Привилегированные акции – без права голоса и защиты: кассация подтвердила минимальные права миноритариев
Кассационный суд Поволжского округа поставил точку в корпоративном споре, который может изменить инвестиционный климат для тысяч миноритарных акционеров в России.
Опубликовано решение по делу № А57-12130/2024, в котором суд подтвердил: владельцы привилегированных акций фактически лишаются ключевых прав и защиты своих инвестиций. Это решение уже вызвало широкий резонанс среди профессионального сообщества и экспертов фондового рынка.
Суд решил, что владельцы привилегированных акций теперь не могут рассчитывать на получение дивидендов наравне с держателями обыкновенных акций, даже если это закреплено в уставе компании. Преференциальные акционеры лишаются права оспаривать решения совета директоров, собрания акционеров, а также дополнительные эмиссии, которые могут размывать их долю и обесценивать инвестиции. Суд признал, что такие акционеры не вправе защищать свои интересы даже в случаях, когда решения органов управления идут вразрез с законом.
Прецедентом стало дело миноритариев АО «Завод Металлоконструкций» (г. Энгельс, Саратовская область), которые пытались оспорить дополнительную эмиссию акций по номинальной цене в 10 рублей, в то время как рыночная стоимость одной акции превышала 300 000 рублей. В результате их доля была практически обнулена, а контроль над активами перешёл к мажоритарному акционеру.
Суд первой инстанции, а затем апелляция и кассация, отказали миноритариям во всех требованиях, проигнорировав доводы о нарушении законодательства, позиции Центрального банка и экономические заключения экспертов. Как итог, суды фактически легализовали практику «размывания» миноритарных акционеров через дополнительные эмиссии по заниженной цене.
Риски для инвесторов и рынка
Это решение создает опасный прецедент для всего российского фондового рынка:
- Любая компания теперь может использовать подобную схему для «обнуления» неугодных миноритариев.
- Владельцы привилегированных акций теряют возможность защищать свои инвестиции, а сами акции превращаются в «пустышки», не обеспеченные реальными правами.
- Эксперты предупреждают о риске системного кризиса доверия к российскому рынку акций, если ситуация не будет урегулирована на законодательном уровне.
Что делать акционерам?
- Внимательно следить за корпоративными действиями эмитентов, особенно за дополнительными эмиссиями и изменениями уставов.
- Оценивать перспективы инвестиций в компании с привилегированными акциями с учетом новой судебной практики.
- Обращаться к регулятору и законодателям с требованием разъяснить статус привилегированных акций и защитить права их владельцев.