Стоимость золота за последние две недели демонстрирует исторические рекорды. Последний из них не продержался и суток. Стоимость тройской унции драгоценного металла утром 22 апреля перевалила за 3500 долларов. Эксперты начали утверждать, что не за горами рубеж в 3700 долларов, а наиболее смелые прогнозы на ближайшие пять лет «дают» желтому металлу от 5 до 20 тысяч долларов за унцию.
Рост последних двух недель связан как с объективными рыночными, так и субъективными политическими факторами, главным из которых является недовольство Трампа главой Федеральной резервной системы США, отказывавшийся снижать ключевую ставку.
Объективная причина связана с превышением спроса над предложением. В то же время интерес к драгметаллу вырос на фоне объявленной американским президентом «тарифной войны», которая в итоге может спровоцировать глобальное ускорение инфляции и снижение темпов роста мировой экономики, а также приведет к серьезным валютным колебаниям. Они проявляются уже сейчас снижением курса доллара по отношению к валютам успешно развивающихся экономик мира, в том числе и Беларуси.
Поэтому центральные банки европейских, латиноамериканских, азиатских стран стали наращивать закупки золота на сырьевых биржах во избежание валютных рисков. Тем же курсом следуют и коммерческие банки, покупая мерные слитки своих национальных банков с целью удовлетворить спрос на золото со стороны юридических и физических лиц. Не гнушаются приобретать мерные слитки и спекулянты, стремясь заработать на краткосрочном росте цены. Спрос высок как никогда, а предложение осталось практически на прежнем уровне, что отражается на стоимости.
Рост цен на золото свидетельствует о разрушении мировой финансовой системы, в которой США занимают ключевое место. И этот процесс будет продолжаться, потому что наращивать долларовые резервы национальным банкам, инвестиционным фондам и частным инвесторам стало слишком опасно. По этой причине из всех защитных активов в ситуации долгосрочной неопределенности единственным на сегодняшний день надежным и предсказуемым остается золото. Оно, в отличие от доллара, не монополизировано ни одним из государств. По этой причине можно говорить, что впервые в истории золото стало защитным активом от крайне нестабильного доллара, а многие государства мира, исходя из самой обычной экономической безопасности, будут искать альтернативу «вечнозеленому».
Если американцы уменьшат торговые тарифы и произойдет нормализация отношений между США и Китаем, то рост цен на золото может замедлиться или прекратиться. В течение ближайших месяца — двух прояснится ситуация с «тарифной войной», когда станет ясно, что будет со стоимостью золота.
В любом случае мир стоит на пороге формирования новых глобальных финансовых правил, которые, не осознавая этого, подталкивает администрация Трампа.
Стоимость золота важна для Беларуси, поскольку это непосредственным образом влияет на устойчивость нашей финансовой системы, поскольку сейчас 60% золотовалютных резервов Национального банка хранится в золоте. Поэтому рост мировых цен на драгметалл приводит к росту золотовалютных резервов, достигших в начале апреля 10 млрд. долларов, значительная часть которых пришлась на переоценку стоимости золотого запаса.
Это значит, что даже без покупки физического золота наши золотовалютные резервы увеличиваются, повышая устойчивость финансовой системы в период текущей внешнеэкономической нестабильности. Но, с другой стороны, золото невозможно быстро использовать для интервенций или покрытия кассовых разрывов. Поэтому, золото надежный, но не самый ликвидный актив.
А что касается частного инвестора, то золото представляет собой достаточно рискованный актив, несмотря на репутацию. Его трудно быстро и с выгодой обменять на деньги, поскольку спред (разница между ценой покупки и продажи) в коммерческих банках может превышать 5%, оно не приносит пассивного дохода.
Таким образом, золото играет самую разную роль для всех игроков на этом рынке: для центральных банков оно служит средством укрепления золотовалютных резервов, для инвестиционных фондов — страховкой от инфляции, а для частного инвестора вложения в металл требуют взвешенного подхода.
Золото и обладание им не решит всех проблем, но его стоимость указывает на рост неопределенности и неуверенности в будущем мировой экономики, а его подорожание — ясный индикатор этого.
Автор: Александр Черный