Блумберг отмечает укрепление рубля на 38% по отношению к доллару с начала года и называет нашу валюту самой эффективной в мире. И укрепление рубля продолжается. Обусловлено это сочетанием целого ряда факторов.
Настолько существенное укрепление рубля явление такое же редкое, как лунное затмение и не может не привлекать к себе внимания.
Но кто-то, при этом, стоит, как сигналист у железной дороги со свёрнутым флажком в руках и смотрит, как мимо проплывают вагон за вагоном, набитые деньгами, а кто-то сидит в засаде у затяжного подъёма, в ожидании подходящего момента, когда состав замедлит ход, чтобы запрыгнуть и сбросить пару мешков. Ибо не воспользоваться такой редкой возможностью - тяжкий грех.
Так какие же есть у нас варианты? И так ли всё просто? Так ли легко достаются деньги спекулянтам?
1. Покупка наличной валюты.
Для тех, кто планирует в ближайшее время поездки за границу – да. - «Однозначно!» - как любил говорить Жириновский. Купить наличную валюту, кроме, как в банке, сейчас нет других вариантов. Остаётся только выбрать банк с наиболее выгодным курсом. Также - да, стоит держать какой-то процент в наличной валюте, если у вас сотни миллионов и нужна диверсификация по классам активов, включая реальные. Но могут быть вопросы к вашим банкнотам, то не того года, то не того цвета, то русским духом от них за версту несёт… И носись потом с ними, как курва с котелком. Купить в банковском приложении в безналичной форме с целью перепродать в нём же позже? Слишком очевидно, чтобы на этом можно было заработать. Точно заработает банк, вы – вряд ли. Официальный курс доллара, на момент написания статьи, установленный ЦБ – 81,4. ВТБ покупает – 77,90, продаёт – 84,15. Спред (разница в покупке и продаже) делает такую операцию сомнительной. Почему, ведь доллар всё равно подорожает и значительно? В бюджетном правиле заложен курс доллара на этот год 96,5. Дело в том, что мы знаем и даже уверены: рубль девальвируют. Но не знаем точно, когда. До этого нельзя исключать его дальнейшего укрепления. Ключевыми уровнями поддержки являются - 80 для рубля и - 11 для юаня. Они крайне привлекательны для биржевых акул. Пробитие этих уровней может вызвать движение ещё на 5-7% из-за срабатывания стопов. Краткосрочный прокол по юаню уже был, цена уходила ниже 11. При нынешней высокой ставке деньги каждый день приносят доход, и «замораживать» их на неопределённый срок покупкой безналичной валюты – это кормить банк.
2. Покупка драгоценных металлов.
Поскольку цена на драгоценные металлы на всех мировых биржах котируется в долларах, то такая операция позволяет также воспользоваться силой рубля и купить драгметалл дешевле. Но проблема в том, что цены на драгметаллы, особенно золото, очень сильно выросли за последние год-полтора и покупать его сейчас – верх безумия. В случае коррекции, а исторически она может длиться годы, вы можете оказаться в серьёзных убытках. То, что выиграете на курсе рубля не отобьёт того, что потеряете на биржевом курсе драгметалла. Всё это относится и к металлическим счетам в банках, плюс там ещё чудовищный спред. Профессионалы могут спекулировать на биржевых инструментах GOLD/RUB, SILV/RUB, но с пониманием рисков.
3 Покупка фьючерса доллар/рубль, опционные стратегии.
Вариант для профессионалов или имеющих опыт торговли на срочном рынке. Очень легко можно остаться и без рублей (причём любых – слабых и крепких) и без штанов. «Кто служил – тот знает». Профессионалам объяснять ничего не надо, новичкам - нужна бутылка и не одна.
4. Покупка замещающих облигаций.
Казалось бы, тема что надо, но и тут есть нюансы. На первичном размещении необходимо обращать внимание на курс, который, как правило, серьёзно завышен. При покупке на вторичном рынке также важна цена покупки и как она соотносится с курсом валюты. Появились облигации с номиналом 100 долларов. Ввиду их большей доступности, они торгуются дороже (относительно курса), чем номиналом в 1000 долларов. При грамотном подходе, покупка «замещаек» – это хороший вариант диверсификации портфеля. Вы сидите в валюте плюс ещё получаете процентный доход. Новые облигации выходят с ежемесячной выплатой купонов. Этот инструмент называют ещё квазивалютным, так как облигации выпускаются в долларах, юанях, но выплаты купонов осуществляются в рублях по курсу, действующему на дату выплаты. Также в рублях осуществляется и погашение. Единственное – на вашу итоговую доходность будет влиять точка входа. Можно зайти в валюту рано и сидеть полгода под низкую ставку в валюте, когда можно получать высокую в рублях. Идеально зайти в валюту аккурат накануне девальвации. Цена «тела» тут особо не влияет 10% доходности или 6% - это мелочи при серьёзном движении курса валюты. В Венесуэле одно время были вообще отрицательные доходности – люди гребли валюту, чтобы спастись от бешеной инфляции. Ну и, безусловно, в облигациях главный риск – кредитный, а потому в текущих непростых для бизнеса условиях высоких ставок необходимо выбирать надёжных заёмщиков с кредитным рейтингом не ниже «АА».
5. Покупка безналичной валюты по биржевому курсу
Из доступных для покупки валют дружественных стран наибольший интерес представляет китайский юань (CNY/RUB), как альтернатива доллару. Преимуществом является высокая ликвидность, возможность быстро купить и продать по биржевому курсу через мобильное приложение брокера. Наилучшей цены никто не знает, поэтому лучше приобретать частями. Укрепление рубля сопровождается параллельным затяжным снижением индекса доллара к корзине валют (DXY), поэтому нельзя исключать попытки юаня уйти ниже ключевого уровня – 11. Однако ситуация на валютном рынке вызывает обеспокоенность властей и возможна с 1 мая отмена указа президента об обязательной продаже валютной выручки экспортёрами. Эта мера может помешать рублю укрепляться и дальше. Очевиден массовый вход иностранных инвесторов под прикрытием дружественных стран. Слишком привлекает их наша высокая ставка. В случае геополитического позитива возможна ещё одна мощная волна укрепления рубля, связанная с покупкой наших ОФЗ. В любом случае «нырок» ниже 11 по юаню и 80 по рублю губителен для нашего бюджета и, если и будет, то кратковременным. В 2022 году укрепление рубля с 60 до примерно 53 случилось в течение одной торговой сессии и к концу дня цена уже была выше 60 и потом двигалась только «на север». Фактором риска могут выступить действия Китая, если он решит ослабить свою валюту в ответ на тарифные войны, объявленные США. Но не думаю, что масштабы возможного ослабления юаня перекроют масштабы возможного ослабления рубля.
Мысли, приведённые мной в статье, не являются инвестиционной рекомендацией.