#Политика
Международный валютный фонд прогнозирует во вторник, что торговые войны, развязанные президентом Дональдом Трампом, приведут к многолетнему замедлению глобального роста с возможностью эскалации и каскадных последствий из-за переплетения цепочек поставок.
Менее чем через 100 дней после вступления Трампа в должность президента финансовые рынки уже воспринимают Соединённые Штаты как плохо управляемую, склонную к кризисам и нестабильную страну, которой они быстро становятся. Во время прошлых финансовых кризисов инвесторы стремились в надёжные казначейские облигации США — даже в 2008 году, когда глобальный финансовый кризис начался из-за краха американского рынка жилья. На этот раз инвесторы выбрасывают казначейские облигации, избегая практически всех американских активов, как если бы США были латиноамериканской страной в 1970-х годах.
Это неудивительно, учитывая любовь Трампа к такому типу экономического управления, который когда-то был популярен в Латинской Америке. Он принял протекционистский экономический национализм и готов увеличить дефицит бюджета ещё больше, чем сегодня. Его то вводящий, то отменяющий тарифы режим усилил экономическую неопределённость и финансовые потрясения во всём мире. Как и его продолжающееся заигрывание с увольнением председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и взятием под контроль денежно-кредитной политики США.
Как выразился на прошлой неделе бывший министр финансов Лоуренс Саммерс, в наши дни Соединённые Штаты, похоже, моделируют свою экономическую политику по примеру Хуана Доминго Перона, послевоенного лидера Аргентины, который придерживался популистского экономического национализма и превратил свою страну из образца процветания в развалину. Основное отличие, отметил он, заключается в том, что Аргентина не играла центральной роли в мировой экономике. То, что происходит в Соединённых Штатах, очень важно для всего мира.
Это сложная ситуация для МВФ, который привык к тому, что США поддерживают макроэкономическую стабильность и открытую торговлю и потоки капитала, регулируемые договорами и международными институтами. Представители правительств со всего мира, собравшиеся в Вашингтоне на этой неделе для участия в ежегодных заседаниях МВФ и Всемирного банка, столкнулись с необычным вопросом: как им лучше всего реагировать, когда прежняя опора мировой экономической архитектуры выходит из-под контроля? Проблема для самого учреждения носит экзистенциальный характер: если оно не сможет обрести некоторую независимость от своего крупнейшего акционера, то может не выжить.
Со времён Второй мировой войны МВФ был оплотом стабильности и источником финансирования для стран, неспособных оплачивать импорт и обслуживать свои внешние долги. На протяжении многих лет фонд подвергался критике со стороны — часто обоснованной — за навязывание странам-должникам, находящимся в бедственном положении, жёсткой бюджетной политики и других обременительных мер. Но он также защищал экономическую стабильность и открытые рынки.
Сегодня эта миссия, похоже, противоречит приоритетам Америки. Если ведущий член МВФ игнорирует экономические каноны и бросает финансовую стабильность на ветер, экспериментируя с контролем над капиталом, угрожая независимости собственного центрального банка и вводя тарифы для друзей и врагов, то как фонд может помочь обеспечить глобальную стабильность?
Сами США, возможно, готовы уйти: проект «2025» — план Фонда «Наследие» для администрации Трампа — призывает к выходу Соединённых Штатов из фонда. И Трамп, который уже выступил против международной помощи, возможно, не видит смысла в финансировании организации, созданной для сохранения глобального статус-кво, которое ему не нравится. С другой стороны, влияние Соединённых Штатов на принятие решений в МВФ даёт президенту возможность использовать ту «палку», которой он любит размахивать: Америка может оказывать давление на фонд, чтобы тот выдавал крупные кредиты дружественным странам, таким как Аргентина Хавьера Мильери, и может накладывать вето на кредиты для недружественных стран.
Таким образом, фонд оказался, пожалуй, в наиболее уязвимом положении с момента своего создания после Второй мировой войны.
В идеале он мог бы найти способ стать менее зависимым от Вашингтона. Но это может быть непросто. До сих пор США препятствовали попыткам Китая увеличить свои взносы в МВФ, потому что это дало бы Китаю больше влияния на управление фондом. Вашингтон настаивает на сохранении своей позиции крупнейшего акционера и единственного члена, имеющего право вето. Китай, в свою очередь, дал понять, что может вообще потерять интерес к МВФ.
Если реформа управления останется на бумаге, то в следующий раз фонд должен будет сделать всё возможное, чтобы быть максимально полезным Вашингтону. Некоторые эксперты рекомендуют ему не поддаваться искушению ввязываться в борьбу по таким вопросам, как борьба с изменением климата и борьба с голодом во всём мире, и придерживаться своей основной миссии — сохранения глобальной макроэкономической стабильности. Он мог бы напрямую реагировать на некоторые жалобы Вашингтона, выступая против стран, у которых большой и постоянный торговый профицит.
Сохраняется риск того, что фонд будет бездействовать. Это стало бы огромной потерей для всех стран. Поскольку Америка Трампа дестабилизирует мировую экономику, для её защиты необходим независимый институт.