Денис Маслин: «Новому совладельцу Ozon лучше не вмешиваться»

На прошлой неделе стало известно о продаже доли компании «Восток Инвестиции» (получила активы фонда Baring Vostok) в Ozon. Покупатель неизвестен до сих пор. Однако доля почти в 28% позволяет ему принимать активное участие в развитии маркетплейса. Но, по словам старшего менеджера проектов Atomic Capital Дениса Маслина, лучшей стратегией для нового совладельца будет не вмешиваться.

Известно, что условием продажи блокирующего пакета долей в Ozon была неподсанкционность покупателя. В этом случае не ясно, нашел ли холдинг VK выход из ситуации (руководство компании находится под американскими санкциями) и закрыта ли сделка в пользу сервиса. Впрочем, по мнению Дениса Маслина, смена держателя блокпакета может вообще не оказать никакого влияния на маркетплейс.

«В базовом сценарии я не ожидаю, что смена владельца блокирующего пакета окажет какое-либо влияние на операционный бизнес Ozon – компания демонстрирует устойчивые высокие темпы роста и успешно вышла на положительную операционную рентабельность, что прямым образом отражено в динамике котировок – за последние три года цена акций выросла примерно на 242%. Кажется, что лучшим решением нового владельца бумаг с учётом актуальной динамики Ozon будет минимальное вмешательство в то, что и так хорошо работает», — указывает Маслин.

Впрочем, по словам эксперта, если новый совладелец Ozon — из профильной среды, то развитие маркетплейса может ускориться за счет синергии с бизнесом покупателя.

Отметим, что Ozon входит в число крупнейших маркетплейсов в России. По данным основателя DNS Дмитрия Алексеева, по числу ПВЗ Ozon уступает только Wildberries: 65,4 тыс против 67,2 тыс. пунктов выдачи заказов соответственно. По итогам 2024 года чистый убыток Ozon по МСФО оценивается в 59,4 млрд рублей, рост год к году — на 39%. Выручка компании составила 615,7 млрд рублей. По данным СМИ, крупнейшим совладельцем маркетплейса является АФК «Система».