, управляемого роста. Если в предыдущие годы компания больше строила инфраструктуру, запускала продукты и активно тратила на маркетинг, то сейчас мы видим качественный сдвиг в сторону операционной эффективности и монетизации существующих активов.
https://smart-lab.ru/mobile/topic/1145973
#VKCO
