Сидишь с деньгами на брокерском счёте, и кажется, что они вот-вот «уползут» — инфляция не дремлет, а банковские вклады уже не радуют. Фонды денежного рынка (ФДР) выглядят как идеальный паркинг для кэша: доходность почти как у ключевой ставки, ликвидность, простота. Но так ли всё радужно? Давайте разберёмся без иллюзий.
Почему ФДР стали хитом последних лет
В 2024 году объём сделок с фондами денежного рынка вырос в 7 раз, а число пайщиков превысило 1,3 млн человек. Средняя ключевая ставка ЦБ РФ за год составила 17,5%, а средняя доходность по топовым ФДР — около 18%. На первый взгляд — идеальный инструмент для временного хранения денег: быстро, удобно, доходно.
Как работают ФДР: не только плюсы
Что внутри фонда?
Деньги пайщиков размещаются в короткие и сверхнадёжные инструменты: сделки обратного РЕПО под залог ОФЗ, депозиты, межбанковские кредиты. По закону ФДР не имеют права вкладываться в рисковые или малоизвестные активы — только максимально ликвидные и надёжные. Это снижает риски, но и ограничивает доходность: если ставки на рынке падают, доход по ФДР тоже снижается, а инфляция может «съесть» реальную прибыль.
Нет магии сложного процента
В отличие от вкладов с капитализацией или облигаций с купонным реинвестированием, в ФДР нет начисления процентов на проценты. Доход просто увеличивает цену пая, но не «разгоняет» итоговую доходность. На длинной дистанции это делает ФДР менее выгодными по сравнению с инструментами, где проценты автоматически реинвестируются.
Ликвидность: мифы и реальность
В обычные дни…
Вывести деньги из ФДР действительно просто: продал паи — и через день-два деньги на счёте. Для большинства инвесторов это выглядит как «идеальная ликвидность».
…и в моменты паники
Но если на рынке начинается массовый отток (например, из-за падения ставок, паники или новостей о рынке), управляющая компания может не успеть быстро реализовать все активы. В истории были случаи, когда пайщики ждали деньги дольше обычного или продавали паи с убытком, если фонд вынужден был экстренно продавать бумаги по невыгодной цене. Важно: ФДР — не банковский вклад, гарантий АСВ нет.
Риски, о которых забывают
- Системные риски: сбои на рынке РЕПО, дефолты по ОФЗ или технические проблемы у контрагентов могут привести к резкому падению стоимости паёв и заморозке вывода средств.
- Регуляторные ограничения: фонды обязаны держать средства только в сверхнадёжных инструментах, что ограничивает доходность и не защищает от инфляции при низкой ставке.
- Процентный риск: если ключевая ставка падает, доходность ФДР быстро снижается — а инфляция может идти быстрее.
- Нет защиты убытков: если фонд вынужден продавать активы в минус, пайщики несут потери.
Спред: скрытая комиссия, о которой забывают
Спрэд — это разница между ценой покупки и продажи пая.
- У топовых фондов (SBMM — 0,001 ₽, LQDT — 0,006%) потери почти незаметны даже при частых операциях.
- У TMON спред до 0,054% — и если вы «паркуете» деньги на пару дней, спред может съесть всю прибыль.
Чем дольше держите паи, тем меньше влияние спреда. Если вы часто входите и выходите, выбирайте фонды с минимальным спредом.
Доходность и комиссии: цифры за 2024 год
- АТОН — Накопительный в рублях (AMNR): 18,91% годовых, комиссия 0,31%, спред 0,01 ₽
- ВИМ-Ликвидность (LQDT): 18,84% годовых, комиссия 0,304%, спред 0,006%
- Первая — Фонд Сберегательный (SBMM): 18,71% годовых, комиссия 0,33%, спред 0,001 ₽
- Тинькофф Денежный рынок (TMON): 18,57% годовых, комиссия 1,09%, спред до 0,054%
- Альфа-Капитал Денежный рынок (AKMM): 18,56% годовых, комиссия 0,6%, спред 0,01 ₽
Налогообложение: ФДР против вкладов
- ФДР: доход облагается НДФЛ 13% (до 5 млн ₽ в год) или 15% (свыше 5 млн ₽). Налог удерживает брокер с разницы между покупкой и продажей паёв (можно зачесть убытки по другим бумагам). Если держать паи более трёх лет, можно получить льготу на доход до 3 млн ₽ в год.
- Вклады: налог только с процентов, превышающих необлагаемый минимум (1 млн ₽ × средняя ставка ЦБ за год — в 2024 году это 17,5%). Убытки по вкладам не зачесть.
Как использовать ФДР с умом
- Открывайте ФДР только у крупных, прозрачных управляющих компаний.
- Сравнивайте не только доходность, но и комиссии, спред, ликвидность.
- Не храните в ФДР все сбережения — держите там только ту сумму, которую реально готовы быстро вывести.
- Следите за новостями рынка: при первых признаках паники или массового вывода средств не затягивайте с продажей паёв.
- Помните: ФДР — это не инструмент для долгосрочного инвестирования, а для временного хранения кэша между сделками.
Пробуй на вкус
Попробуйте перевести часть кэша в фонд денежного рынка на неделю — и посмотрите, как это работает на практике.
Вопрос: А вы где паркуете свободные деньги между сделками? Делитесь опытом 👇
Бюджет — это не тюрьма, а ФДР — не волшебная палочка
ФДР — это гибкий инструмент для тех, кто хочет и свободу, и доход, и чтобы деньги не скучали. Но не забывайте: ликвидность и надёжность не абсолютны, а доходность ограничена регуляторно. Не усложняйте, но и не теряйте бдительность: читайте правила фонда, сравнивайте комиссии и спреды — и пусть кэш работает на вас, пока вы строите финансовые планы.
Совет от Коала-финансиста Альберта:
«Не ведись только на красивые цифры! Спреды и комиссии могут съесть твой профит, а налоги — подкрасться, когда не ждёшь. А если рынок штормит — даже самый быстрый ФДР может превратиться в черепаху. Инвестируй с улыбкой, но не теряй голову! 😎»
#деньги #инвестиции #ФДР #ликвидность #финансы #спред #налоги #риски #коалафинансист #БезПафосаФинансы