Вопрос ликвидности в опционах на MOEX поднимается постоянно. Кто-то заходит в стакан и видит только 1-2 контракта, кто-то вспоминает «золотые времена», когда можно было просто "трейдить опционы как фьюч".
Давайте порассуждаем, насколько это вообще реальная проблема?
Я торгую только опционы на фьючерс на индекс РТС.
Для моего капитала ликвидности хватает.
Конечно, если у вас стоит задача организовать фонд с большим объемом - возможно, будет сложнее. Но если просто торговать для личного заработка, то ликвидность там есть.
Я считаю что не так страшна проблема, как ее малюют.
Вот мои доводы и наблюдения:
1. Стаканы — это не показатель!
Во-первых,
есть Айсбрег-заявки и большие объемы уже никто не светит. Подробнее про заявки типа Айсберг можно почитать здесь.
Во-вторых,
Опционы — производный финансовый инструмент. И контрактов можно создать сколько угодно в любой момент времени, если есть две стороны сделки. Это не акции, которые ограничены в количестве и не актив, который нужно создавать.
Вопрос ведь еще в том, по какой IV вы продаете или покупаете опционы. Дайте дисконт или премию к текущей IV, и все случится.
Если термин IV вам ни о чем не говорит, то вставайте по теоретической цене в середину спреда или по своей улыбке — вам нальют. Может, не сразу, но нальют.
Если есть возможность подождать - поставьте заявку на котирование, ММ или другой участник вас увидит.
2. Статистика говорит, что ликвидность есть
Смотрим аналитику с сайта Московской Биржи - здесь есть информация по оборотам в рублях и оборотам в контрактах.
Что мы видим -
Недельные опционы — ликвидность вообще абсолютная, можно торговать, как фьючерсом.
Месячные серии — похуже, но не критично. Вопрос капитала.
Квартальники — да, там стало хуже. Но я торгую месячные серии, и мне норм.
Смотрим инфографику по срочному рынку в целом - можно увидеть объемы торгов, открытый интерес и помесячную динамику.
Делайте выводы.
3. Да, раньше с ликвидностью было лучше. Но почему ликвидности стало меньше?
Я бы выделил несколько причин:
- Вся ликвидность, которая была - ее размазали по различным инструментам. Зачем-то биржа наплодила кучу инструментов на все что движется, и это плохо. На мой взгляд, лучше сконцентрироваться в одном месте и дать людям больше возможностей.
- После начала СВО зарубежные инвесторы и институционалы ушли с MOEX. А раньше они приходили на российский рынок и торговали фьючерсом и опционами.
- Маркетмейкерство — это тоже бизнес. Никто его бесплатно осуществлять не будет, если это не выгодно. А при такой ставке даже стандартный бизнес сейчас не сильно выгодно делать, если тебе просто за то, что у тебя деньги в банке лежат, 20-30% дают. Так и ММ не выгодно отвлекать капитал, если можно ничего не делать и 20% получить.
4. Опционы для избранных (по мнению биржи и брокеров)
Раньше на бирже опционами торговали все, кому не лень, а в последнее время биржа все больше регулирует и отстраняет новичков от сложных инструментов.
5. Нет популярности. Биржа и брокеры заняты другими задачами
Когда я изучал информацию по опционам, были спикеры и хорошие спикеры, которые рассказывали и популяризировали опционы, давали много информации:
- Алексей Каленкович
- Алексей Всемирнов
- Антон Кытманов
- были и другие...
А сейчас я вижу, что таких спикеров нет, все замазано каким-то информационным шумом.
А все крупные брокеры ориентированы вообще на массовый рынок, бездумно (не объясняя сути) затаскивают людей на акции. Но ведь даже в акциях нужно многое понимать...
Но для массового рынка это инструмент просто удобней, просто понятней, как им кажется. А все это в итоге заканчивается разочарованием.
Заходишь в приложение - а там "Популярные инструменты" - типа это суперинвестиционный совет, который принесет сейчас кучу денег.
Людей заставляют делать ставки, а можно ведь работать совсем по-другому. На основе математики и статистики.
6. Опционы - это бизнес
В конце концов, опционы это не просто ставка вверх или вниз. Опционы — это бизнес. Сложный бизнес. А в любом бизнесе есть разные вопросы. Не всегда все гладко. Надо находить ответы. Надо выкручиваться. Не нашли ликвидности на нужном страйке - есть другие страйки...
А вы что думаете про ликвидность в опционах?
Делитесь в комментариях своими наблюдениями.
Все про опционы на моем канале собрано в подборке тут.
Подробнее о инвестициях в финансовые инструменты читайте на моем канале в Телеграм.