📊 Ключевые мультипликаторы акций: как «читать» акции, как книгу (даже если вы новичок)

Привет, друзья! Если вы только начинаете инвестировать, слова вроде «P/E» или «EV/EBITDA» могут звучать как заклинания из другого мира. Но не пугайтесь! Сейчас я простым языком объясню, какие мультипликаторы важны и как с их помощью выбирать акции. Поехали!

❓ Что такое мультипликаторы?

Это «коэффициенты», которые помогают понять, дорогая акция или дешевая по сравнению с ее реальной стоимостью. Представьте, что вы покупаете яблоки: мультипликаторы — это как весы, которые показывают, не переплачиваете ли вы за килограмм.

📌 Топ-5 мультипликаторов, которые нужно знать

1. P/E (Цена / Прибыль)

• Что показывает: Сколько рублей вы платите за 1 рубль прибыли компании.
• Пример: У «Сбербанка» P/E = 4.5. Это значит, за каждый рубль его годовой прибыли инвесторы платят 4.5 рубля.
• Как использовать:
  P/E < 10 — акция может быть недооценена (как у многих российских компаний сейчас).
  P/E > 20 — возможно, переоценка (характерно для IT-стартапов).
  Сравнивайте P/E компаний из одного сектора! Например, P/E «Лукойла» (4.5) и ExxonMobil (11) — разница видна сразу.

2. P/BV (Цена / Балансовая стоимость)

• Что показывает: Соотношение цены акции к стоимости активов компании (здания, оборудование, деньги на счетах).
• Пример: У «РусГидро» P/BV = 0.8. Это значит, акция торгуется дешевле, чем стоят ее активы.
• Как использовать:
  P/BV < 1 — компания продается «со скидкой» (как товар на распродаже).
  P/BV > 3 — высокий риск переплаты (часто у «модных» акций).

3. Дивидендная доходность

• Что показывает: Сколько процентов годовых вы получите от дивидендов.
• Пример: У «Лукойла» дивдоходность 16%. Если купите акций на 100 000 ₽, получите 16 000 ₽ в год.
• Как использовать:
  Доходность > 10% — привлекательно, но проверьте, устойчивы ли выплаты (не за счет долгов!).
  Доходность < 5% — компания, возможно, вкладывает прибыль в рост (как «Яндекс»).

4. EV/EBITDA (Стоимость компании / Прибыль до налогов и амортизации)

• Что показывает: Насколько компания «дешевая» с учетом ее долгов и денег.
• Пример: У «Норникеля» EV/EBITDA = 3.1. Чем ниже, тем лучше (мировой средний уровень — 8-10).
• Как использовать:
  EV/EBITDA < 5 — компания может быть недооценена.
  EV/EBITDA > 15 — осторожно, возможно, «мыльный пузырь».

5. P/S (Цена / Выручка)

• Что показывает: Сколько инвесторы платят за 1 рубль выручки компании.
• Пример: У Ozon P/S = 0.5. Это значит, за каждый рубль его годовой выручки платят 50 копеек.
• Как использовать:
  P/S < 1 — компания может быть недооценена (часто у ритейлеров).
  P/S > 10 — высокие ожидания роста (характерно для технологических компаний).

💡 Как применять мультипликаторы на практике?

1. **Сравнивайте «яблоки с яблоками». Например, P/E «Сбербанка» (4.5) и P/E «Тинькофф» (6.2) — это нормально. А вот P/E «Сбербанка» и Tesla (60) — уже нет.
2. Используйте комбинации. Если P/E низкий, а дивдоходность высокая — это сильный сигнал (как у «Лукойла»).
3. Смотрите на тренды. Если P/E компании падает 2 года подряд — возможно, у нее проблемы с прибылью.

⚠️ Ошибки новичков

• Слепая вера в один мультипликатор. Например: «P/E низкий — надо покупать!» Но если у компании долги, как у «Аэрофлота», это может быть ловушкой.
• Игнорирование сектора. У нефтяных компаний P/E всегда ниже, чем у IT — это норма!
• Забывать про макроэкономику. Даже идеальные мультипликаторы не спасут, если грядет кризис.

🎯 Простой чек-лист для выбора акций

1. P/E < 10 (для дивидендных акций) или < 20 (для растущих).
2. Дивдоходность > 7% (если цель — пассивный доход).
3. P/BV < 1.5 (активы должны покрывать цену).
4. Долг/EBITDA < 3 (чтобы компания не утонула в кредитах).

🚀 Пример из реальной жизни

«Полюс» (PLZL):

• P/E = 5.8 — дешевле, чем у 90% мировых золотодобытчиков.
• Дивдоходность = 7% — платит стабильно, даже если цены на золото падают.
• P/BV = 0.9 — активы компании оценены выше ее рыночной цены.
  Вывод: По мультипликаторам — сильный кандидат для консервативного портфеля.

💬 Заключение: Мультипликаторы — ваш «финансовый компас»

Мультипликаторы не дадут 100% гарантии, но помогут избежать грубых ошибок. Начните с анализа P/E и дивдоходности, потом добавляйте другие метрики. И помните: даже лучшие коэффициенты не заменят понимания бизнеса. Если компания делает кривые электрокары, но P/E у нее 2 — это не повод покупать!

P.S. Держите под рукой калькулятор и сайт Мосбиржи (там есть все мультипликаторы). Учитесь, сравнивайте, и скоро вы будете «читать» акции как профессионал! 😊