Всем привет!
Не так давно Ростелеком сообщил, что принял новую версию дивидендной политики, которая будет действовать ближайшие 3 года (2025-2027 по итогам 2024-2026 гг.)
У меня есть немного обыкновенных акций Ростелекома со средней ценой 64,3 рубля. То есть сейчас они в минусе на 10%.
Если посмотреть на котировки акций копании, то видно, что они ходят достаточно синхронно, при этом обычка как правило растет лучше префов.
Но если обратить внимание на движение после новости о новой дивидендной политике (от 11 апреля), то картина выглядит так:
Мы видим, что префы не упали (+2,1%), а вот обычка существенно потеряла в цене (-5%).
Пусть и с опозданием, но я решил разобраться с див политикой и обнаружил, что упустил важный момент, который не фигурировал в самой новости.
Мы знаем примеры компаний, который имеют разную политику по отношению к выплате дивидендов по обычке и префам - Ленэнерго, Сургутнефтегаз, КГК. Во всех этих случаях 10-15% чистой прибыли компании распеределяется между держателями префов, а вот по обычке принцип иной.
Увы, но Ростелеком не станет новым Ленэнерго, так как формула оказалась более хитрой.
Давайте посмотрим сколько у компании обычных и привелигированных акций:
- обычка - 3 283 млн штук (94%)
- префы - 209,6 млн штук (6%)
При этом в указанной выше формуле делается вид, что префов 25%. Т.е. вводится поправочный коэффициент, который и отличает эту историю от Сургута и Ленэнерго.
Нам Осеевский сообщил, что менеджмент уже определился с дивидендами, но пока их не озвучил:
По префам мы можем узнать размер уже сейчас, так как знаем прибыль по РСБУ и количество акций:
Обратите внимание, что я дополнительно дал информацию за прошлые годы в сравнении с ранее выплаченными дивидендами. По факту он должен был быть сильно ниже.
Но вот текущий оказался даже лучше, чем в прошлом году. И все благодаря новой дивидендной политике.
А вот по обычке выплата должна быть от прибыли по МСФО, которая в отличие от прибыли по РСБУ упала. И тут аналитики ждут в 2 раза меньший, чем по префам дивиденд.
Пусть и с опозданием, но я принял решение продать обычку Ростелекома и купить вместо них префы. 11% доходность за этот год в принципе устроит, а как там будет дальше поглядим.
Поставьте лайк и не забывайте подписываться на наш канал «Настоящий Миллионер» в телеграме, чтобы получать информацию еще быстрее, также можно поддержать автора оформив за 100 рублей в Дзене Премиум подписку, чтобы иметь доступ к "закрытым" публикациям.
Напишите в комментариях есть ли у вас акции Ростелекома и какие - обычка или префы?